钢材周报：钢材开始复产 钢价压力增加

钢材开始复产 钢价压力增加 核心观点及策略 投资咨询业务资格沪证监许可【2015】84号 宏观：中国人民银行货币政策司司长邹澜表示，目前金融机构的平均法定存款准备金率大约7%，还有一定下降空间。受银行存款向资管产品分流的速度，银行净息差收窄的幅度等因素影响，存贷款利率进一步下行也还面临一定的约束。 李婷021-68555105li.t@jyqh.com.cn从业资格号：F0297587投资咨询号：Z0011509 产业方面，上周螺纹产量179万吨，环比增加16，表需219万吨，环比增加1，螺纹厂库146万吨，下降7，社库409万吨，下降34，总库存556万吨，减少40万吨。热卷产量310万吨，增加5，厂库94万吨，环比下降1，社库349万吨，环比增加2，总库443万吨，环比增加1，表需309万吨，环比增加4万吨。 黄蕾huang.lei@jyqh.com.cn从业资格号：F0307990投资咨询号：Z0011692 高慧gao.h@jyqh.com.cn从业资格号：F03099478投资咨询号：Z0017785 总体上，上周钢联数据一般，整体产量增加，表需微降，库存延续下降。螺纹产量增幅较大，库存延续去化，热卷产销一般，库存高位。近日螺纹仓单快速增加，总量已超去年。钢材复产开启，钢价供应压力。参考区间螺纹2850-3300元/吨热卷2870-3350元/吨。 王工建 wang.gj@jyqh.com.cn从业资格号：F3084165投资咨询号：Z0016301 赵凯熙zhao.kx@jyqh.com.cn从业资格号：F03112296投资咨询号：Z0021040 策略建议：单边逢高做空，期权多波动率，跨期螺纹正套 风险因素：产业政策和需求超预期 一、交易数据 二、行情评述 上周钢材期货下跌，五连阴，悲观情绪主导。现货市场，唐山钢坯价格2760（-200）元/吨，上海螺纹报价3190（-100）元/吨，上海热卷3010（-190）元/吨。 宏观方面，中国人民银行货币政策司司长邹澜表示，目前金融机构的平均法定存款准备金率大约7%，还有一定下降空间。受银行存款向资管产品分流的速度，银行净息差收窄的幅度等因素影响，存贷款利率进一步下行也还面临一定的约束。机构数据显示，2024年1-8月，各地合计发行新增地方政府专项债25714.28亿元，其中8月份发行7964.89亿元，创下年内单月发行规模新高。 产业方面，上周螺纹产量179万吨，环比增加16，表需219万吨，环比增加1，螺纹厂库146万吨，下降7，社库409万吨，下降34，总库存556万吨，减少40万吨。热卷产量310万吨，增加5，厂库94万吨，环比下降1，社库349万吨，环比增加2，总库443万吨，环比增加1，表需309万吨，环比增加4万吨。 上周钢联数据一般，整体产量增加，表需微降，库存延续下降。螺纹产量增幅较大，库存延续去化，热卷产销一般，库存高位。近日螺纹仓单快速增加，总量已超去年。钢材复产开启，钢价供应压力。操作上单边逢高做空，期权做多波动率，跨期螺纹正套，参考区间螺纹2850-3300元/吨热卷2870-3350元/吨。 三、行业要闻 1.机构数据显示，2024年1-8月，各地合计发行新增地方政府专项债25714.28亿元，其中8月份发行7964.89亿元，创下年内单月发行规模新高。 2.《上海市关于进一步加大力度推进消费品以旧换新工作实施方案》发布。其中提出，支持家电、家装、家居和适老化等产品换新。对个人消费者购买符合要求的沙发、床垫、橱柜、浴缸、坐便器、扫地机器人、吸尘器、空气净化器等家电、家装、家居和适老化产品，具体产品目录由市商务委会同相关部门明确。相关产品按照销售价格的15%予以补贴，消费者可通过银联云闪付、支付宝、微信支付三种移动支付方式各补贴1次，每次补贴不超过2000元。 3.中国人民银行货币政策司司长邹澜表示，目前金融机构的平均法定存款准备金率大约7%，还有一定下降空间。受银行存款向资管产品分流的速度，银行净息差收窄的幅度等因素影响，存贷款利率进一步下行也还面临一定的约束。 五、相关图表 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 DEDICATED TO THE FUTURE 全国统一客服电话：400-700-0188 总部 上海市浦东新区源深路273号电话：021-68559999（总机）传真：021-68550055 上海营业部上海市虹口区逸仙路158号305、307室电话：021-68400688 深圳分公司深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室电话：0755-82874655 江苏分公司 地址：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B2栋1302室电话：025-57910813 铜陵营业部 安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室电话：0562-5819717 芜湖营业部 安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室电话：0553-5111762 郑州营业部 河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室电话：0371-65613449 大连营业部 辽宁省大连市沙河口区会展路67号3单元17层4号电话：0411-84803386 杭州营业部 地址：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室电话：0571-89700168 免责声明 本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。 本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。