中农立华机构调研纪要

2024年上半年，中农立华在复杂多变的国内外经济形势和激烈的市场竞争下，持续稳健经营，实现营业收入65.32亿元，同比增长3.92%；归属于上市公司股东的净利润1.58亿元，同比增长3.81%；归属于上市公司股东扣非净利润1.53亿元，同比增长9.85%。公司通过推广绿色作物健康解决方案、提升渠道覆盖广度、推进为农社建设、拓展国际业务、聚焦化工大单品战略及稳中求进联销业务，实现了市场份额稳步提升和业务多元化发展。国际业务板块迎来恢复性增长，海外登记数量超过2000张，25个自主登记产品进行销售；化工业务逆市反弹，与多家企业签订战略合作协议；联销业务通过提升服务品质抓增量填空白。Q&A环节显示，公司海外毛利和毛利率提升得益于供应链资源渠道夯实和本地化方案价值提升，阿根廷C端业务有序开展，应收账款增长主要因新加坡公司结算方式变更及重点农化市场账期延长，整体回款情况正常；公司作物解决方案竞争优势在于产品本地化整合、研发投入及渠道终端影响力塑造；公司年均分红占归母净利润比例达42.7%，未来将继续保持高分红比例；行业价格波动受多因素影响，杀虫、杀菌剂价格仍可能维持底部盘整；市值管理工作已纳入绩效考核，公司将通过内生式和外延式发展提升综合实力助力市值提升。