传统消费旺季毫无起色 不锈钢需求端持续疲弱

行情复盘

9月9日，不锈钢期货主力合约收跌1.45%至13275.0元，持仓量增加7301手至180776手。

现货市场

304冷轧价格较前一日下降100元，宏旺、永旺、瑞浦四尺为13400元/吨，甬金四尺为13600元/吨；304热轧卷为13100元/吨（贸易商出卷加价50元）。316L价格保持不变，甬金冷轧卷报价为24800元，青山热轧卷为24200元。

背景分析

现货市场维持刚需成交，8月、9月国内43家不锈钢厂粗钢排产量预计继续增产，传统消费旺季需求疲弱。

市场动态

1. 2024年8月工业生产者出厂价格同比下降1.8%，环比下降0.7%；全国居民消费价格环比上涨0.4%。
2. 青山发布304/316L期货指导价格，304冷轧价格较前一日下降100元，316L价格不变。
3. 9月9日，德龙钢厂304不锈钢冷轧四尺和五尺开盘价格均为13500元/吨，较上周下调200元。
4. SS2411单日成交量16.7万手（+58314手），持仓量18.1万手（+7301手）；上期所注册仓单量116835吨（-1669吨）。

基本面分析

1. 成本端：镍铁成交价暂稳在1000元/镍左右，304冷轧生产成本约为14000元/吨，成本持续倒挂。
2. 供需情况：现货维持刚需成交，8月、9月国内不锈钢厂粗钢排产量预计继续增产，需求端持续疲弱。
3. 主流交易逻辑：
   • 空头：8月产量预计继续增加，供需持续宽松；库存处于高水平，抑制价格上涨；现货需求不温不火，下游维持刚需采买。
   • 多头：原料调价空间不大，304成本支撑尚存；盘面倒挂幅度扩大，超跌存修复预期。

技术分析

SS主连日线级别收盘跌1.45%，最高13480元，最低13150元，波幅330。MACD绿柱伸长快慢线向下延伸，KDJ指标微收敛，技术指标偏弱。2411合约上资金净流入4477万，沉淀资金16.8亿，关注资金流向。

总结

1. 观点：趋势偏弱，2411或持续下探。
2. 核心逻辑：
   • 不锈钢高产出、高库存状态持续；
   • 下游谨慎采购，低价刚需为主，供需关系宽松；
   • 期价回到年内低点，超跌有待重新估值。