市场回顾与展望
上周市场宏观预期转弱，主要受经济数据走弱、股市及商品市场调整带来的情绪负反馈共振影响。8月PMI环比继续走弱，供需双双回落；海外衰退忧虑增加，美国PMI及非农数据低于预期，导致全球原油、铜等价格走低，黑色系亦创调整新低。在此环境下，市场政策预期重新升温，但地产转贷款传闻未经证实且力度尚不明确，整体股市、商品走势偏弱。
当前市场宏观预期的主要驱动仍在于政策。对消费、预期最大的扰动来自地产端，中央财政收储、降低房贷利率、优化一线城市限购等政策有利于地产触底和消费修复。本周经济数据发布若偏弱，将增加政策落地可能。海外方面，弱于预期的非农数据增加了本月美联储降息50个基点的预期，若证实将对经济和资产价格带来积极影响。整体来看，政策取向积极的推动下，后期期指将出现探底回升走势。
关注因素
国内经济、新一轮稳增长政策的制定与落实；美联储议息会议等。
策略建议
- 短线策略：日内交易频率参照1分钟和5分钟K线图，IF、IH、IC、IM止损位和止盈位分别设定为32点/80点、23点/57点、68点/159点、68点/180点。
- 趋势策略：关注政策，逢低试多。预计IF主力合约IF2409核心运行区间为3130和3291点；IH主力合约IH2409核心运行区间为2205和2307点；IC主力合约IC2409核心运行区间为4388和4615点；IM主力合约IM2409核心运行区间为4362和4587点。
- 跨品种策略：观望为主。
现货市场回顾
（数据来源：Wind、国泰君安期货）
股指期货行情回顾
（数据来源：Wind，国泰君安期货）
指数估值跟踪
截止到8月30日：
- 上证指数市盈率(TTM)：12.7倍
- 沪深300指数市盈率(TTM)：11.43倍
- 上证50指数市盈率(TTM)：10.16倍
- 中证500指数市盈率(TTM)：20.26倍
- 中证1000指数市盈率(TTM)：30.04倍
市场资金面回顾
（数据来源：Wind，国泰君安期货）
