国际航空产业链困局下的中国制造机遇浅析20240908

国际航空产业链目前面临需求复苏但供给瓶颈的困境，主要原因是疫情导致产能断层、全球化供应链脆弱、波音事故及监管调查、以及发动机短缺。波音和空客的产能受限，预计2026年问题仍难解决，飞机交付严重滞后，订单积压。航空发动机成为关键瓶颈，地缘政治冲突和新技术问题加剧供应短缺。

中国航空制造业具备成本和体系化优势，有望承接欧美航空制造业无法承接的需求，加速全球本地化供应链模式向中国倾斜。短期内，中国供应链将受益于欧美产能不足，空客天津和泰丰贵阳等本土供应链布局将进一步推动中国本土供应链发展。中期来看，C919有望加速出海步伐，一带一路国家市场需求旺盛，预计2025年上半年可能取得欧洲试航认证。长期来看，国产发动机零部件将迎来份额提升，市场持续高景气。

核心数据：波音、空客积压订单分别为6000架和5000多架，预计宅基地完成现有订单需要近十年；订单出货比显著高于整体水平；2023年波音交付量106架，预计未来每年需求三四百家；C919海外订单覆盖文莱、越南、泰国等一带一路国家。

研究结论：中国航空制造业将迎来重大机遇，从国防军工板块转向国防科技制造业，提升行业天花板。建议长期关注具备供应链供给端准备的公司，如西飞、重机、宝钛、三角光、威高、科航、发动力、宇航亚引流股份等。这是军工中长期逻辑，机构投资者可长期配置。