客户战略逐步验证，探索AI应用场景

2024年上半年，公司实现营业收入22.44亿元，同比增长10.90%，净利润1.2亿元，同比下滑20.17%。收入稳定增长主要得益于信息技术服务（同比增长9.50%）和业务流程外包（同比增长13.50%）板块，其中软件产品及解决方案（同比增长11.63%）、IT基础设施服务（同比增长36.21%）和客户服务及数字化营销（同比增长36.37%）表现突出。客户结构方面，国有大型商业银行和全国性股份制商业银行收入占比75.10%，同时中小银行（同比增长19.24%）、非银行金融机构（同比增长24.84%）和非金融机构（同比增长34.26%）收入占比持续提升。成本控制效果显著，销售/管理/研发费用率分别为1.57%/3.54%/9.28%，其中销售费用率和研发费用率同比下降。公司终止可转债发行，反映对市场环境和自身发展的审慎判断。在AI领域，公司发布NLP及大模型算法服务平台，已成功落地企业知识助手、智能资管业务助手等应用，并积极探索金融业务AI应用场景。预测公司2024-2026年营收分别为47.71/54.17/62.02亿元，归母净利润分别为4.11/4.90/5.90亿元，对应PE分别为16/13/11倍，维持“买入”评级。风险提示包括业务发展不及预期、政策推进缓慢、数据更新不及时等。