探索可再生能源投资的经济和非经济决定因素

亚行经济工作论文系列 探讨可再生能源投资的经济和非经济决定因素 加齐·萨拉赫·乌丁（gazi.salah.uddin@liu.se）是瑞典林雪平大学的副教授，克里斯托弗·瓦德斯特朗（christoffer.wadstrom@liu.se）是该校的一名讲师。Md. 沃基亚尔·哈桑（bokhtiar_bank@yahoo.com）是孟加拉国伊斯兰大学的副教授。东勋·帕克（dpark@adb.org）是亚洲开发银行经济研究与发展影响部门的经济顾问。Md. 苏蒙·艾利（mali7@miners.utep.edu）是美国得克萨斯州埃尔帕索大学的博士研究生。 Gazi Salah Uddin, Md. Bokhtiar Hasan, Donghyun Park, Md. Sumon Ali, and Christoffer Wadstr ö m 第 740 号 ， 2024 年 8 月 亚行经济工作论文系列本研究旨在征集意见并促进对亚洲及太平洋地区发展问题的辩论。文中观点仅代表作者个人观点，并不一定反映亚行或其理事会以及其所代表政府的观点和政策。 知识共享署名 3.0 IGO 许可证 (CC BY 3.0 IGO) © 2024 亚洲开发银行 ， 亚行大道 6 号 ， 曼达卢永市 ， 1550 年马尼拉 ， 菲律宾电话 + 63 2 8632 4444 ； 传真 + 63 28636 2444 www. adb. org 保留部分权利。出版于 2024 年。 ISSN 2313 - 6537 (打印), 2313 - 6545 (PDF) 出版物库存编号 WPS240406 - 2 DOI: http: / / dx. doi. org / 10.22617 / WPS240406 - 2 本出版物的观点仅为作者个人观点，并不一定反映亚洲开发银行（ADB）或其理事会或其所代表政府的政策观点。 亚洲开发银行不对本出版物中包含的数据准确性负责，也不对使用这些数据所产生的任何后果承担责任。提及特定公司或制造商的产品并不意味着这些公司或产品得到了亚洲开发银行的推荐或认可，而不提及类似性质的其他公司也同样如此。 在本文件中提及任何特定领土或地理区域的指定或参考，亚行并不 intended to 作出任何关于任何领土或区域的法律或其他地位的判断。 此出版物采用知识共享署名3.0国际政府组织许可协议（CC BY 3.0 IGO）https://creativecommons.org/licenses/by/3.0/igo/。使用本出版物的内容，您同意受该许可协议条款的约束。关于署名、翻译、改编和许可，请参阅https://www.adb.org/terms-use#openaccess的相关规定和使用条款。 本CC许可不适用于本出版物中非ADB版权的材料。如果材料来源于其他来源，请联系该来源的版权拥有者或出版商以获得复制许可。亚洲开发银行不对您使用材料而导致的任何索赔负责。 请就内容相关的问题或评论联系 pubsmarketing@adb.org，或如果您希望获得超出这些条款许可范围的内容版权授权，或获取使用ADB标志的许可，请联系 pubsmarketing@adb.org。 亚行出版物的更正见 http: / / www. adb. org / publications / corrigenda 。 注 ： 在本出版物中 ， “$” 是指美元。亚行承认“ 中国” 为中华人民共和国。 摘要 在全球能源格局发生变化的背景下，由于对气候变化和化石燃料枯竭的担忧，转向可持续能源源的需求日益增强。尽管全球在可再生能源（RE）投资方面取得了显著增长，但仍存在实现可持续发展目标的巨大差距。本研究首次探讨了影响RE投资的因素，考虑了一系列重要的经济和非经济变量。研究采用覆盖36个国家从2000年到2020年的平衡年度面板数据集。研究结果表明，在发达经济体中，工业增长、环境税、社会全球化和气候脆弱性对RE投资有积极影响，而通货膨胀和政治不稳定则产生负面影响。在发展中经济体中，环境税、社会全球化、环境技术以及气候脆弱性对RE投资有益，而工业增长和油价则会产生不利影响。这些因素对于政策制定具有重要意义，为政府和政策制定者提供了有价值的信息，以制定特定策略来实现全球可持续发展目标。 关键字:可再生能源投资，经济与非经济因素，发达国家和发展中国家，面板数据估计 JEL 代码: C33, F64, Q50, Q42 1. Introduction 近年来，全球能源格局经历了深刻的转型，这主要是由于气候变化的负面影响日益引起关注、化石燃料储量的减少、迫切需要减少碳排放以及化石能源市场固有的不稳定性的共同作用（Kilinc-Ata和Dolmatov 2023，Omri和Jabeur 2024）。在此背景下，世界各国领导人已承诺减少对化石能源的依赖，并认识到化石能源对全球碳排放的显著贡献，据联合国估计（2024），这一贡献约占总量的90%。不断升高的碳排放是当前气候危机的主要驱动力之一，导致全球生态系统遭受广泛而严重的破坏（Silva 2008）。因此，我们正面临化石燃料资源持续枯竭的局面，而化石能源市场，尤其是石油和天然气市场，在过去几年中因各种地缘政治、经济和金融不确定性而遭遇了重大动荡。 鉴于这些挑战，向可持续和可再生能源的转变已成为全球议程上的关键议题。这一过渡对于应对气候变化、环境退化以及能源危机和经济社会不平等等紧迫问题至关重要。尽管全球可再生能源（RE）投资总额目前约为每年2万亿美元，但仍与国际能源署（IEA）到2030年及至2050年为实现净零碳排放所需的每年5万亿美元投资存在显著差距（Lenaerts, Tagliapietra, and Wolff 2021）。尽管有广泛的政府举措，这一缺口依然存在。理解为什么可再生能源投资低于实现全球可持续发展目标所需水平是一个至关重要的但尚未充分研究的话题。这促使我们调查影响可再生能源投资的潜在决定因素。 影响可再生能源投资的因素复杂多样，涉及经济和非经济因素的结合。此前的研究强调了诸如经济增长、政府政策、补贴、激励措施、环境税以及化石燃料价格等方面的作用，这些因素对增加可再生能源容量产生了显著影响，如Bourcet（2020）和Rajendran等（2023）的研究所示。此外，非经济因素如全球化、环保技术等也对该领域产生重要影响。 气候脆弱性、政治不稳定也被发现对可再生能源（RE）部署产生影响（Bourcet 2020；Rajendran、Krishnaswamy 和 Subramaniam 2023）。此外，近期的研究还表明，尽管这些非经济因素的确切影响尚未达成一致意见，但它们可能比经济因素对RE容量部署的影响更大，正如Bourcet（2020）和Abban及Hasan（2021）的研究所建议的那样。这提出了一个尚未得到解答的重要问题——这些因素是否以类似的方式影响RE投资决策，以及它们在不同经济韧性水平下的影响程度是否有所不同。这个问题需要进一步研究来阐明。 此外，各国在可再生能源（RE）投资方面的差异极为显著（Reboredo 2015, Abban andHasan 2021）。如图1所示，人均清洁能源投资在发达国家明显高于新兴和发展中国家（不包括中华人民共和国[简称“中国”]）。即使是在这一背景下，也需要特别指出的是，仅中国的投资就远远超过了其他新兴和发展中国家的投资。根据国际能源署（IEA）的数据，2021年，中国的清洁能源投资总额达到3800亿美元，位居全球首位，其次是欧洲联盟的2600亿美元和美国的2150亿美元。因此，虽然可再生能源投资正在增长，但其在各国之间的分布却很不均衡。新兴和发展中国家仍然存在诸多障碍（Azarova and Jun 2021）。理解这些差异及其背后的原因对于制定有效政策以增加可再生能源投资并实现减排目标至关重要。 尽管普遍认识到经济和非经济因素对可再生能源投资的重要性，但该领域的先前研究仍存在局限性。过去的研究主要集中在可再生能源部署上，通过可再生能源消耗量、供应量或在总能源或电力中的份额来识别影响因素（Can Şener等，2018；Bourcet，2020；Rajendran，Krishnaswamy和Subramaniam，2023）。早期大多数研究考虑了与可再生能源使用相关的经济、环境和能源因素，而很少有研究关注政治、监管和人口统计学因素（Can Şener等，2018；Bourcet，2020；Rajendran，Krishnaswamy 并且Subramaniam (2023)的研究结果表明，这些研究的发现，尤其是关于非经济因素的部分，未能就可再生能源部署的决定因素形成稳健的共识（Bourcet 2020, Abban和Hasan 2021）。 此外，以往的研究主要集中在国家层面，重点关注像中国、德国、美国和欧洲国家这样的发达或新兴经济体，而往往忽视了发展中国家（Bourcet 2020）。尽管可再生能源投资按装机容量衡量被认为是更合适的可再生能源发展指标，但仅有少数研究从投资角度关注可再生能源（Abban 和 Hasan 2021）。虽然这些研究提供了有价值的信息，但它们缺乏全面性，通常仅限于分析少量因素并采用传统的方法论。例如，Abban 和 Hasan（2021）探讨了政府体制（总统制或议会制）对可再生能源投资（以装机容量衡量）的影响，并在60个国家中发现了显著的政府性质效应。同样地，Kilinc-Ata 和 Dolmatov（2023）使用来自34个经合组织（OECD）国家和5个金砖国家（巴西、俄罗斯联邦、印度、中国和南非）的面板数据，将装机容量作为可再生能源投资的衡量标准，表明了有利的发展趋势。 经济增长、可再生政策和研发支出的影响。 鉴于此处概述的背景以及现有文献中识别出的研究空白，本研究旨在全面探讨可能影响可再生能源（RE）投资的经济和非经济因素。本研究采用平衡年度面板数据集，涵盖从2000年到2020年的36个国家，进一步分为两类：21个发达国家和发展中国家及新兴经济体15个。这种划分用于考察样本因素的影响在这些两组国家之间是否存在差异。本研究采用了多种计量经济学工具：面板校正标准误（PCSE）、可行广义最小二乘法（FGLS）和面板分位数回归（QR）。PCSE分析显示，在发达国家中，工业增长、环境税收入、社会全球化和气候变化脆弱性对RE投资有积极影响，而通货膨胀和政治不稳定则对其产生负面影响。相反，在发展中国家中，环境税收入、社会全球化、环境相关技术以及气候变化脆弱性对RE投资有积极影响，但工业增长和油价则会产生不利影响。这些发现表明，RE投资受到经济和非经济因素的共同影响，并且在发达国家和发展中国家之间存在明显差异。类似的发现也在FGLS模型估计中被揭示。因此，这些发现因其在分位数估计中的进一步验证而具有稳健性，但不同分位数的结果显示出明显的差异性。 我们的研究在多个关键方面显著贡献于现有文献。首先，它通过关注可再生能源（RE）投资的决定因素填补了一个重要的空白，从而弥补了先前研究中留下的巨大空白，这些研究主要集中在RE的部署上。通过将已安装容量作为RE投资的代理变量，本研究与投资决策的前瞻性方面保持一致，提供了更准确的RE发展衡量标准。其次，与早期的研究不同，本研究还通过探讨一系列非经济因素（如社会全球化、环境技术、气候脆弱性和政治不稳定）来进一步深化对RE投资的理解，同时结合传统的经济变量。此外，本研究超越了传统上对发达国家和发展中国家的关注，将其纳入分析范围。 国家之间，从而揭示不同确定因素在更多异质性经济条件下的影响差异。这种区分对于政策制定者来说至关重要，因为它揭示了可再生能源投资方面的不平等，强调了根据每个群体的经济韧性制定差异化策略的必要性。 方法上，与之前的相关研究不同，本研究采用了同时涵盖均值基方法和分位数基方法的综合方法。使用聚类标准误（PCS