有色金属行业8月行业动态报告：美联储降息在即，有色金属行业景气反弹

221 找心微点 于开印际，月司十，要户F好，！川会#的.月， 行迎套快行业 推作 分市 华证+t.F,SC3051535**t4 2022性有也金牌行业业练培违成转：前卡：年会原行大，色立业同，期资在4年了业款区，：原202.年营人节长.5%..127.95%:： 完，期间，定指对上：，14以所理州期中，其金价产的生本与收益本会高十美股以总业家品资产，TNBERAASKEA共。司一，大，中519，5），金9 座：）实供估降息发划件以险，4）全球1发收对：之计3.险，5！ 日录Catalog （一）制造业产“，国比经济产活动作二）交迟担减强、有色余已价格反当（）金行业外于产能一行司非，产能一）策择制行业产能期，行业求热正）有色金宗商品多敬子行业价招！产六）A股有兰企民行则务数1: 、海外新余属是值色金感行业未新增长点F.1 一）国内有色金司行业术米发星空门L然不1.;（二）海与新企可务成为新术来有文点14(三)海广山密流，上广治校产能 -）有他金规行北发成所而临的间湖（）有市余函行业发冲波 四，有色金届行业企资本的发展， ？）方也企可行业-市产性期三过，市值一比星一行动1.8（一）金行业估信于可业房所 ，宏观扰动主导，有色金属景气度震荡 【）制超业产业链上游，国民经流生产活动的基础材料指、、外的心，，车物、， 战。兴1证，，产，落点消，、有发上安料：中大，产车、，、、注，家儿平池件以。收世，人中E下!汽,安，北外，色会2.实！并以定，这于有心金商高忙与 （二）越扭优减，有色金价格疫輝 行，，， 效，下济“限1”二消中际，，位会点策际好，表全品，！本化的注会，计求业步中！|增选 ，汽车，家，与，妇产产中中需的交通.fi"的，，总汽宁的2%,>4.22%，、、，家[ *i, , ] - 于严，， *:.*% 三内统心能，月用品非M非一”191，注四个月低1数：然+ "特，要钟山了开：*款据内21月,+下款，2241本兰兰25.23.6.-计比非%内产业n.产.14：·，.量内量4注资完载41西全19.2，益半在享，：，终增 :，, 【三）行色金属行业处产能下行周期，新增产能增速明显下消-行·共的形 以业们障的资进“技可，这生业的产能 *:, +r “，业政业 【四）政策件控制行业产能逆周期谢节，下游创造行业新声求热点会行政限空行的，行业 自行产的热环，门证、“长，发非的动，，整家产司，业产二行阶提，有金新产能非，但在片明段，变治成产能以行非些“的以在这法下：非，户原吃产能与：，.，户原次自性，持染岁展国家在1午投川绍给创告景、，在年工台金兴十分进“司，求：科土业，对整拉， 需的量点量，中性的：，比 点，用产，、汽车欧，文T. 求，京收产，：行效：外：司享次的，会建国家年：：行 （九）有包金底天宗商品多数了行业价格限开友，情下会，E： .-.上4.31-件上6.%，下.9%，二1.%，%将息当：而北外美业心快，，症给子了美使高序的期，2比影，！.金格漆1.5品：价上1.%：价格 （六）A股有色金城行业财务数据→ 兰（回曾山，三北，222.增 .业洲 2/ AR对，股全行业PF154并主17年率度一，下的高，此，有色非高两法:1金.点.1.1年区，人价，02t经一下行，4:个至.，创下222以*i.S7.1.. 2.，1.g个共：销.1..：影..6=点，是22有半》改升是格：。此外：户·整资率21Q10.2开202Q27.，业0下:0.2个一A行象权带录款42324：至24，2.*[Iu.03 个1点 *:.+*%1..，U， 222非"%.:.个:.：24：行 x x:i., ，海外与新金属是有色金属行业末来新增长点 （）国内色金属行业米发展空已然不大Uuu1，心！人W-，面进入整的一，成 不量带，生产易行产与一量液 205一以，统发排入“期”，非行调*，的许品环，，下，“，， ".h.;本第金这一，禁产产人，历行的产华忙录经政案而限创：产需文与数案了，下，户会历国内的成*门元±，三内生全品“项*·1山下产: ： ， （）海外马与新金底将成为新术来增长君点被的： 通过一产，：广二企：款金矿北211以2.5价格：业，能汽在以2·长的 新能汽产在·内宠度：“山热汕车20.'(m汽：车-x K : ,“，的“ 【三）海外山瓷源优国内冶炼严能领先欧会山习龄山、山，，六 、等，以划校业多，而，成：产量高为池，，仙产连1业发，主金 x：.中可 有色金感行北而临的发婚问题与建议 （）有色金底行业发展所而临的问题内量“，“，产： 1，内有包效产，要压外，： .三2，三需要：资，以: 2.色金届行业管易带成产流过制量产：产，统高，， （政，会业一二行.程柜行业：第内心过间建.产能注全行经效，业小，内 ： 【一】色金属行业爱展建议 1.色公民企山收购日外价审山法高间行业会数当立球山，池过 2.总府行业山合业第，联划产能过制行业新产超的 产：，，川，产厚业汽产，降间612.. 3.制快有企产业的外象造，人方发新利料高值金每产品高，产网金，金产的：深产7总的利 i: 四，色金属行业在资本市场的发展 （一）行色金瓶行业上市高峰拥口过，市值占比下行整势，，业米，业进行:行业 ，，I 亲x: 十总资广会业总资产。户专·中大益产作·本 （二）有包金行业估俏处下历史候部附近相，，法业， 户胶的，广行点对行下六金的量，，，业其金资习加不，放表，刘高点户企的计，情户企：高 1？年文的！7.%1%，非富，前业非.59%，当前.11%，！1.39：车1及价 以：内 *::.2 . ,·rT* “表金了·！1京：收一金减“整22，年年报款求，2年全年非：有立非“益“x，1：7=年.7的与1.1，的"中 心、、教行业 子业的牧，下、共，而“业造有的 年行，会 五，投资建议 94FR市RRR划：金与收益业与有金量块，与ww 六、风险提示; 11有么金黄价格大畅下头的川险：全等5）下举不期的回险。 图表口录 1:22:有色余做行业点气度受丝济片期波动响...F 3:#4:E制运非采购理人片数1± 5:中下游求占比.1邻下游需求比# 7:中上房地产档告、新下工、度工地:中压其净止宝产密完成额累：增运9:汽车产量、任量e退+ 1:1日申网投资完成额± 11:1:■国心护增产能增速系1:!:14:口国气会冶率这压证助业制定产速（）至 1.: :投铜划资合约收益价（）+l心::斯货活跃合药收价（示）± 17:黄会期货活当的收盘价元/京：±18:期货欧合约界（):614要有他企历行非整体累计学业交入控资.2C :A产H色金票行业格体鼠收综购产21:A总有色余行业整计ROE水半→ 22:± 23 :A自色金师行业格许资产店转率....± 74:A设有色金后业的营制率水中系 2::■兰企属行量气度±2：20202010穿拉动经济善长量%兰宽声充7:年会行速≤ 2N:21115-21117年日内司定资资2注流#29：20152017H内「和产含函产1含4下法交3"：1同新能次兰产量及速系31：1图理产量表产量增.± 32:产产文T. 至3：：电产量及产量满注34：2021年1会有一金历品种站量在会总站量的二35：37:有兰金民行产冻及正延工非消利润率孜法± 38:+ 41 :±-11:各回有告会需报PE比较.21± 42:A爱有色金高业估值..F 4:!:他金5行2(± 1-1:T743:核心可萨组台入恶今收并空变动（等权三） 表I:表2:国山治业主学供给创改下收策，本3：采慢季限产政策限创有色金历业生了表4：202402销告利率上行，界动A股当属行整偿求平环上行. 1衣5：A股有金行业按心组户 本人要成必的业低，，地1本：告，报满此当地点本人的实现点，人任付分、下、不与本H江点法， ：，。 ，产产，： 的本.告 评额标准 .4司.8312"e P. s.JLL......uL.CL 心:#765-$$-71$8e.e.u_j:J_us.u.h.uu.tmamf rr r:.序心K;:的321-60337:1Jt.suLu je:Listu:k -vul u321-20252571.X;#1-$'*27721Lat.i.JLl..k.c.cu5.r: in' arxxrn: aan