方正中期玻璃纯碱产业链日度策略

玻璃市场

• 现货价格：周一国内浮法玻璃局部下调1-4元/重量箱，短期下行趋势不变。华北、华东、华中、华南价格均出现松动，市场观望情绪浓厚。
• 供应情况：上周产能略降，全国浮法玻璃在产线242条，日熔量167765吨，减少300吨。重庆渝荣玻璃停产，廊坊金彪玻璃改产，河北视窗玻璃冷修。
• 需求情况：上周市场需求持续不振，加工厂开工率低，终端需求不足，采购谨慎。
• 库存情况：截至9月5日，重点监测省份库存6296万重量箱，增加67万，增幅1.08%，库存天数约32.03天，环比增加0.48天。产销率94.69%。
• 利润情况：煤制气、石油焦燃料企业小幅亏损，天然气燃料企业亏损较深。
• 研究结论：基本面供过于求，空头趋势延续，建议生产企业根据现货出货情况及时调节套保头寸。

纯碱市场

• 现货价格：周一国内纯碱市场弱势运行，市场交投气氛清淡，五彩碱业、江西晶昊纯碱装置开工正常，徐州丰成、湖北双环、山东海天、天津碱厂装置尚未开车。
• 供应情况：上周纯碱产量63.72万吨，环比减少3.63万吨，降幅5.39%。轻质纯碱产量25.28万吨，重质碱产量38.44万吨。
• 库存情况：截至9月9日，国内纯碱厂家总库存130.46万吨，较上周四增加2.10万吨，涨幅1.64%。其中，轻质纯碱63.28万吨，重质纯碱67.18万吨。
• 研究结论：供过于求态势突出，检修产能将恢复，下游需求缩量，纯碱行业或将经历新一轮库存累积压力。建议中长期空头配置头寸轻仓长线持有，生产企业宜逢高配置卖保机会。

产业链整体

• 库存高企：玻璃和纯碱库存均处于高位，静待产业链产能出清信号。
• 产能出清：行业大面积亏损倒逼玻璃产能出清，短期内或维持亏损态势。