钢材日评

日期 2024 年 9 月 10 日 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀021-60635736zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 研究员：聂嘉怡021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070 研究员：冯泽仁021-60635727fengzeren@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03134307 一、行情回顾与后市展望 9 月 9 日，螺纹钢、热卷期货主力合约 2501 探底后大幅回升，并收复部分跌幅，盘中两合约分别创 2017 年 6 月中下旬和 2020 年 4 月上旬以来 1 月合约新低。不锈钢期货主力合约 2411 大幅下跌后跌幅收窄，盘中合约创 2020 年 7 月初以来新低。 1.1 现货市场动态与技术面走势： 螺纹钢、热卷 2501 合约日线 KDJ 指标走势分化，K 值掉头向上，D 值继续下降，J 值继续向上。螺纹钢、热卷 2501 合约日线 MACD 绿柱收窄。 1.2 后市展望： 消息面上，生态环境部部长黄润秋 7 日在 2024 全球能源转型大会开幕式上表示，积极应对气候变化。落实好碳达峰碳中和“1+N”政策体系，推动能耗双控逐步转向碳排放双控。进一步加强碳市场建设，稳步扩大行业覆盖范围，丰富交易品种和方式，完善全国温室气体自愿减排交易市场。今年年底，全国碳排放权交易市场除了现有的电力行业以外，还将纳入钢铁、水泥、铝冶炼等重点排放行业。进一步完善碳定价机制，加快建立碳足迹管理体系。 基本面上，从最新一期的周产量、库存和表观消费量数据来。产量方面，9月 6 日当周，全国钢材五大品种周度总产量由跌转涨，较前期增长 22.51 万吨。细分来看新一期五大品种产量中，热卷产量再次回升至 8 月中下旬相同的水平，至 310.48 万吨，环比增长 1.78%。螺纹钢本周的表现则较为亮眼，产量增幅较大，增加 16.27 万吨，环比增长 10.03%，但整体来看螺纹钢的产量仍处历史较低水平。 库存方面，整体来看库存维持健康走势。一方面，五大品种社库连续 9 周累减，9 月 6 日当周，35 个城市螺纹钢社会库创今年以来新低，且下降幅度仍较大，社库减少 33.57 万吨，环比-7.58%。33 个城市热卷社库转为回升，小幅累库，较上周社库增长 2.47 万吨，环比增长 0.71%。另一方面，五大品种厂库已连续 6 周去库。其中，9 月 6 日当周，全国主要钢厂螺纹钢库存已连续 6 周回落，下降 6.51万吨，环比减少-4.26%。热卷厂库继续小幅累库，创 3 月初以来新高，增加了 0.7万吨的库存，环比增长 0.73%。 表观消费量方面，9 月 6 日当周，螺纹表观消费量已连续四周上升，但增幅逐渐收窄，增长 0.24 万吨，环比 0.11%。热卷的消费量仍维持在 300 万吨以上的区间，增长 1.86 万吨，环比增长 0.61%。 综合来看，螺纹钢库存降幅持续扩大，钢厂积极复产使得量产量回升，但市场对成材的需求仍未大幅增长，供需格局改善较为有限，钢材价格承压运行。同样热卷也对成材行情的复苏带来了一定的拖累，热卷市场目前的消费量无法消化前期的高库存和较高产量。但结合产业链来看，通过观察高炉、电炉的开工率，以及铁水的日均产量，均有所回升。后续随着旺季的来临，钢厂势必会提升开工率，加大成材产量，提前做好准备以应对市场成材需求的增长。另一方面，螺纹钢的库存维持在历史低位，一旦市场对螺纹的需求加大，届时钢厂再加大规模生产将无法快速弥补市场的应时需求，可能会出现供不应求的局面，现货端价格也 会水涨船高。因此钢厂按节奏提前生产、补库将是维持成材市场健康的举措。 我们认为，黑色系现货市场的供需两端改善虽有限，但处在向好的趋势中，结合现实来看，钢厂小面积复工，铁水产量掉头回升，盘面一定程度上出现了企稳向上的信号。目前螺纹钢、热卷期货主力合约 2501 将维持震荡运行。 二、行业要闻 新华社消息，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰出席第二十四届中国国际投资贸易洽谈会开幕式并致辞。何立峰指出，中国将进一步推进高水平对外开放，为外商投资营造更好的营商环境。 9 月 8 日，国家发展改革委、商务部发布了《外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2024 年版）》。国家发展改革委有关负责同志答记者问称，本次负面清单修订后，我国制造业领域外资准入限制措施实现“清零”，高水平对外开放取得了新进展。国家发展改革委将会同有关部门持续推动服务业扩大开放，努力实现外资不仅可以“进得来”，而且能够“发展好”。 中国房地产报发表社评文章称，金融部门要进一步做好开门问策，积极听取市场有益声音，可以适当对边际存量贷款利率作出科学调整。我们可以自问，因为存贷款利差下降了，银行盈利下降了一些，但是资产负债表是改善的，不良贷款是减少的，持有的资产的估值是提高的，对金融安全和经济稳定是大有帮助的。 2024 年 8 月下旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢 2073.94 万吨，生铁1931.49 万吨、钢材 2150.82 万吨。其中，粗钢日产 188.54 万吨，环比下降 5.42%，同口径比去年同期下降 7.83%，同口径比前年同期下降7.21%;生铁日产 175.59 万吨，环比下降 3.68%，同口径比去年同期下降 6.41%,同口径比前年同期下降 6.13%:钢材日产 195.53 万吨，环比增长 4.07%(受部分企业月底集中入库等因素影响，本旬钢材日产环比增加，剔除这些影响因素，本旬钢材日产环比下降 2.05%)，同口径比去年同期下降 10.82%，同口径比前年同期下降 3.50%。 2024 年 8 月下旬末，重点统计钢铁企业钢材库存量 1454.19 万吨，比上一旬减少 191.20 万吨、下降 11.62%;比上月同旬减少 150.85 万吨、下降 9.40%;比去年同旬减少 18.26 万吨，下降 1.24%;比前年同旬减少 140.11 万吨、下降8.79%。 据 Mysteel 统计全国 45 个港口进口铁矿石库存总量 15408.95 万吨，环 比增 36.57 万吨，45 港日均疏港量 302.74 万吨，环比增 2.75 万吨。全国 47 个港口进口铁矿库存为 16078.95 万吨，环比增 46.57 万吨；日均疏港量 317.94 万吨增 1.95 万吨。 据 Mysteel 统计，2024 年 9 月 2 日—9 月 8 日，澳洲巴西铁矿发运总量2583.5 万吨，环比减少 311.6 万吨。澳洲发运量 1812.5 万吨，环比减少 23.6 万吨，其中澳洲发往中国的量 1595.9 万吨，环比增加 144.3 万吨。巴西发运量 771.0 万吨，环比减少 288.0 万吨。本期全球铁矿石发运总量 3160.3 万吨，环比减少 288.6 万吨。 据 Mysteel 调研 247 家钢厂高炉开工率 77.63%，环比上周增加 1.22 个百分点，同比去年减少 6.76 个百分点 ；日均铁水产量 222.61 万吨，环比增加 1.72 万吨，同比减少 25.63 万吨。 近日，梅钢开发试制超高碳工具钢 SK120，工具钢产品再次取得重大突破。SK120 产品在碳含量方面突破了公司现有炼钢、热轧产线制造能力，试制难度非常大。梅钢产研团队在宝钢股份中央研究院技术支撑下，经过充分技术分析，细化试制方案，制定详尽的事故预案，完成首轮试制。 近日，攀成钢金堂钢管分公司继 7 月成功中标某氧化铝项目 500 余吨锅炉管后，又与某化工项目衔接近 2300 吨单一规格换热器用冷轧无缝钢管合同。这是攀成钢钢管产线复产以来斩获的单一规格最大冷轧无缝钢管合同订单。 9 月初，河钢集团舞钢公司 460mm 厚板连铸机工程开工建设，施工现场测量钻探、打基础桩等土建项目全面展开，整体工程建设正在按计划逐步推进。 9 月初，位于邯郸经开区的中普电磁新材料产业园项目正在加紧施工，全速推进项目建设进度。目前，主厂房已经完工，厂房内设备安装正在紧张进行，预计 10 月初进入设备调试阶段。 三、数据概览 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队 021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队 021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）6 楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路 8 号深圳建行大厦 39 层 3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路 42 号金融大厦建行 1801 室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路 168 号综合营业楼 1833-1837 室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路 188 号荣安大厦 602-1 室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路 438 号 1306 室(电梯 16 层 F 单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路 233 号中信广场 3316 室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：上海市虹口杨树浦路 248 号瑞丰国际大厦 811 室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街 28 号大成广场 7 门 501 室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场 A1 号楼 21 层 2105、2106 室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址