医药生物行业跟踪周报：国产创新药闪耀WCLC、ESMO，关注康方生物、信达生物、恒瑞医药等

本周医药板块整体下跌，但院内处方药标的跌幅较小，非机构小市值个股比较活跃。

• 市场表现：本周医药指数下跌2.55%，年初至今下跌26.99%，相对沪深300的超额收益分别为-0.32%、-19.06%。医疗服务板块上涨0.96%，优于其他子板块。本周医药板块大小市值个股普跌，但院内处方药标的跌幅较小、非机构小市值个股比较活跃。
• 下跌原因：医药板块随着市场调整也有所下跌，但整体上院内资产在三季报预期提速的背景下跌幅较小。主要原因是：一、中报已验证院内处方药公司业绩良好，由于刚需特性所致；二、医疗反腐影响逐步减弱，去年的高基数效应结束，今年下半年上市公司业绩增速有望加速。
• 创新药板块走强：中报后创新药板块整体上走强，港股创新药涨势更为明显。主要原因：创新药全链条扶持政策逐渐落地；创新药标的中报国内增速较好，如信达生物、恒瑞医药等；从筹码上，港股创新药筹码结构更好，同时对美联储降息更为敏感。
• WCLC和ESMO会议亮点：2024年世界肺癌大会（WCLC）和欧洲肿瘤内科年会（ESMO）上，多家中国药企公布亮眼的数据，包括康方生物、信达生物、艾力斯、翰森制药、恒瑞医药、中国生物制药与和黄医药等。其中，康方生物单药头对头击败药王“K药”等。
• 研发进展：本周多家创新药和改良药获批上市、申报上市或获批临床，包括阿替利珠单抗皮下制剂、泊那替尼片、恩考芬尼胶囊等。仿制药及生物类似物方面，南京恒生制药的森文®碳酸司维拉姆干混悬剂获批上市销售。
• 行业洞察与监管动态：国家药监局药审中心发布《以患者为中心的罕见疾病药物研发试点工作计划（“关爱计划”）》，并公开征求《重组糖蛋白激素类产品药学研究与评价技术指导原则（征求意见稿）》等意见。
• 投资建议：重点关注恒瑞医药、百济神州、康方生物、信达生物等。具体思路包括创新药领域、临床及仿制药CRO、GLP1产业链领域、CGM领域、中药领域、原料药领域、医药商业、IVD领域、医疗耗材领域、仿创药领域、医疗服务领域、科研服务领域、血制品领域等。
• 风险提示：药品或耗材降价超预期、医保政策风险、产品销售及研发进度不及预期。