晨会聚焦
晨会聚焦 证券研究报告-晨会聚焦 发布日期：2024年09月13日 【财经要闻】 1、国家主席习近平向2024年中国国际服务贸易交易会致贺信。习近平指出，中国将坚持以高水平开放推动高质量发展，完善高水平对外开放体制机制，打造市场化、法治化、国际化一流营商环境。 2、国务院关税税则委员会：自2024年12月1日起，对原产于同中国建交的最不发达国家100%税目产品适用税率为零的特惠税率。其中，关税配额产品仅将配额内关税税率降为零，配额外关税税率不变。 资料来源：Wind，中原证券研究所 3、国家卫健委：加快建立健全生育支持政策体系，大力发展普惠托育服务体系，减轻家庭生育养育教育负担，努力保持适度生育水平和人口规模，促进人口长期均衡发展。 资料来源：新华社，央视网，人民网，Wind资讯 【宏观策略】 市场分析：银行软件行业领涨A股小幅整理市场分析：新能源产业链领涨A股震荡整固市场分析：成长行业领涨A股先抑后扬市场分析：防御行业走强A股震荡整理周度策略：一周要闻参考(2024.0902-0908） 【行业公司】 行业月报：猪价持续反弹，宠物出口数据维持正增长行业月报：销量高增长，短期可关注行业月报：半导体行业24Q2延续复苏趋势，关注24H2需求持续性行业专题研究：2024年国网输变电项目前四次变电设备中标数据综合分析行业月报：电信业务稳健增长，5G手机出货量同比增长超三成行业月报：美联储降息预期增强，金属价格普遍上涨行业月报：文化纸及生活用纸发布涨价函，关注落地情况行业月报：电网投资与出口增长双重驱动，关注输变电输板块机遇行业月报：板块中报业绩落地，关注细分领域头部企业行业月报：核电机组加快核准，用电量维持高增速 【重点数据更新】 近期限售股解禁明细沪深港通前十大活跃个股明细今日新股申购IPO信息 【财经要闻】 1、国家主席习近平向2024年中国国际服务贸易交易会致贺信。习近平指出，中国将坚持以高水平开放推动高质量发展，完善高水平对外开放体制机制，打造市场化、法治化、国际化一流营商环境。 2、国务院关税税则委员会：自2024年12月1日起，对原产于同中国建交的最不发达国家100%税目产品适用税率为零的特惠税率。其中，关税配额产品仅将配额内关税税率降为零，配额外关税税率不变。 3、国家卫健委：加快建立健全生育支持政策体系，大力发展普惠托育服务体系，减轻家庭生育养育教育负担，努力保持适度生育水平和人口规模，促进人口长期均衡发展。 资料来源：新华社，央视网，人民网，Wind资讯 【宏观策略】 市场分析：银行软件行业领涨A股小幅整理2024-09-12 （张刚S0730511010001 021-50586990 zhanggang@ccnew.com） 周四A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指高开后震荡上行，沪指盘中在2734点附近遭遇阻力，午后股指震荡回落，盘中软件开发、医疗服务、电网设备以及银行等行业表现较好；酿酒、电池、游戏以及食品饮料等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为11.64倍、25.81倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周四成交金额5174亿元，处于近三年日均成交量中位数区域下方。新国九条发布，推动市场走向成熟，提振市场长期信心。中央政治局会议提振信心，下半年宏观调控预期增强。从央行近期表态来看，逆周期调节预期增强，经济有望企稳回升。近期美国就业数据、PMI数据走弱，美联储表态偏鸽，鉴于美联储维持高利率的负反馈尚未完全显现，以及受到近期部分投资指标回落、通胀数据回落、就业数据走弱等因素影响，美国经济衰退预期增加，市场对于美联储今年降息预期继续增强。未来股指总体预计将保持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注软件开发、医疗服务、电网设备以及家电等行业的投资机会。 市场分析：新能源产业链领涨A股震荡整固2024-09-11 （张刚S0730511010001 021-50586990 zhanggang@ccnew.com） 周三A股市场低开低走、震荡整固，早盘股指低开后震荡回落，沪指盘中在2710点附近获得支撑，尾盘股指企稳回升，盘中能源金属、电池、光伏设备以及电网设备等行业表现较好；银行、电力、半导体以及消费电子等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为11.74倍、25.68倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周三成交金额5012亿元，处于近三年日均成交量中位数区域下方。新国九条发布，推动市场走向成熟，提振市场长期信心。中央政治局会议提振信心，下半年宏观调控预期增强。从央行近期表态来看，逆周期调节预期增强，经济有望企稳回升。近期美国就业数据、PMI数据走弱，美联储表态偏鸽，鉴于美联储维持高利率的负反馈尚未完全显现，以及受到近期部分投资指标回落、通胀数据回落、就业数据走弱等因素影响，美国经济衰退预期增加，市场对于美联储今年降息预期继续增强。未来股指总体预计将保持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注新能源、生物制品、电网设备以及电源设备等行业的投资机会。 市场分析：成长行业领涨A股先抑后扬2024-09-10 （张刚S0730511010001 021-50586990 zhanggang@ccnew.com） 周二A股市场先抑后扬、小幅震荡上行，早盘股指高开后震荡回落，沪指盘中在2718点附近获得支撑，午后股指企稳回升，盘中银行、通信设备、软件开发以及电源设备等行业表现较好；证券、医疗服务、医药以及旅游酒店等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅上扬的运行特征。当 前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为11.84倍、25.55倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周二成交金额5296亿元，处于近三年日均成交量中位数区域下方。新国九条发布，推动市场走向成熟，提振市场长期信心。中央政治局会议提振信心，下半年宏观调控预期增强。从央行近期表态来看，逆周期调节预期增强，经济有望企稳回升。近期美国就业数据、PMI数据走弱，美联储表态偏鸽，鉴于美联储维持高利率的负反馈尚未完全显现，以及受到近期部分投资指标回落、通胀数据回落、就业数据走弱等因素影响，美国经济衰退预期增加，市场对于美联储今年降息预期继续增强。未来股指总体预计将保持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注通信设备、软件开发、计算机设备以及电源设备等行业的投资机会。 市场分析：防御行业走强A股震荡整理2024-09-09 （张刚S0730511010001 021-50586990 zhanggang@ccnew.com） 周一A股市场低开低走、震荡整理，早盘股指低开后震荡回落，沪指盘中在2726点附近获得支撑，尾盘股指企稳回升，盘中医疗服务、商业百货、旅游酒店以及多元金融等行业表现较好；黄金、汽车、煤炭以及银行等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为11.84倍、25.59倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周一成交金额5206亿元，处于近三年日均成交量中位数区域下方。新国九条发布，推动市场走向成熟，提振市场长期信心。中央政治局会议提振信心，下半年宏观调控预期增强。从央行近期表态来看，逆周期调节预期增强，经济有望企稳回升。近期美国就业数据、PMI数据走弱，美联储表态偏鸽，鉴于美联储维持高利率的负反馈尚未完全显现，以及受到近期部分投资指标回落、通胀数据回落、就业数据走弱等因素影响，美国经济衰退预期增加，市场对于美联储今年降息预期继续增强。未来股指总体预计将保持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注医疗服务、公用事业、电网设备以及多元金融等行业的投资机会。 周度策略：一周要闻参考(2024.0902-0908）2024-09-08 （李济生S0730522100002） 1、重要事件及数据2、河南省资本市场3、国内外市场周行情4、券商板块周行情 【行业公司】 行业月报：猪价持续反弹，宠物出口数据维持正增长2024-09-11 （张蔓梓S0730522110001 13681931564 zhangmz@ccnew.com） l行情回顾：农林牧渔行业跑输对标指数。根据Wind数据统计，2024年8月，农林牧渔（中信）指数下跌7.05%，在中信一级30个行业中排第28位；同期沪深300指数下跌3.51%，农林牧渔跑输对标指数3.54pcts。从子行业来看，8月宠物食品板块涨幅居前，畜牧养殖板块跌幅居前。 l生猪养殖：2024年8月全国生猪均价20.45元/kg，环比+8.89%，环比涨幅较7月扩大；同比+18.94%，同比涨幅收窄。8月中旬市场供应整体缩减，猪价加速上行并突破年内新高，达到21元/kg。目前，前期能繁母猪产能去化逐步反应至生猪出栏层面，养殖端盈利水平全面回升，预计2024年下半年生猪供需关系有望发生逆转，进一步打开猪价反弹空间。 l白羽鸡：2024年8月份毛鸡均价7.62元/公斤，环比上涨2.8%，同比下跌14.4%；鸡苗均价3.46元/羽，环比上涨35.2%，同比上涨2.7%。2024年8月份肉鸡出栏量环比增长2.25%，同比下降10.4%。预计2024全年肉鸡平均价格将同比上涨，叠加成本压力缓解，有望推动养殖行业利润弹性逐步释放，行业相关上市公司盈利水平将持续改善。 l宠物食品：2024年7月我国宠物食品出口数量2.96万吨，同比+23.43%；1-7月累计出口18.85万吨，同比+28.58%。在全国工业饲料总产量同比下降4.1%的情况下，中国宠物饲料 产量继续保持双位数增长。短期来看，中国宠物食品出口数据回暖，由于2023年上半年基数较低，预计相关公司基本面有望迎来改善；长期来看，养宠家庭渗透率的持续提升和养宠家庭平均消费水平的进步，将是推动我国宠物经济稳步增长的主要驱动因素。 l投资建议：目前行业市盈率、市净率均低于历史估值中枢，处于相对低位，未来有望迎来估值回归，维持行业“强于大市”的投资评级。建议关注牧原股份（002714）、海大集团（002311）、秋乐种业（831087）、乖宝宠物（301498）、中宠股份（002891）、佩蒂股份（300673）。 风险提示：畜禽价格大幅波动，粮价大幅波动，动物疫病的发生；我国生物育种商业化应用不及预期；食品安全问题，自然灾害事件。 行业月报：销量高增长，短期可关注2024-09-11 （牟国洪S0730513030002 021-50586980 mough@ccnew.com） 2024年8月，锂电池板块指数下跌3.77%，弱于沪深300指数；我国新能源汽车销售110.0万辆，同比增长30.02%，环比增长11.0%，8月月度销量占比44.84%，主要系新能源整车降价和政策支持。2024年7月，我国动力电池装机41.60GWh，同比增长29.04%，其中宁德时代、比亚迪和中创新航位居前三。 短期上游主要原材料价格持续承压，电池级碳酸锂、氢氧化锂、电解钴、钴酸锂、三元523、磷酸铁锂、六氟磷酸锂价格和电解液价格均回落。 截止2024年9月10日：锂电池和创业板估值分别为18.55倍和25.68倍，结合行业景气度，维持行业“强于大市”投资评级。考虑行业相关政策表述、原材料价格走势、板块业绩情况、目前市场估值水平及行业未来增长预期，短期建议适度关注板块投资机会，同时密切关注指数走势及市场风格。 行业月报：半导体行业24Q2延续复苏趋势，关注24H2需求持续性2024-09-10 （邹臣S0
