钢材周报：钢材开始复产钢价压力增加

2024-09-09 李婷,黄蕾,高慧,王工建,赵凯熙铜冠金源期货 Derek.

核心观点及策略
钢材市场因复产导致供应压力增加，钢价承压。宏观方面，央行降准空间有限，存贷款利率下行受限；产业方面，螺纹产量环比增加，库存下降，但仓单快速增加，热卷产销一般，库存高位。策略建议单边逢高做空，期权多波动率，跨期螺纹正套，参考区间螺纹2850-3300元/吨，热卷2870-3350元/吨。
交易数据与行情评述
上周钢材期货五连阴，现货价格下跌。宏观数据显示，1-8月地方政府专项债发行规模达25714亿元，8月单月发行创年内新高。产业数据显示，上周螺纹产量增16万吨至179万吨，表需增1万吨至219万吨，厂库降7万吨至146万吨，社库降34万吨至409万吨；热卷产量增5万吨至310万吨，表需增4万吨至309万吨，厂库降1万吨至94万吨，社库增2万吨至349万吨。
行业要闻
1. 地方政府专项债发行数据；
2. 上海市发布消费品以旧换新方案，支持家电、家装等产品换新并补贴；
3. 央行降准空间有限，降息受限。
研究结论
钢材市场供应压力加大，短期价格承压。建议关注产业政策和需求变化风险。