核心观点与关键数据
- 国债期货近期强势拉涨,但超涨压力累积:受监管预期放松、货币政策宽松预期、流动性宽松等多重利好影响,国债期货连续上涨,但RSI指标显示TL、T、TF、TS合约均进入超买区间,布林带指标也显示超涨压力。
- 技术形态分析:T合约距离斐波那契比率127.2%阻力位仍有0.2元空间,TL合约已到达阻力位;基差角度看,若基差继续压缩,TL、T合约进一步走强空间分别为0.14元、0.20元。
研究结论
- 跨品种策略性价比凸显:在超涨压力和回调风险下,跨品种策略(如做平T-TF、T-TS)可降低风险、增加收益来源,长端性价比相对更高。
- 策略建议:关注TL、T合约基差修复机会,IRR策略可关注TL、T合约,不建议参与跨期策略。
风险提示
- 超长国债期货非理性波动、货币政策超预期收紧、经济复苏速度超预期、债券供给超预期放量。