EB日报：纯苯现货价格下降，EB基差连日走强

策略摘要：建议谨慎做空套保。纯苯美韩套利窗口自8月以来持续关闭，韩国船货发往中国压力增大，需关注中国纯苯下游开工韧性能否消化进口压力。10月下纯苯纸货贴水现货幅度较大，反映市场担忧。纯苯下游开工率低位回升，苯乙烯方面9月检修不多，有提负空间；非苯乙烯方面，苯胺检修结束开工增加，但己二酸检修且酚酮负荷不高。预计9月中国纯苯仅小幅累库，韩国纯苯加工费BZN偏高估，有压缩空间。苯乙烯进口到港低位回升，压力可控，港口库存维持低位；国产苯乙烯开工回升，但下游PS及ABS开工未有起色，生产利润见顶压力。

市场分析：

• 纯苯港口库存4万吨（-2.8万吨），库存超预期回落；加工费328美元/吨（-27美元/吨）。
• 苯乙烯生产企业总库存15.73万吨（-2.44万吨），下降明显。
• EB基差550元/吨（+65元/吨）；生产利润-297元/吨（+189元/吨）。
• 下游PS及ABS开工未有起色。

策略：谨慎做空套保。关注中国纯苯下游开工韧性能否消化进口压力，韩国纯苯加工费BZN偏高估，有压缩空间。苯乙烯国产开工回升，但下游开工未有起色，生产利润见顶。

风险：上游原油价格大幅波动，美汽油弱消费持续性，纯苯下游降负速率。