聚烯烃及苯乙烯期货期权日度策略

期货研究院 Strategy 摘要 能源化工研究中心 聚烯烃： 作者：封晓芬从业资格证号：F03098955投资咨询证号：Z0017725联系方式：-- 【行情复盘】 期货市场：今日，聚烯烃盘中下探后回升，LLDPE2501合约收7931元/吨，跌0.06%，持仓变化+4901手，PP2501合约收7292元/吨，跌0.11%，持仓变化-6893手。 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号成文时间：2024年09月11日星期三 现货市场：聚烯烃现货价格多数下跌走弱，国内LLDPE市场主流价格在8050-8550元/吨；PP市场，华北拉丝主流价格在7320-7490元/吨，华东拉丝主流价格在7330-7540元/吨，华南拉丝主流价格在7450-7600元/吨。 【重要资讯】 （1）供给方面：PE近期检修增多，供应小幅收缩，PP后期有小幅回升预期。截至9月5日当周，PE开工率为79.04%（-1.17%），PP开工率78.18%（-1.01%）。 （2）需求方面：进入旺季，需求有所恢复，但节奏偏缓慢。截止9月5日当周，农膜开工率42%（+5%），包装54%（持平），单丝50%（持平），薄膜43%（持平），中空50%（+1%），管材36%（+2%）；塑编开工率43%（+2%），注塑开工率46%（+1%），BOPP开工率54.25%（-0.98%）。（3）库存端：2024-09-11，两油库存80.00万吨，较前一交易日环比0.00万吨。截止9月5日当周，PE社会贸易库存15.273万吨（-1.451万吨），PP社会贸易库存37455吨（-7524吨）。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】 PE近期检修规模增加，供应预期小幅收缩，PP预计稳中微升，下游需求跟进一般，上游两化库存去化缓慢，下游工厂接货较为谨慎，多以小单为主，对聚烯烃价格驱动一般，主要跟随成本端波动为主，近期油价走势较弱，对其支撑不足。【交易策略】 暂时观望，关注成本端驱动。 苯乙烯： 【行情复盘】 期货市场：今日，苯乙烯盘中大幅下挫，午盘后震荡回升，跌幅收窄，EB10合约收8536元/吨，跌2.66%，持仓变化-23832手。 现货市场：苯乙烯现货价继续走弱，华东市场价格为9015元/吨，华南市场价格为9090元/吨。 【重要资讯】 （1）成本端：OPEC组织延后2个月增产，对油价有支撑，但是市场担忧未来需求，叠加宏观氛围偏空，油价走势整体偏弱，对下游能化品支撑不足；纯苯供需预期好转，但在能化集体走弱背景下，价格小幅调整。 （2）供应端：装置重启，供应小幅回升。山东弘润石化12万吨/年 聚烯烃及苯乙烯期货期权日度策略 期货研究院 苯乙烯装置于9月9日附近停车，重启时间待定。截止9月5日，周度开工率72.07%，周度环比+1.11%。 （3）需求端：开工仍维持低位，后期有小幅回暖预期。截至9月5日，PS开工率57.53%，周度环比-1.59%，EPS开工率50.53%，周度环比-1.14%，ABS开工率60%，周度环比1.61%。 （4）库存端：截止9月11日，华东主港库存3.15万吨，周度环比增加0.01万吨吨，9月11日当周周期到港3.10万吨，提货3.09万吨，出口0万吨，下周期计划到船3.40万吨，绝对库存量维持低位。 【市场逻辑】 从供需面来看，供应小幅回升，需求跟进缓慢，部分刚需订单跟进，对上游拉动欠佳，港口库存绝对水平较低，然近两周到货有所增加。近期商品氛围仍偏空，油价重心继续下挫，对苯乙烯支撑不足。【交易策略】 情绪集中释放后有修复可能，建议前期空单离场，暂时观望。 目录 一、策略推荐...........................................................................................................................................1二、期货市场情况....................................................................................................................................1三、现货市场情况....................................................................................................................................1四、供需基本面图解................................................................................................................................3五、期货市场持仓情况.............................................................................................................................4六、期权市场...........................................................................................................................................7七、期货盘面走势....................................................................................................................................9 图目录 图1：膜级LLDPE完税自提价................................................................................................................................................................2图2：拉丝级PP完税自提价..................................................................................................................................................................2图3：PE国际价格....................................................................................................................................................................................2图4：PP国际价格....................................................................................................................................................................................2图5：华东华南苯乙烯现货价..............................................................................................................................................................2图6：纯苯现货市场价...........................................................................................................................................................................2图7：现货价:乙烯:东北亚:到岸中间价..........................................................................................................................................3图8：市场价:丙烯:华东地区:主流价..............................................................................................................................................3图9：中国PE周度开工负荷率（卓创）............................................................................................................................................3图10：中国PP周度开工负荷率（卓创）..........................................................................................................................................3图11：塑料主要下游开工负荷率.......................................................................................................................................................3图12：BOPP周度开工率.........................................................................................................................................................................3图13：中国苯乙烯周度开工负荷率...................................................................................................................................................4图14：中国苯乙烯周度港口库存.......................................................................................................................................................4图15：苯乙烯主要下游周度开工率（卓创）......................................