策略周报：市场在海外降息前进入震荡期

挖掘价值投资成长 2024年09月11日 证券分析师：曲一平证书编号：S1160522060001证券分析师：陈然证书编号：S1160524060002联系人：李嘉文电话：18019080337 本周（9月2日-6日）红利指数、上证380、深创100表现居前，涨幅分别为-1%、-1.62%、-2.11%。 申万一级行业角度，本周涨幅前五的分别是汽车（0.53%）、非银金融（-0.51%）、传媒（-0.74%）、电力设备（-0.92%）、交通运输（-0.94%） 。 跌 幅 前 五 分 别 是 石 油 石 化 （-5.45%） 、 电 子 （-5.27%）、有色金属（-5.13%）、煤炭（-5.11%）、建筑装饰（-5.05%）。 《如果进一步下调存量房贷利率有望助力经济全面企稳》2024.09.02 《以旧换新政策升级有望激活消费潜力》2024.08.27 本周（9月2日-6日）主力资金净流入居前的概念板块分别是沪企改革（本周净流入3.63亿）、地摊经济（本周净流入3.45亿）、发电机概念（本周净流入2.1亿）、机器人执行器（本周净流入1.62亿）、电子后视镜（本周净流入0.9亿）。 个股方面，本周资金净流入规模前三名分别为天风证券（6.34亿元）、老百姓（4.38亿元）、美的集团（3.79亿元）。 两融资金方面，截止9月5日，本周融资净流入-7.74亿元，两融余额为13915.2亿元。行业层面，建筑装饰（4.15亿元）、电子（4.02亿元）、银行（3.89亿元）净买入居前。个股层面，中国核电（2.7亿元）、保利发展（2.19亿元）、大秦铁路（2.16亿元）净买入居前。 本周观点：中美商贸工作组举行第二次副部长级会议，但美国仍表示将加强对半导体制造等出口限制。中国8月末外汇储备32882.2亿美元连续第四个月暂停增持黄金。美国8月非农就业人数反弹，失业率下降至4.2%，潜在降息25Bp可能增加，美股三大指数9月6日集体收跌：纳指跌2.55%特斯拉跌超8%英伟达跌逾4%。 监管方面证监会发布《证监会系统离职人员入股拟上市企业监管规定（试行）》拉长离职人员入股禁止期。同时首批十只中证A500ETF闪电获批，有望使得A股再迎活水。 产业政策方面三部门：在医疗领域开展扩大开放试点工作允许设立外商独资医院。工信部表示扎实推进低空产业高质量发展，积极发展电动垂直起降航空器等新兴产业和未来产业。同时深圳以旧换新大推动手机最多补1000元、新能源车1.6万，有望继续带动经济企稳。 【风险提示】 市场流动性风险、全球地缘政治风险 正文目录 1.A股市场概览.....................................................................................................31.1市场涨跌概览....................................................................................................31.2资金流向概览....................................................................................................41.3沪深融资融券情况............................................................................................62.全球宏观日历....................................................................................................72.1.美国非农数据回升，但仍不及预期...............................................................82.2.国常会部署落实大食物观相关工作等............................................................92.3.外汇储备规模稳中有升..................................................................................103.全球财经大事概览..........................................................................................113.1上海市积极推动直播经济发展，直播电商零售额力争6000亿元............113.2船舶行业周期景气上行，两船重组合力提升全球竞争力..........................123.3美联储“褐皮书”：经济活动持平或下降地区增多，求职变难...............14 图表目录 图表1：主要指数近期情况....................................................................................3图表2：申万一级行业近期表现............................................................................3图表3：申万一级行业主力资金净流入情况（亿元）........................................4图表4：概念板块主力资金净流入情况（亿元）................................................4图表5：本周资金净买入前十................................................................................5图表6：本周资金净买入后十................................................................................5图表7：沪深两融余额与融资净买入 ....................................................................6图表8：本周申万行业融资情况............................................................................6图表9：本周融资净买入前十................................................................................7图表10：本周融资净买入后十..............................................................................7图表11：全球宏观日历..........................................................................................8图表12：美国就业数据反弹..................................................................................8图表13：货币市场预计9月份降息25个BP概率较大......................................9图表14：8月30日国常会重点工作...................................................................10图表15：外汇储备规模稳定在3.2万亿美元以上 ............................................10图表16：2022与2023年不同零售渠道的营收恢复情况.................................11图表17：全国实物商品网上零售额及其社零占比............................................12图表18：电商直播网民规模及使用率................................................................12图表19：新造船价格指数....................................................................................13图表20：2018-2023新接船舶订单量市占情况.................................................13图表21：2017-2023中国造船订单量三大指标.................................................13图表22：美国失业率（季调）............................................................................14图表23：美国非农就业人数环比（季调）........................................................14 1.A股市场概览 1.1市场涨跌概览 本周A股市场整体调整，指数普遍收跌。红利指数、上证380、深创100表现居前，分别收-1%、-1.62%、-2.11%，而科创创业50、创成长、科创50相对落后，分别收-3.93%、-4.1%、-4.58%。申万一级行业中，汽车、非银金融、传媒涨幅居前，分别收0.53%、-0.51%、-0.74%，而有色金属、电子、石油石化相对落后，分别收-5.13%、-5.27%、-5.45%。 资料来源：Choice指数数据浏览器，东方财富证券研究所，数据截至2024年9月6日 资料来源：Choice指数数据浏览器，东方财富证券研究所，数据截至2024年9月6日 1.2资金流向概览 行业方面，本周申万一级行业中电子板块逃逸规模最大，达到217.39亿，计算机、医药生物板块净流出规模居前。从概念板块来看,盘面核心是沪企改革和地摊经济，其中沪企改革概念板块5日净流入达到3.63亿。个股方面，资金净流入规模前三名分别为天风证券（6.34亿元）、老百姓（4.38亿元）、美的集团（3.79亿元）。 资料来源：Choice板块监测，东方财富证券研究所，数据截至2024年9月6日 资料来源：Choice板块监测，东方财富证券研究所，数据截至2024年9月6日 1.3沪深融资融券情况 本周沪深融资融券情况整体呈现净卖出，本周融资净流入-7.74亿元，两融余额为13915.2亿元。截止9月5日，行业层面，行业层面，31个申万一级行业中过半在本周呈现融资净卖出，建筑装饰本周融资净买入4.15亿元占据首位。个股层面，中国核电净买入居首，本周净买入额达2.7亿元，而恒瑞医药、巨化股份、长江电力卖出规模居前。 资料来源：Choice股票专题-融资融券，东方财富证券研究所，数据截至2024年9月5日 资料来源：Choice股票专题-融资融券，东方财富证券研究所，数据截至2024年9月5日 本周观点：中美商贸工作组举行第二次副部长级会议，但美国仍表示将加强对半导体制造等出口限制。中国8月末外汇储备32882.2亿美元连续第四个月暂停增持黄金。美国8月非农就业