石油市场报告 - 2023年7月

2023年7月13日 •全球石油需求预计将在2023年增长2.2百万桶/日，达到102.1百万桶/日，创下新纪录。然而，持续的宏观经济逆风，尤其是在制造业下滑加剧中明显，导致我们首次在今年将2023年增长预估下调220千桶/日。受化工使用激增的推动，中国将占据全球增长的70%，而经合组织的消费仍呈贫血状态。增长将在2024年放缓至1.1百万桶/日。 •世界石油供应在6月份增长了480 kb/d，达到101.8 mb/d，但预计本月将大幅下降，因为沙特阿拉伯实施了1 mb/d的自愿减产。2023年，全球产量预计将增加1.6 mb/d，达到101.5 mb/d，非OPEC+的产量将增加1.9 mb/d。2024年，全球供应量预计将增加1.2 mb/d，达到新的历史记录102.8 mb/d，其中非OPEC+将占所有增长量的比例。 •2023年和2024年的炼油厂原油吞吐量估计分别上调了130 kb/d和90 kb/d，达到82.5 mb/d和83.5 mb/d。俄罗斯原油产量增加以及新炼油产能的投产支撑了这一调整。炼油利润率依然强劲，大西洋盆地汽油裂解价差强劲以及柴油、喷气燃料和燃料油价格的快速上涨，有力地抵消了石脑油裂解价差的疲软。 •俄罗斯6月份的石油出口量下降了600千桶/日，至7300千桶/日，为自2021年3月以来的最低水平。估计的出口收入暴跌15亿美元至118亿美元——几乎是去年同期的水平的一半。莫斯科承诺从8月开始进一步削减500千桶/日的出口量，以遏制价格和收入的下降，但随着国内石油需求的季节性上升，可能保持产量稳定。 •非经合组织国家（OECD）的原油库存增加了44.2百万桶，其中中国增幅显著，推动全球观察到的原油库存于5月份上升了19.4百万桶，达到自2021年9月以来的最高点。相比之下，经合组织国家的原油库存仅下降了1.8百万桶。由于OPEC+进一步减产，海上原油出口下降至1月份以来的最低水平，导致海上原油库存减少了23百万桶。初步数据显示，6月份的原油库存下降了9.2百万桶。 •在区间震荡的交易中，ICE布伦特原油期货在6月份环比下跌了1美元/桶至每桶75美元，因为鹰派央行政策继续对投资者情绪产生影响。一些OPEC成员国进行的额外自愿减产以及美元的走弱未能消除宏观经济的不景气。亚洲原油基准迪拜的表现优于WTI和布伦特，因为苏伊士以东的紧俏低硫原油市场与供应充足的北大西洋盆地的对比鲜明。在撰写本报告时，布伦特原油的交易价格在每桶78美元左右。 目录表 动力耗尽 .............................................................................................................. 3需求...................................................................................................................................... 4概述.................................................................................................................................. 4OECD ...................................................................................................................................... 6石化世界地图正在因中国大量工厂的扩张而重新绘制……9非经合组织国家............................................................................................................................. 11供应...................................................................................................................................... 15概述................................................................................................................................ 15OPEC+原油供应............................................................................................................. 16俄罗斯6月石油出口下降，收入降至自2021年1月以来的最低点............19非OPEC+石油供应.......................................................................................................... 21精炼 ................................................................................................................................... 25概述................................................................................................................................ 25炼油厂利润和产品裂解价差.................................................................................... 26股票...................................................................................................................................... 35价格....................................................................................................................................... 44概览................................................................................................................................ 44期货市场...............................................................................................................................................................现货原油价格.............................................................................................................. 47货运.................................................................................................................................... 50七国集团价格上限审查和俄罗斯石油出口收入...........................................................51表格 ...................................................................................................................................... 53概览................................................................................................................................... 35含蓄的平衡.............................................................................................................................36 最近经合组织（OECD）行业库存变动.................................................................................. 37IEA集体库存释放行动已结束..........................................................................................................................................................................41液化石油气和石脑油市场在美國天然气液增长和石油化工行业周期之间摇摆不定......................................................................................................................................... 30区域炼油发展............................................................................................ 32 动力不足 六月份，基准原油价格在狭窄的范围内波动，持续的宏观经济困境掩盖了一些OPEC+国家供应削减的加剧。在整体石油需求增长放缓的背景下，中国广泛预期的重启至今未能超越旅行和服务领域，其经济复苏在年初反弹后失去势头。北海原油价格在整个月徘徊在每桶75美元左右，略低于五月份水平，相差惊人的49美元/桶。 不到一年前。在撰写本报告时，北海基准油价已微幅上涨至80美元/桶。 沙特阿拉伯和核心OPEC+成员国自去年11月首次实施减产以来，产量下降已被其他生产国产量提升所抵消。6月份，全球石油供应量仅比第一轮OPEC+减产前10月的水平低70千桶/日。由于制裁豁免，伊朗产量提高了530千桶/日。 同期，达到五年高点。与此同时，哈萨克斯坦和尼日利亚的产出恢复。在联盟之外，美国供应量上升了610 kb/d，因为天然气凝析油的产出飙升到历史最高水平，同时生物燃料季节性增加。但全球供应量本月可能下降超过1 mb/d，因为利雅得实施了更深的削减。王国的原油产量预计将在7