陈唱国际二零二四年度中期报告

TAN CHONG INTERNATIONAL LIMITED (於百慕達註冊成立之有限公司)股份代號：���陳唱國際有限公司 本中期報告内容以英文為凖，中文譯本僅供參考本中期報告内容以英文為凖，中文譯本僅供參考。。 目錄目錄 管理層回顧02 綜合損益表 (未經審核)10綜合損益及其他全面損益表 (未經審核)11綜合財務狀況表 (未經審核)12綜合權益變動表 (未經審核)14簡明綜合現金流量表 (未經審核)16未經審核綜合財務報表附註17其他資料33 業績業績 受全球經濟形勢不確定性的影響，2024年上半年對集團來說充滿了重大挑戰。因貨幣波動、全球經濟活動放緩以及地緣政治緊張形成一個複雜的運營環境。 運營環境上的困難也反映在集團今年的業績，去年同期相比出現85%的顯著下滑，主因來自於令人失望的汽車銷售和利潤率的萎縮，導致汽車部門表現不佳。 然而，集團強調，並非所有業務都有受到影響。ETHOZ Group Limited(“ETHOZ”及其子公司，統稱“ETHOZ集團”) 和ZERO Co., Ltd (“ZERO”) 展現出韌性和成長，分別實現了17%和24%的利潤增長。這突顯出集團投資組合的多樣化和實力。 儘管當前運營環境波動較大，集團預計2024年接下來的業績將能有所改善。集團在其汽車部門也看到了令人鼓舞的復甦跡象，下半年訂單預期良好。 集團對前景抱持謹慎，這種謹慎是源自於過去數十年中面對各種經濟週期下茁壯並成長的適應能力。此適應力對於集團持續保持成功至關重要，集團對未來的前景依然充滿信心。 本集團上半年的收入為65.9億港元，較2023年同期73.2億港元下滑9.9%。本集團上半年的稅後利潤為2千8百萬港元，而2023年上半年同期為1.874億港元。 集團汽車部門的銷售在2024上半年面臨大幅下滑。然而，集團包括金融服務的子公司ETHOZ集團以及上市的物流服務子公司ZERO，與去年同期相比，皆展現出增長。 稅息折舊與攤銷前利潤(簡稱EBITDA)2024年上半年下滑25.3%至5.83億港元，2023年同期則為7.81億港元。經營利潤為2.427億港元，經營利潤率為3.7%，而2023年同期則為5.9%。 於2024年6月30日，本集團的淨負債比率(按淨債務除以總股本權益計算得出)為47.7%，淨負債為5,703.0百萬港元，而截至2023年12月31日為5,945.7百萬港元。淨負債包括借款7,383.1百萬港元以及無抵押透支242.6百萬港元，減去現金及銀行結餘1,922.7百萬港元。 資本回報率(簡稱「ROCE」)為稅息前利潤(「EBIT」)除以總股本權益以及非流動負債得出，與2023年上半年2.8%相比，下滑至1.5%。 於2024年6月30日，每股淨資產為5.94港元，較2023年12月末的6.08港元有所減少。 董事宣派2024年上半年中期股息每股2.0港仙。 管理層回顧管理層回顧 (續)(續) 重大投資重大投資 截至2024年6月30日，本集團通過其他全面收入為公允值的投資為19.4億港元。此等投資包括上市即非上市股本證券。大部分的是在東京證券交易所上市的股本證券，此等證券均為多年累積的戰略性投資。本集團錄得通過其他全面收入為公允價值的投資未實現收益為2.62億港元，而2023年同期則錄得未實現收益3.09億港元。此等收益歸因於上市公司的股價變動，並按市值計價，並在期間的其他全面損益表中列報帳目。該等投資的未實現公允價值收益並不會重新分類至本集團的綜合損益表。 新加坡新加坡 在新加坡，由於「擁車證」（”COE”）供應持續加速恢復，2024年上半年乘用車和商用車的產業總銷售量（”TIV”）同比增長了28%。 日產日產 日產把握住復甦的機會，2024年上半年銷量相比2023年同期增長了38%。這種增長體現在其乘用車和商用車上，分別增長了27%和69%。 日產乘用車仍然是新加坡前十大暢銷品牌之一，而商用車則繼續保持全國最暢銷輕型貨車品牌的地位。 展望2024年下半年，預計隨著更多COE（擁車證）供應的釋放，產業總銷售量（TIV）將進一步復甦。因此，集團謹慎樂觀地認為，日產的銷售將能夠透過2024年上半年取得的強勁表現，爭取在下半年獲取更好的成績。 斯巴魯斯巴魯 集團在新加坡的斯巴魯業務在2024年上半年相比2023年同期增長了35%，主要受益於斯巴魯森林人E-Boxer的強勁銷售表現。 隨著今年下半年森林人E-Boxer供應的改善，以及預期產業總銷售量（TIV）的微幅增長，集團樂觀地認為，新加坡的斯巴魯業務將繼續保持增長趨勢。 ETHOZ集團ETHOZ集團 ETHOZ集團在2024年上半年與2023年同期相比，錄得淨利潤增長17%。這一增長主要歸因於收入的提升。 總體收入在2024年上半年增長了12%，達到4.563億港元，主要來自於車輛租金收入、車輛銷售以及利息收入的增加。 利息成本持續居高不下，而隨著業務活動的擴大運營費用也同步增加。 ETHOZ集團 （續）ETHOZ集團 （續） 儘管2024年下半年的環境預計將持續充滿挑戰，全球經濟和政治不確定性依然存在，利率前景也不穩定，但ETHOZ集團對今年的前景仍持樂觀態度，因為其核心業務依然強勁且具有韌性。 ETHOZ集團對該地區主要業務和市場的長期前景充滿信心，將繼續致力於新加坡和該地區的持續成長，同時策略性地把握即將到來的機會。 中國中國 在香港，斯巴魯業務在2024年上半年進展緩慢，這主要是因為其首款電動車型Solterra推出較晚，導致銷售額較去年同期略微下降4%。 香港政府宣布從2024年4月1日到2026年3月31日將電動車（EV）的首次登記稅優惠延長兩年，為集團的Solterra車型提供了持續的機會。這款車型受到廣泛好評，被認為是一款提供全功能SUV多樣性的電動車。 2024年下半年的前景保持積極，因為令人振奮的斯巴魯WRX及WRX Wagon將於7月開始銷售。 在中國，斯巴魯在汽車市場上仍面臨激烈競爭，集團在中國的斯巴魯經銷業務在2024年上半年相比2023年同期銷售額下降了57%。預計隨著斯巴魯的WRX和BRZSTI版的推出，情況將在下半年有所改善。 台灣與菲律賓台灣與菲律賓 在台灣，隨著多個新品牌進入汽車市場，導致競爭加劇，集團斯巴魯業務在2024年上半年銷售額相比2023年同期下降了51%。 在菲律賓，由於優惠稅制促使新汽車品牌持續湧入，這對本集團的業績造成了影響，導致銷售量相比去年同期下降了33%。 集團迅速採取一系列前瞻性的市場營銷措施，並對下半年的恢復持樂觀態度。 鑒於本集團在這些市場中提供了全系列斯巴魯產品，集團對長期業務前景充滿信心。 管理層回顧管理層回顧 (續)(續) 馬來西亞、泰國、越南與柬埔寨馬來西亞、泰國、越南與柬埔寨 集團已於2024年5月24日宣布將中止在泰國的合資工廠，該工廠將於2024年底前停止生產。從2025年起，本集團將逐步把馬來西亞、泰國、越南和柬埔寨的完全散件組裝（“CKD”）市場轉換為從日本進口的完全組裝（“CBU”）模式。 在馬來西亞，儘管今年有多個新汽車品牌進入市場，但2024年上半年產業總銷售量（TIV）相比2023年同期僅增長了9%。斯巴魯在該地區的業務銷售量較去年同期微幅下滑了5%。儘管市場仍然充滿挑戰，集團市場營銷的措施在網絡中顯示出良好的改善跡象。集團對2024年下半年在馬來西亞的業績持樂觀態度。 在泰國，政府提供購車優惠持續大力支持電動車（EV），集團在泰國的業務銷售量相比2023年同期下降了64%。但這些措施的影響已初步顯示出減弱的跡象，因為消費者開始轉向如斯巴魯般具備可靠性與強大售後服務網絡的傳統內燃機車型。集團對泰國的長期業務前景持樂觀態度。 在越南，2024年上半年產業總銷售量（TIV）相比2023年同期縮減了5%。然而，集團成功實現了銷售量12%的增長。2024年下半年本集團對越南的業績，持樂觀態度，因為來自日本的新款Crosstrek將在2024年10月的越南汽車展上推出。這是集團在從CKD轉型為CBU商業模式過程中首次引進的CBU車型。 在柬埔寨，2024年上半年銷售勢頭起步緩慢，銷售量相比去年同期下降了31%。隨著市場營銷活動的持續推進和品牌接受度的增長，集團預期在2024年下半年將會恢復成長。 日本日本 ZERO是集團的車輛運輸和物流部門，2024年上半年的收入錄得39億港元，下降了1%。ZERO在2024年上半年的淨利潤較去年同期增長了24%。日圓兌本集團報告貨幣港元的貶值對ZERO貢獻的收入和淨利潤產生負面影響。與2023年同期相比，2024年上半年日圓兌港元貶值了11%。 就ZERO營運的貨幣日圓錄得計算，其收入和淨利潤分別增長了12%和41%，增長主要受到其國內汽車相關業務的推動。收入的增長是由於二手車運輸數量增加，而利潤改善則來自於車輛運輸業務的費用調整以及2023年11月SO-ING Co., Ltd合併成為ZERO子公司所致。 ZERO預期匯率趨勢和當地需求的考量之下，其二手車出口收入將穩定下來。更預期，由於推動車輛運輸業務的效率提升以及費率調整的影響，營業收入將會改善。 租購及融資業務租購及融資業務 本集團提供商業貸款，及根據租購合約及融資租賃擔任出租方。 a)租購及融資租賃 租購合約及融資租賃主要涉及汽車、辦公室自動化及資訊科技設備，業務遍及新加坡、中國及馬來西亞。 截至2024年6月30日，租購及融資租賃應收帳款淨額為23億港元，佔總貸款及墊款總額的42%，其中新加坡、中國及馬來西亞分別佔19%、80%及1%，佔比為8,430名客戶。這些客戶中，中小企業佔94%、獨資經營者/有限合夥企業佔3%及非牟利或法定相關組織佔3%。 租購及融資租賃應收帳款的帳齡分析如下：(i)到期日少於一年的結餘為10.5億港元；(ii)到期日為一年至五年的結餘為12.2億港元；(iii)到期日為五年至七年的結餘為7.7百萬港元。 b)商業貸款 截至2024年6月30日，商業貸款僅提供予455名新加坡客戶，總額達31億港元，佔貸款及墊款總額的58%。這些客戶中，中小企業佔69%、獨資經營者/有限合夥企業佔31%。 在三種主要商業貸款類型中，有抵押商業貸款佔總投資組合的94%、新加坡企業發展局（“ESG”）根據企業融資計劃批准的貸款佔2%，而無抵押貸款佔4%。 有抵押商業貸款大多以房地產作為擔保。貸款價值比低且不超過優質房地產樓價的80%，從而降低風險。 ESG貸款旨在支持新加坡中小企業的發展，由ESG承擔高達90%的風險分擔比率。 無抵押貸款只提供給經嚴格篩選且償還能力強的優質客戶。 商業貸款應收帳款的帳齡分析如下：(i) 到期日少於一年的結餘為23億港元；(ii) 到期日為一年至三年的結餘為8億港元。 截至2024年6月30日，減值前未償還客戶貸款及墊款總額為55億港元。前五名客戶佔減值前貸款及墊款總額的14%，均為商業貸款，並以物業作抵押。 管理層回顧管理層回顧 (續)(續) 租購及融資業務（續）租購及融資業務（續） 貸款批核的主要條款貸款批核的主要條款 截至2024年6月30日止六個月期間，租購及融資租賃業務的租購及租賃期限介乎1年至7年，相關利息按年利率計為2.5%至12%。 商業貸款的信貸期為1年至3年，年利率分別為6%至9%。 風險管理政策風險管理政策 制訂本集團的風險管理政策的目的為識別及分析本集團面臨的風險、制定合適的風險限制及控制措施，以及監察風險及遵守有關限制措施的情況。風險管理政策及系統獲定期審查，以反映市況及本集團業務的變動。 本集團面臨的信貸風險主要受各個客戶的個別特徵所影響。然而，管理層亦會考慮本集團客戶群的背景資料（包括客戶營運所在行業及國家的違約風險），因為有關因素可能會對信貸風險產生影響。 如發生以下任何情況，本集團將面對相關信貸風險：A.貸款期限內商業模式改變； B.