核心观点
- 国内经济等待企稳：M2同比增长6.3%，M1同比下降7.3%；前8个月人民币贷款增加14.43万亿元，社会融资规模增量累计为21.9万亿元，同比少3.32万亿元；8月规模以上工业增加值增长4.5%，社会消费品零售总额增长2.1%，服务业生产指数增长4.6%；固定资产投资同比增长3.4%，但房地产开发投资下降10.2%；城镇调查失业率为5.3%，环比上升0.1个百分点。
- 海外市场：美国9月密歇根大学消费者信心指数升至69，高于预期；一年期短期通胀预期降至2.7%，创2020年12月以来新低；8月进口物价指数同比升0.8%，环比降0.3%；纽约联储制造业指数为11.5，预期-4；欧洲央行降息25-60基点，不承诺继续降息，警告下半年通胀可能反弹。
市场分析
- 股票市场：沪指跌2.23%，行业指数跌多涨少，仅通信行业收涨，食品饮料、石油石化、社会服务行业跌幅居前；两市成交量回落至5172亿元。
- ETF资金流向：股票型ETF净流入额增加，沪深300ETF等核心资产宽基产品受增持，创业板ETF、中证1000ETF等成长风格宽基产品获大资金增配。
- 期指市场：基差贴水程度缓解，持仓量、成交量回升。
策略
风险
- 国内政策不及预期、海外超预期紧缩、地缘风险升级，股指有下行风险。
一周市场要闻回顾
- 中国启动延迟退休改革，男职工退休年龄延迟至63周岁，女职工延迟至55-58周岁；1-8月新设立外商投资企业36968家，同比增长11.5%，实际使用外资金额同比下降31.5%；对加拿大、日本和印度进口卤化丁基橡胶进行反倾销立案调查；8月商用车销量同比下降12.18%，卡车销量下降14.16%，客车销量上涨1.33%。
