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再看军贸景气向上趋势看好国内外双循环下军贸发展新机遇20240909

2024-09-09 未知机构 @·*&&

全球军贸景气度上升：国际安全趋势趋紧，主战武器交易量快速增长。2019-2023年全球主战装备交易量同比2014-2018年下降3.3%，但2021年后快速提升，2022年增速达27.3%。2023年交易量291.04亿PRV，呈现明显增长趋势。
国际军费开支创新高：2023年全球军费开支达2.4万亿美元，上涨6.8%，主要受俄乌冲突影响。全球军事支出占GDP比例升至2.3%，人均军费开支达306美元，创1990年以来最高水平。
军贸格局变化：美国军贸份额进一步提升，法国跃居第二，俄罗斯下滑显著。美国向107个国家交付武器，远超其他国家。法国主要出口亚洲和大洋洲，印度为其最大客户。俄罗斯出口量减半，排名降至第三。
需求端趋势：亚洲、大洋洲、中东需求旺盛，印度、沙特、卡塔尔、乌克兰、巴基斯坦为主要进口国。飞机交易量最高，因其价值量大、研发投入高、供应链复杂，且能带动相关装备需求。
飞机出口重要性：飞机是全球主战武器交易量最高的类型，美国、法国、俄罗斯近十年飞机出口占比均超50%。飞机出口是军贸增长的重要增量，可作为核心产品布局。
军贸体系优化：各国重视军贸体系建设，提高效率和市场竞争力。美国军贸体系相对健全，对外军售机制完善。本土化趋势明显，印度、沙特等国积极推动国防工业发展。
研究结论：主要国家加强装备建设，军贸有望提升。全球总需求偏积极，供需格局变化提供契机。飞机产业链值得关注，因其带动相关装备需求，提升作战能力。
核心标的：中航西飞、中视股份、中航沈飞、国睿科技、中航建设、鸿都航空、中国人及航南湖等。
对国内企业影响：军贸需求提升对国内军工企业创新和竞争力有重要贡献。军贸可摊销研发成本，提高盈利能力，突破军品定价限制。