Stgy：政治局会议；澳门香港房地产;平安，百丽，李宁，太阳艺术

资料来源：德意志银行（Deutsche Bank AG）估计德意志银行亚洲中国战略期刊中国制造日期2016年12月12日Stgy：政治局会议；香港澳门终审法院首席代表研究分析师（+852）2203 6167卢卡·朱研究助理（+852）2203 6173属性;平安，百丽，李宁，太阳艺术今日主题最新消息-中国：政治局会议为2017年政策定下基调（Zhiwei Zhang） 性能价格1D％chg 1M％g 恒指22,761 -0.4 1.5从12月10日星期六起，银联卡持卡人的费用将从10,000澳门元减少到5,000澳门元（从1,250美元减少到625美元）。但是，与此同时，中国银联向路透社否认正在削减海外每日现金提取限额。我们与澳门的联系方式进行了核对。我们了解到，银联卡持卡人的每日提款限额仍为人民币10,000元，但澳门银行会将PER TRANSACTION限额降低至5,000元。这意味着银联卡持卡人仍可以从澳门的ATM机中提取1万人民币现金，但需要进行2次交易，从而使交易费用加倍。 （唐嘉– – 852 2203 6141）香港房地产-行政总裁变更可能带来的影响（Jason Ching）现任香港行政长官梁振英今天下午宣布，由于家庭原因，他不会在即将举行的行政长官选举中寻求连任。我们认为，虽然总体住房向增加供给的方向不太可能改变，但政策的规模和执行方式可能会发生潜在的变化（与CY相比，CY一直大力提倡增加住房供应并使住房更加可负担）。但是，在确定潜在的行政长官候选人名单（将于2017年3月26日选举）之前评估目前的任何潜在变化为时尚早。 （下一页继续）。香港/中国行业分析师的首选金融-CMB，ICBC，CTIH，CPIC；电讯-中国电信；属性–华富置地，龙湖，富力；汽车–上汽，华晨，宇通客车；运输–中国外运，中海发展，国航；工业/基础设施–中航科工，CCC，和利时；消费者–鲍胜，蒙牛，海尔，安踏，百丽，国旅社，公用事业/可再生能源–中国光大国际，中国电力国际，中国燃气，华电富新，华润电力，北京企业供水；基础材料–福山，海螺水泥，福耀玻璃；互联网–阿里巴巴，携程；卫生保健– CBPO，恒瑞医药，环球，THDB；休闲/游戏– TravelSky，凯撒，金沙中国，美高梅中国；科技类–海康威视，Kstar，瑞声科技；能源–中国石化。 香港香港2015 2016 2017 国内生产总值(%)2.41.62.5Merch。经验（％）-1.9 -1.3 3.6 消费物价指数(%)3.02.40.7 中国2015 2016 2017 国内生产总值(%)6.96.66.5Merch。经验（％）-2.9 -2.1 3.5 消费物价指数(%)1.41.92.5 汇率（eop）人民币/美元6.5 6.8 7.4德意志银行/香港发行时间：2016年12月12日格林尼治标准时间德意志银行与研究报告中所涵盖的公司开展业务并寻求开展业务。因此，投资者应注意，该公司可能存在利益冲突，可能会影响本报告的客观性。投资者应将此报告视为做出投资决定的唯一因素。披露和分析证明位于附录1中。MCI（P）057/04/2016。市场研究每日市场统计09/12/2016中共中央政治局于12月9日召开会议，讨论了H股9,868-0.35.02017年的经济政策。新闻稿显示，政策立场将A3003,4940.74.0保持大致不变，重点放在增长的稳定性上。进展改革可能会很缓慢。这符合我们的预期。我们保持我们的 卷信息系统价格11,625D％CHG-8.61M％CHG-127.12017年增长预测为6.5％，并继续预计美元兑人民币将贬值H股1,562-29.5-166.7到2017年底达到7.4，到2018年底达到8.1。 （张志伟– 852 2203 8308）A30015,03021.97.4澳门-下一个政策限制可能是什么？什么时候？ （唐家璇）南华早报今早报道，澳门的自动柜员机提款限额为DB经济预报 2016年12月12日中国制造页面PAGE2德意志银行/香港数据库资产研究除了在即将到来的周日选举委员会的选举中读到的任何令人惊讶的内容外，我们很可能会看到香港开发商的a然。 （程正杰平安-2016开放日花絮（Esther Chwei）我们参加了星期五在厦门举行的平安开放日，平安管理层在此概述了其集团业务模式和人寿保险业务。 （Esther Chwei – 852 2203 6200）百丽国际-2017年第3季-运动服趋势趋向好但鞋类困境（1880.HK，买入，目标价：6.02港元，收盘价：4.72港元，安玲）今日市场收盘后，百丽宣布了2017年第三季度的运营更新。鞋类业务的同店销售下降13.4％，运动服的同店销售下降4.6％。该季度净增加了30家门店。该公司拥有20,630家商店（13,145个鞋类和7,485个运动服）。 （安妮玲– 852 2203 6177）李宁有限公司-实体店销售持续强劲增长，重申买入（2331.HK，买入，目标价：6.20港元，收盘价：4.96港元，周杰伦）在过去的两天里，我们参观了中国东北地区，参观了李宁的实体店。李宁在10月和11月在实体渠道的销售量增长具有可持续的优势（请注意，李宁的电子商务渠道尚无更新）。我们维持李宁股票的买入评级。 （周杰伦– 852 2203 6196）李宁有限公司-对万华中国借贷安排的担忧（修订）（2331.HK，买入，目标价：6.20港元，收盘价：5.29港元，周杰伦）12月5日，万华中国（由李宁先生控制，最新价格：0.71港元）宣布发行票据，向中国华融（2799 HK）的子公司太湖投资控股借款7.78亿港元。 （周杰伦– 852 2203 6196）太阳艺术零售集团-持续的收入增长和令人鼓舞的2017年前景；买入（6808.HK，买入，目标价：7.50港元，收盘价：6.93港元，李瑞煌）我们预计2016年第4季度净利润将同比增长16％，收入增长5％，主要是由于毛利率提高和严格的运营支出控制所致。同店销售在10月至11月同比持平，由于寒冷的天气和2017年春节初期，12月可能增长1-2％。鉴于公司的持续盈利增长和令人鼓舞的2017年前景，我们维持买入建议。 （Richard Rui-Huang – 852 2203 6202）新世界发展有限公司-深圳太子湾项目的合资企业，投资额为104亿元人民币（0017.HK，买入，目标价：10.90港元，收盘价：8.71港元，郑宗盛）新世界昨日宣布，它将与招商局蛇口工业区控股有限公司（001979.SZ）共同开发混合用途项目。在我们看来，该项目位置优越，因为太子湾位于前海附近，且该地点毗邻邮轮码头。 NWD的属性。投资成本为104亿元人民币，其中68亿元人民币（即土地价格减去股东贷款）应于2017年3月前支付（见图1）。仅就DP而言，我们估计其毛利率为41％（总成本为每平方米7.3万元人民币，而平均售价为每平方米12.5万元人民币），远高于新世界发展目前在中国的28％利润率。 （Jason Ching – 852 2203 6205）中国金融日报–中国人民银行表示将于2016年第三季度将部分B / S WMP纳入某家银行的MPA在长城之内–监管机构最近的检查发现，WMP是将资金用于房地产行业的最新工具亚洲消费与媒体日报–欧舒丹国际– 2017年2季度展望-季节性更强；保持保持 2016年12月12日中国制造德意志银行/香港页面PAGE3市场新闻11月中国居民消费价格上涨2.3％–国家统计局（NBS）宣布，作为衡量通货膨胀的主要指标的中国居民消费价格指数（CPI）同比增长2.3％，高于10月的2.1％。 （新华网）中国11月的生产者价格纪录创下五年新高–官方数据显示，衡量工厂门口商品成本的中国生产者价格指数（PPI）超出市场预期，在11月达到5年高点。 （新华网）官员对中国钢材的贸易调查逐年上升：官方数据– 2016年前11个月，中国钢材的贸易救济调查数量比上一年多。 （新华网）对外国公司的利润转移没有限制：外管局–周五，中国外汇管理局表示，对外国公司的跨境利润转移没有任何限制，以应对市场对严格控制资本外流的担忧。 （新华网）中国设定2017年的主要经济任务–中国共产党（CPC）星期五指定了2017年经济工作的主要任务，包括进一步推进供给侧结构性改革。 （新华网）中国将在2020年实现制造业数字化–中国将在未来五年内继续发展智能制造业，以实现其制造业数字化并产生新的增长动力。 （中国日报）国有企业通过债务互换交易缓解压力–昨日，三家中国国有企业与国内银行签署了债转股合同，以减轻其财务负担，一位分析师称，债务转换为股权将是国有企业采取的方式。 。 （上海日报）参加者在2016年上海国际智库峰会上表示，自贸区的金融改革将加速推进-即使上海在创新中国金融业方面处于领先地位，上海也将加快其自由贸易区的金融改革。 （上海日报） 2016年12月12日中国制造页面PAGE4德意志银行/香港DB中国/香港研究联络人分析员覆盖范围电话电子邮件童敏香港/中国研究主管+852 2203 6167张志伟经济与战略+852 2203 8308李增经济与战略+852 2203 6139张玉良中国/香港股票策略师+852 2203 6195霍中国/香港股票策略师+852 2203 6251斯蒂芬·安德鲁斯区域金融+852 2203 6191范汉斯中国银行经纪+852 2203 6353苏克里·卡特里香港银行/交易所+852 2203 5927古文森中国银行+852 2203 6185林香港银行+852 2203 6226左宗棠中国银行+852 2203 6255严林中国银行+852 2203 5929以斯帖·崔保险+852 2203 6200Lexie Zhou保险+852 2203 6180贾森·青香港/中国房地产+852 2203 6205梁富香港/中国房地产+852 2203 6239潘虹香港/中国房地产+852 2203 6182詹Kan基础材料+852 2203 6164丁磊基础材料+86(21)2080 1666万强石油/天然气+852 2203 6163梁朝伟石油/天然气+852 2203 6158安玲消费者+852 2203 6177陈查理消费者+852 2203 6178理查德·黄消费者+852 2203 6202约翰·周`消费者+852 2203 6196马克·袁消费者+852 2203 6181哈文森航空公司/汽车+852 2203 6247孙飞航空公司/汽车+852 2203 6130天虹工业-运输+852 2203 6131郑力菲利斯·王雪露工业-国防工业-铁路/建筑业/工业+852 2203 6198+852 2203 5925艾伦·海拉威尔互联网+852 2203 6240邓爱玲互联网+852 2203 6227江vin互联网+852 2203 6241金汉俊互联网+852 2203 6157童敏公用事业/可再生能源+852 2203 6167朱公用事业/可再生能源+852 2203 6235卢卡·朱公用事业/可再生能源+852 2203 6173张含予公用事业/可再生能源+852 2203 6207唐凯伦游戏/住宿+852 2203 6141周达伦休闲/旅游+852 2203 6464胡杰卫生保健+852 2203 6208林耀卫生保健+852 2203 6248博宇卫生保健+852 2203 5928周杰伦技术+886(2)2192 2836陆小燕技术+886(2)2192 2822林书豪技术+886(2)2192 2824赵Chi技术+886(2)2192 2848彼得·米利肯电讯+852 2203 6190王电讯+852 2203 6145 2016年12月12日中国制造德意志银行/香港页面PAGE5股权评级关键股权评级分散和银行业务关系附录1重要披露*可根据要求提供其他信息除非另有说明，否则价格为上一交易日结束时的当前价，其价格来自路