核心观点
- 全球石油需求将在2023年增长2百万桶/日，达到102百万桶/日，主要受航空客运量回升和中国需求释放驱动。
- 尽管俄罗斯产量接近战前水平，但其对全球市场的出口量下降了超过500 kb/d，主要流向亚洲。
- 全球库存于1月激增52.9百万桶，达到接近78亿桶的最高水平，市场陷入供应过剩而需求疲软的交织状态。
- OPEC+原油供应在2月份增加了180 kb/d，非OPEC+供应增加了650 kb/d，主要由美国和加拿大主导。
- 全球原油加工量预计在2023年将达到平均每日8210万桶，较上年同期增长180万桶/日。
- 中间馏分油裂解价差保持强劲，结构性的紧张喷气机市场和柴油市场支撑了炼油利润率。
- 俄罗斯VGO出口的丧失，迫使欧洲炼油厂寻求替代的VGO和富含VGO的原油来源，紧缩了大西洋盆地地区的原料市场。
关键数据
- 2023年全球石油需求增长预计为2百万桶/日。
- 2023年全球石油供应预计增长1.6百万桶/日。
- 全球石油库存接近78亿桶，为2021年9月以来的最高水平。
- OPEC+原油产量在2月份增加了180 kb/d，达到38.38 mb/d。
- 非OPEC+国家产量在2月份增加了650 kb/d，达到48.9 mb/d。
研究结论
- 全球石油市场在2023年将继续面临供应过剩的挑战，但需求预计将随着航空客运量回升和中国经济复苏而增长。
- 俄罗斯石油出口的转向将对全球贸易格局和炼油厂利润率产生持续影响。
- 炼油厂需要适应新的原料市场格局，并最大化中间馏分油产量以满足需求增长。
