陈唱国际二零二三年度中期报告

中期報告貳零貳參TA NC HONGI N T E R N AT IONAL L I MITE D(於百慕達註冊成立之有限公司)股份代號 ：陳唱國際有限公司 本中期報告内容以英文為凖，中文譯本僅供參考 本中期報告内容以英文為凖，中文譯本僅供參考。。 目錄目錄管理層回顧 02綜合損益表 (未經審核) 10綜合損益及其他全面損益表 (未經審核) 11綜合財務狀況表 (未經審核) 12綜合權益變動表 (未經審核) 14簡明綜合現金流量表 (未經審核) 16未經審核綜合財務報表附註 17其他資料 33 陳唱國際有限公司 中期報告貳零貳參02管理層回顧管理層回顧業績業績本集團欣然宣佈，2023年上半年收入及稅後利潤較2022年同期分別增長13%及8%。增長的原因部分來自於ETHOZ Group Limited（“ETHOZ”及其子公司，統稱“ETHOZ 集團”）在2022年下半年成為本集團全資子公司後，將其財務業績併入本集團本期業績所致。值得注意的是，本期利潤源自於業務運營; 去年同期則主要來自出售物業的一次性收益。持續憑藉著韌性和敏捷性，本集團得以應對不可預測的地緣政治氣候以及因COVID-19大流行餘波後所帶來的挑戰。中國的經濟挑戰（部分來自中美貿易摩擦與中台政治緊張局勢）對本集團在亞太地區的業務造成侷限。該地區社會和經濟政策變化，對於消費者行為與消費模式帶來負面影響，本集團在應對波動的需求和不可預測的趨勢方面依舊保持謹慎。本集團的適應能力是在瞬息萬變的環境中保持相關性並取得成功的關鍵。藉由在謹慎樂觀和審慎風險管理之間取得平衡，本集團對未來前景仍然充滿信心。本集團2023年上半年的收入為73.2億港元，較2022年上半年的64.8億港元增長13%。本集團2023年上半年的稅後利潤為1.874億港元，而2022年上半年同期為1.729億港元。稅息折舊與攤銷前利潤(簡稱「EBITDA」)由5.58億港元增加40%至7.81億港元。經營利潤為4.32億港元，經營利潤率為5.9%，而2022年同期則為4.2%。於2023年6月30日，本集團的淨負債比率（按淨債務除以總股本權益計算得出）為45.5%。淨負債為5,451.3百萬港元，而截至2022年12月31日為3,783.2百萬港元。淨負債額包括借款7,110.4百萬港元及無抵押透支86.5百萬港元，減去現金及銀行結餘1,745.6百萬港元。資本回報率( 簡 稱「RO C E」)為 稅 息前利潤 (「E B I T」) 除以 總股 本 權 益以及非 流 動負債 得出，與 2 0 2 2 年上半年的2.3%相比，增至2.8%。於2023年6月30日，每股淨資產為5.95港元，較2022年12月末的5.90港元有所增加。董事宣派2023年上半年中期股息每股3.0港仙。 陳唱國際有限公司 中期報告貳零貳參03管理層回顧 管理層回顧 (續)(續)重大投資重大投資截至2023年6月30日，本集團通過其他全面收入為公允值的投資為17.21億港元。此等投資包括上市及非上市股本證券。大部分的是在東京證券交易所上市的股本證券，此等證券均為多年累積的戰略性投資。本集團錄得通過其他全面收入為公允值的投資未實現收益為3.09億港元，而2022年同期則錄得未實現虧損為 780萬港元。此等收益歸因其上市公司的股價變動，並按市值計價，並在期間的其他全面損益表中列報帳目。該等投資的未實現公允價值收益並不會重新分類至本集團的綜合損益表。新加坡新加坡在新加坡，由於擁車證（“COE”）供應持續低迷，加上COE 溢價再創新高，2023年上半年的產業總銷量（ “ T I V ” ）同 比 緊 縮 1 9 % 。儘管面臨諸多不利，日產汽車的銷量並未受到影響而下滑。主要由於其電動e-POWER系列車輛的日益普及和不斷擴大的產品陣容。2023年上半年，日產 e-POWER 車型總計佔日產銷量的三分之二，同比增長24%。此一改善的表現使日產成為新加坡第五大最暢銷乘用車品牌，同時也是前五名中唯一沒有出現同比下滑的品牌。本集團對下半年前景持謹慎樂觀的態度。COE供應量預計將在今年下半年增加，TIV將預計出現增長。本集團在新加坡的斯巴魯業務持續面臨 COE 配額緊縮的挑戰。2023年上半年乘用車 TIV 較2022年同期下降20%。但斯巴魯新加坡業務較同期僅下降5%，主要得益於市場對新森林人 E-Boxer 車型接受度強勁而減緩潛在損失。本集團於2022年7月完成收購後，ETHOZ集團成為本公司的全資附屬公司。其財務業績隨後自2022年下半年起併入本集團財務報表。ETHOZ 集團2023年上半年錄得收入為4.06億港元，其稅後利潤為45.6百萬港元。分別佔本集團收入和稅後利潤的5.6%和24.3%。在全球經濟低迷、政治情勢難以預料，以及升息為期不遠等影響，2023年下半年預期仍充滿挑戰。然而，ETHOZ集團對2023年前景持樂觀態度，其核心業務依然強勁，對其在該地區業務的前景與成功充滿信心，並且計劃擴大其在新加坡的企業融資業務與在中國的設備租賃業務。由於預計利率會上升，ETHOZ 集團正在調整新加坡的貸款和租金利率，逐步提高利潤。目標是在強大信用團隊的管理下，通過嚴格的信貸評估，抓住機運，實現持續增長。 陳唱國際有限公司 中期報告貳零貳參04管理層回顧 管理層回顧 (續)(續)中國中國在香港，由於市場競爭激烈，斯巴魯在2023年上半年成長緩慢。然而，隨著配備第四代增強型Eyesight 技術的全新 Subaru Crosstrek 的推出，斯巴魯的銷量與同期相比略微下降了5%。由於市場對斯巴魯強大的產品陣容接受度不斷提高，2023下半年的前景依然樂觀。在中國，由於疫後經濟復甦放緩，斯巴魯在汽車市場面臨著激烈的價格競爭。儘管如此，本集團在多品牌經銷方面的多元化經營還是取得了豐碩成果，與同期相比增長了9%。台灣與菲律賓台灣與菲律賓隨著全新斯巴魯 Crosstrek、WRX 和 WRX Wagon 在2023年上半年的推出，斯巴魯台灣業務在 TIV 增長16%的背景下實現了38%的銷售量增長。隨著庫存供應的改善和提供強勁的產品陣容，本集團對2023年下半年的台灣市場表現持樂觀態度。在菲律賓，本集團的銷售量與2022年同期相比，大幅增長了122%。主要得益於庫存供應的穩定，以及全新斯巴魯 Evoltis、WRX 和 WRX wagon 的推出。馬來西亞、泰國、越南與柬埔寨的CKD市場馬來西亞、泰國、越南與柬埔寨的CKD市場本集團在泰國的合資工廠已進入生產斯巴魯汽車的第五個年頭。這些車輛通過本集團在馬來西亞、泰國、越南和柬埔寨的網路和經銷商銷售。在馬來西亞，隨著銷售稅豁免計畫於2022年6月30日終止，汽車銷售將繼續面臨挑戰。與同期相比，斯巴魯在馬來西亞的業務銷售量下滑了41%。不過，隨著配備第四代 Eyesight 技術的新款斯巴魯 Forester 的 銷 售 氣 勢 增 強 ，情 況 有 望 得 到 改 善 。在泰國，新推出配備第四代Eyesight技術的斯巴魯森林人受到消費者的好評，泰國組裝產品的品質受到肯定。憑藉經銷商對客戶滿意度的堅定承諾，本集團泰國業務的銷量，較2022年同期顯著增長60%。在越南，TIV與2022年同期相比下降了32%，而本集團的銷售量與2022年同期相比下降了32%。不過，隨著市場條件的改善，以及斯巴魯針對其核心技術展開積極的行銷活動，本集團預計2023年下半年將出現強勁復甦。在柬埔寨，由於新斯巴魯森林人（New Subaru Forester）的推出時間較晚，銷售起步較為緩慢，導致銷售量與同期相比下降27%。隨著市場推廣持續進行，以及人們對該品牌的認可度不斷提高，本集團預計將在 2023年下半年實現復甦。 陳唱國際有限公司 中期報告貳零貳參05管理層回顧 管理層回顧 (續)(續)日本日本本集團的車輛運輸及物流部門 ZERO Co., Ltd （以下簡稱 "ZERO"）2023年上半年的收入錄得3%的增長，達到39億港元。收入增長的主要原因是 ZERO 的二手車出口業務表現強勁，以及車輛運輸數量增加。2023年上半年，儘管原油價格飆升和日元大幅貶值，導致燃料成本上升，但銷售的增加帶來了更高的收入，ZERO的淨利潤比去年同期增長了12%。ZERO自2022年9月起，對其車輛運輸業務實施燃油附加費制度，進而減輕燃油成本飆升的影響。ZERO預測，下一個財政年度，一旦半導體短缺情況穩定下來，日本的汽車銷售和分銷將會復甦。公司也預期，由於當地需求低迷，二手車出口則將放緩。租購及融資業務租購及融資業務 本集團提供商業貸款，及根據租購合約及融資租賃擔任出租方。a) 租購及融資租賃租購合約及融資租賃主要涉及汽車、消費品及資訊科技設備，業務遍及新加坡、中國及馬來西亞。截至2023年6月30日，租購及融資租賃應收帳款淨額為20億港元，佔總貸款及墊款總額38.7%，其中新加坡、中國及馬來西亞分別佔24%、75%及1%，佔比為6,866名客戶。這些客戶中跨國公司佔5%、中小企佔88%、獨資經營者/有限合夥企業佔5%及非牟利或法定相關組織佔2%。租購及融資租賃應收帳款的帳齡分析如下：(i) 到期日少於一年的結餘為 872.7百萬港元；(ii) 到期日為一年至五年的結餘為11.5億港元；(iii) 到期日為五年至七年的結餘為港幣1.9百萬港元。b) 商業貸款截至2023年6月30日，商業貸款僅提供予515名新加坡客戶，總額達32億港元，佔貸款及墊款總額的61.3%。在新加坡，此類貸款不被視為放債業務，根據《2008年新加坡放債人法》，其貸款活動是由不被視為放債人經營。這些客戶中跨國公司佔5%、中小企佔75%、獨資經營者/有限合夥企業佔20%。在三種主要商業貸款類型中，有抵押商業貸款佔總投資組合的89%、新加坡企業發展局（“ESG”）根據企業融資計劃批准的無抵押貸款佔7%，而無抵押貸款佔4%。 陳唱國際有限公司 中期報告貳零貳參06管理層回顧 管理層回顧 (續)(續)租購及融資業務（續）租購及融資業務（續）b) 商 業 貸 款（ 續 )有抵押商業貸款大多以房地產作為擔保。貸款價值比低且不超過優質房地產樓價的80%，從而降低風險。ESG貸款旨在支持新加坡中小企業的發展，由ESG承擔高達90%的風險分擔比率。無抵押貸款只提供給經嚴格篩選且償還能力強的優質客戶。商業貸款應收帳款的帳齡分析如下：(i)到期日少於一年的結餘為22.4億港元；(ii)到期日為一年至三年的結餘為9.675億港元。截至2023年6月30日，減值前未償還客戶貸款及墊款總額為53億港元。前五名客戶佔減值前貸款及墊款總 額 的 1 1 % ，均 為 商 業 貸 款 ，並 以 物 業 作 抵 押。貸款批核的主要條款貸款批核的主要條款截至2023年6月30日止六個月期間，租購及融資租賃業務的租購及租賃期限介乎1年至7年，相關利息按年利率計為2.6%至14%。商業貸款的信貸期為1至3年，年利率分別為6%至9% 。風險管理政策風險管理政策制訂本集團的風險管理政策的目的為識別及分析本集團面臨的風險、制定合適的風險限制及控制措施，以及監察風險及遵守有關限制措施的情況。風險管理政策及系統獲定期審查，以反映市況及本集團業務的變動。本集團透過其培訓及管理準則及程序，旨在創造一個有紀律及有建設性的控制環境，並使全體僱員都明白其角色及責任。本集團面臨的信貸風險主要受各個客戶的個別特徵所影響。然而，管理層亦會考慮本集團客戶群的背景資料（包括客戶營運所在行業及國家的違約風險），因為有關因素可能會對信貸風險產生影響。 陳唱國際有限公司 中期報告貳零貳參07管理層回顧 管理層回顧 (續)(續)租購及融資業務（續）租購及融資業務（續）風險管理政策風險管理政策（續）（續）如發生以下任何情況，本集團將面對相關信貸風險：A. 貸款期限內商業模式改變；B. 特定行業突然面臨逆風，例如新冠疫情期間建築公司缺乏材料供應和勞動力短缺；C. 在困難和不確定