计算机行业月报：o1模型的发展值得期待

o1模型的发展值得期待 ——计算机行业月报 证券研究报告-行业月报 同步大市(维持) 发布日期：2024年09月13日 投资要点： 软件产业收入增速持续回落趋势，7月利润增长转弱迹象明显。2024年1-7月软件业务收入7.34万亿元，同比增长11.2%，较2023年13.4%的增速回落了2.2 PCT，较1-6月增速回落0.3PCT。2024年1-7月，软件业务利润总额8754亿元，同比增长12.0%，高于同期收入增速0.8 PCT，但较2023年13.6%的增速水平回落了1.6 PCT，较1-6月回落了3.7 PCT，转弱迹象明显。 相关报告 行业数据来看值得关注的赛道包括： 《计算机行业月报：算力需求高速增长，国产化议题获高度聚焦》2024-08-06《计算机行业专题研究：三中全会高度聚焦的计算机行业相关议题》2024-07-30《计算机行业月报：聚焦AI、国产化、IC三大方向》2024-07-04 （1）AI及算力相关赛道：我们看到云计算业务、资本开支、服务器需求等方面，海外当前需求都更为强烈。随着手机端AI功能上线、OpenAI o1模型的发布、大模型厂商token价格的下降，AI应用正进入加速发展期，利好产业的持续增长。 （2）国产化：2024年1-6月，我国集成电路在进口依赖度和出口占比方面的比例分别为80%和68%，较1-6月各提升了1PCT。Q2华为实现了33.7%的收入增长，同时Q2净利率14.8%，较上个季度提升了3.8 PCT，提升幅度明显。从上半年上市公司财报信息来看，华为合作伙伴的服务器业务皆取得了较大幅度的增长，代表了国内国产替代进程持续向好。 联系人：马嶔琦电话：021-50586973地址：上海浦东新区世纪大道1788号16楼邮编：200122 （3）电子：2024年1-7月，IC设计增速从2023年同期的3.3%提升到了14.8%，同比提升明显，继续领跑软件产业子行业。 给予行业同步大市的投资评级。8月中信计算机指数下跌7.44 %，跑输沪深300指数3.93 PCT，在30个中信一级行业中排名倒数第3。2024年9月12日中信计算机行业估值为32.08倍，行业的估值明显低于历史均值水平，下跌空间相对有限。从中报情况来看，由于下游行业景气度不佳，行业增速下滑，同时减员增效成为了主流趋势。但是即使在当前的经济环境下，我们还是看到以华为为代表的企业迎来了国产替代机遇下的大发展，EDA赛道上企业的积极布局，细分赛道业绩高速增长的标的。此外，2024年软件需求SaaS化的趋势同样会带来收入确认延后的影响，隐藏了企业真实经营水平，或是汇兑损失影响业绩的情况，增加了标的的隐藏价值。 9月，2024中国算力大会将于27-29日在郑州举行，值得关注。 风险提示：国际局势的不确定性；下游企业削减开支；地方债务风险释放。 内容目录 1.行业数据.........................................................................................................4 1.1.行业数据：2024年行业收入增速持续回落，盈利能力略有改善....................................41.2.高景气赛道：IC设计、基础软件、工业软件..................................................................51.3.国产化.............................................................................................................................61.3.1.芯片自主比例略有下降.........................................................................................61.3.2. EDA呈国产提升趋势............................................................................................71.3.3.华为：上半年经营性利润获得了显著提升............................................................71.4. AI：OpenAI发布新模型..................................................................................................81.4.1.国产大模型：百度、商汤、智谱名列前三............................................................81.4.2. AI数字人：商汤、华为云、小冰位居前三............................................................91.4.3. OpenAI发布新模型...............................................................................................91.5.算力：需求持续强劲，但英伟达因设计缺陷将推迟上市...............................................101.5.1.芯片：英特尔和AMD、英伟达Q2业绩呈现冰火两重天，GB200爆重大设计缺陷......................................................................................................................................101.5.2.服务器：海外和互联网需求增长强劲.................................................................111.5.3.数据中心：行业集中度持续提升，润泽上半年实现了翻倍增长，厂商分化明显121.5.1.智算服务：2024年处于高速增长期...................................................................141.5.2.云计算：AI业务给云计算业务带来了更高的景气度...........................................151.5.3.资本开支：Q2科技厂商资本开支投入加快，国内环比下滑..............................161.6.工业软件：2024年上市公司整体增速下降...................................................................17 3.河南计算机行业动态.....................................................................................19 3.1.河南计算机行业要闻.....................................................................................................193.2.河南计算机行业数据跟踪..............................................................................................203.3.河南上市公司行情回顾.................................................................................................21 4.投资策略.......................................................................................................21 4.1.行情回顾：8月行业表现较弱.......................................................................................214.2.估值：处于历史低位.....................................................................................................224.3.行业观点与投资建议.....................................................................................................23 5.风险提示.......................................................................................................23 图表目录 图1：2016-2024年我国软件业务收入及增速（月度累计值）..............................................4图2：2016-2024年我国软件业务利润总额及增速（月度累计值）.......................................4图3：2021.1-12至2024.1-7我国电子产品产量增速（累计同比）......................................5图4：2024年1-7月和2023年1-7月我国软件业务子行业增速对比...................................5图5：2021-2024年我国集成电路对进口依赖度和出口占比..................................................6图6：20Q1-24Q1全球EDA+硬件IP市场规模及增速..........................................................7图7：2024Q1全球EDA和硬件IP市场的区域分布..............................................................7图8：2018-2024年国产EDA厂商境内收入及增速（万元）..............................................7图9：2020Q1-2024Q2华为业绩指标（百万元）..................................................................8图10：2016Q1-2024Q2三大芯片厂商数据中心业务收入及增速（亿美元）.......................11图11：2022-2023年中国智算服务细分市场（亿元）.........................................................15 图12：2023年下半年我国GenAI IaaS市场格局...................................