传媒互联网行业周报：淘宝将支持微信支付；ChatGPT企业付费用户破百万

投资组合：腾讯控股、网易、恺英网络、上海电影、三七互娱、神州泰岳、青木科技、吉比特、姚记科技、汤姆猫、快手、芒果超媒、皖新传媒、百度集团、美团、分众传媒等。 投资主题：游戏，AI和VR，教育，短剧，影视动漫，广告，数据要素等。 受益标的：港股海外公司阿里巴巴-SW、京东集团-SW、拼多多、爱奇艺、移卡、阅文集团、美图公司、哔哩哔哩-W、猫眼娱乐、泡泡玛特、云音乐、祖龙娱乐、中手游、心动公司、东方甄选、巨星传奇等；A股主要有慈文传媒、掌阅科技、三人行、万达电影、浙数文化、电广传媒，南方传媒，中文传媒、电魂网络、冰川网络、中文在线、昆仑万维、万兴科技、游族网络、力盛体育、遥望科技、浙文互联、兆讯传媒、风语筑、视觉中国、创业黑马等。 投资建议：AI进击MR成长IP裂变，看好结构增长和出海市场等机会。我们认为行业的整体加配机会已现良机，基于以下三点理由：1）预计今年基本面逐步修复； 2）ARVR和AIGC赛道成长预期非常明显，当下正是布局时机；3）政策支持数字经济、文化产业和平台经济发展。《扩大内需战略规划纲要》强调文化、体育、互联网+社会服务、共享经济、新个体经济领域对于促进消费发展的重要性，结合二十大关于繁荣文化产业、网络强国、数字强国的表述，以及中央经济会议支持平台经济在引领发展、创造就业和国际竞争中发挥作用，看好未来发展。 淘宝将支持微信支付功能，平台间合作有望实现共赢。9月4日淘天集团在商家平台发布意见征集，宣布将新增微信支付功能。根据官方消息，该功能正在紧锣密鼓地测试中，并预计将于9月底前完成全量上线。淘宝官方客服与微信支付方均表示，用户需以实际支付页面为准。据电商报Pro公众号，对淘宝而言，此次合作不仅有望极大地拓宽下沉市场的用户基础，减少因支付方式单一而造成的潜在用户流失。更重要的是，微信支付的无缝接入，将极大地提升购物流程的便捷性，促使更多用户在微信生态内即可完成淘宝购物与支付，从而提高交易转化率和用户活跃度。平台侧，此举不仅打破了长期以来的平台间支付壁垒，促进了多方共赢的局面，还为未来更多平台与支付工具之间的合作树立了典范。用户侧，不仅提升了支付的便捷性，还激发了消费市场的活力，为商家和消费者带来了更加优质、高效的服务体验。（来源：电商报Pro公众号） 企业版ChatGPT订阅用户数量已超100万人，后续模型或涨价。企业版ChatGPT订阅服务已超100万人订阅，用户规模增加驱动订阅用户数量增长。根据财联社报道，一年前推出的企业版ChatGPT订阅服务，现在付费用户数量已经超过100万人。其中包括面向中大型企业的Enterprise服务和小型团队的Team订阅，以及特供给大学的ChatGPT Edu产品。今年4月的商用订阅用户数量超过60万，近半年来订阅用户数量获得快速增长。我们认为，订阅数量增加主要由于用户数量提升。目前ChatGPT的周活用户数已经超过2亿人，23年底时刚刚超过1亿。自GPT-4o mini推出后，API的使用率实现翻倍。此外，后续模型或涨价。The Information在周四的一篇文章中表示，OpenAI正在考虑大幅提高未来模型的订阅费用。OpenAI内部讨论中探讨了为Strawberry和Orion等高级模型定价高达每月2,000美元的可能性，不过尚未做出最终决定。我们认为OpenAI或已逐渐跑通大模型付费订阅的商业化路径，国产模型后续有望复制。建议关注AI相关标的：恺英网络、皖新传媒、青木科技、华策影视、上海电影、汤姆猫、盛天网络、中文在线等。 风险提示：技术发展不及预期、商誉风险、监管政策变化等。 1.核心观点、投资策略及股票组合 1.1.本周重点推荐及组合建议 投资组合：腾讯控股、网易-S、恺英网络、三七互娱、神州泰岳、青木科技、吉比特、姚记科技、汤姆猫、快手、芒果超媒、皖新传媒、百度集团-SW、美团-W、分众传媒等。 投资主题：游戏，AI和VR，教育，短剧，影视动漫，广告，数据要素等。 受益标的：港股海外公司阿里巴巴-SW、京东集团-SW、拼多多、爱奇艺、移卡、阅文集团、美图公司、哔哩哔哩-W、猫眼娱乐、泡泡玛特、云音乐、祖龙娱乐、中手游、心动公司、东方甄选、巨星传奇等；A股主要有慈文传媒、掌阅科技、三人行、万达电影、浙数文化、电广传媒，南方传媒，中文传媒、电魂网络、冰川网络、中文在线、昆仑万维、万兴科技、游族网络、力盛体育、遥望科技、浙文互联、兆讯传媒、风语筑、视觉中国、创业黑马等。 投资建议：我们认为行业的整体加配机会已现良机，基于以下三点理由：1）预计今年基本面逐步修复；2）ARVR和AIGC赛道成长预期非常明显，当下正是布局时机；3）政策支持数字经济、文化产业和平台经济发展。《扩大内需战略规划纲要》强调文化、体育、互联网+社会服务、共享经济、新个体经济领域对于促进消费发展的重要性，结合二十大关于繁荣文化产业、网络强国、数字强国的表述，以及中央经济会议支持平台经济在引领发展、创造就业和国际竞争中发挥作用，看好未来发展。 1.2.重点事件点评 1.2.1.淘宝将支持微信支付功能，平台间合作有望实现共赢 9月4日淘天集团在商家平台发布意见征集，宣布将新增微信支付功能。根据官方消息，该功能正在紧锣密鼓地测试中，并预计将于9月底前完成全量上线。 淘宝官方客服与微信支付方均表示，用户需以实际支付页面为准。 回顾此前，1）23年双十一的前夕，淘宝支付页面上悄然出现的“微信扫码支付”，用户需先保存支付二维码，再跳转至微信完成支付。2）24年2月，淘宝的支付生态再次迎来突破。部分用户发现，订单已可直接跳转至微信支付完成付款。 3）8月，淘特APP正式将微信支付纳入其支付体系之中，用户无需再跳转至其他平台，即可在结账时直接选择微信支付，极大地提升了支付便捷性。 据电商报Pro公众号，对淘宝而言，此次合作不仅有望极大地拓宽下沉市场的用户基础，减少因支付方式单一而造成的潜在用户流失。更重要的是，微信支付的无缝接入，将极大地提升购物流程的便捷性，促使更多用户在微信生态内即可完成淘宝购物与支付，从而提高交易转化率和用户活跃度。 平台侧，此举不仅打破了长期以来的平台间支付壁垒，促进了多方共赢的局面，还为未来更多平台与支付工具之间的合作树立了典范。用户侧，不仅提升了支付的便捷性，还激发了消费市场的活力，为商家和消费者带来了更加优质、高效的服务体验。（来源：电商报Pro公众号） 1.2.2企业版ChatGPT订阅用户数量已超100万人，后续模型或涨价 企业版ChatGPT订阅服务已超100万人订阅，用户规模增加驱动订阅用户数量增长。根据财联社报道，一年前推出的企业版ChatGPT订阅服务，现在付费用户数量已经超过100万人。其中包括面向中大型企业的Enterprise服务和小型团队的Team订阅，以及特供给大学的ChatGPT Edu产品。今年4月的商用订阅用户数量超过60万，近半年来订阅用户数量获得快速增长。我们认为，订阅数量增加主要由于用户数量提升。目前ChatGPT的周活用户数已经超过2亿人，23年底时刚刚超过1亿。自GPT-4o mini推出后，API的使用率实现翻倍。 此外，后续模型或涨价。The Information在周四的一篇文章中表示，OpenAI正在考虑大幅提高未来模型的订阅费用。OpenAI内部讨论中探讨了为Strawberry和Orion等高级模型定价高达每月2,000美元的可能性，不过尚未做出最终决定。 我们认为OpenAI或已逐渐跑通大模型付费订阅的商业化路径，国产模型后续有望复制。建议关注AI相关标的：恺英网络、皖新传媒、青木科技、华策影视、上海电影、汤姆猫、盛天网络、中文在线等。 2.市场行情分析及数据跟踪 2.1.行业一周市场回顾 上周（9月2日-9月6日），传媒行业指数（SW）跌幅为0.74%，沪深300跌幅为2.71%，创业板指跌幅为2.68%，上证综指跌幅为2.69%。各传媒子板块中，媒体上涨0.12%，广告营销下跌0.85%，文化娱乐下跌1.03%，互联网媒体下跌1.05%。 表1：A股传媒行业指数（SW）及一周涨跌幅变化对比 图1：传媒板块与创业板、沪深300、上证指数比较 图2：传媒各子板块周涨跌幅比较 表2：传媒板块上周涨跌幅前后十个股 2.2.行业估值水平 传媒行业指数（SW）最新PE 27.03，近五年平均PE为35.18；最新PB为1.80，近五年平均PB为2.35。 图3：传媒行业PE近五年变化 图4：传媒行业PB近五年变化 图5：申万传媒指数与上证综指走势比较 2.3.重点公告回顾9月2日 1.【恺英网络】公司计划实施2024中期现金分红约2.13亿元。 2.【浙数文化】公司以A股每股发放现金红利0.09元，股权登记日为2024年9月9日，除权日与现金红利发放日为2024年9月10日。 3.【宝通科技】深圳证券交易所终止对无锡宝通科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核。 9月3日 1.【新经典】注销的回购股份合计8,268,961股，占公司总股本5.09%，注销完成后，公司的总股本由162,503,585股减少至154,234,624股，同时公司注册资本由162,503,585元减少至154,234,624元。 2.【海看股份】以公司总股本417,000,000股为基数，公司向全体股东每10股派发现金红利人民币0.960000元（含税）。股权登记日为2024年9月10日，除权除息日为2024年9月11日。 3.【游族网络】公司向全体股东每10股派发现金红利0.01元（含税）。 2024年9月6日至2024年半年度权益分派股权登记日，公司可转换公司债券（债券代码：128074；债券简称：游族转债）暂停转股。 9月4日 1.【吉视传媒】2024年9月3日，公司完成回购。公司通过集中竞价交易方式已实际回购公司股份5,091.35万股，回购股份占公司目前总股本的1.46%，回购成交的最高价为1.05元/股，最低价为0.89元/股，回购均价0.978元/股，已支付资金总额为人民币4,978.30万元（不含印花税及交易佣金等费用）。 2.【福石控股】持有公司5%以上股份的股东宋春静完成1,536,639股股票减持。2024年6月24日，发布《持股5%以上股东减持股份预披露公告》，宋春静计划自上述公告披露之日起十五个交易日后的三个月以内以大宗交易方式减持公司股份不超过1,536,639股（占公司总股本比例0.16%）。 9月5日 1.【掌趣科技】公司预计回购股份数量为8,064,517股至16,129,032股，占公司目前已发行总股本比例为0.30%至0.59%。回购价格不超过人民币6.20元/股（含），该回购价格上限不高于董事会审议通过本次回购股份决议前三十个交易日公司股票交易均价的150%。 2.【返利科技】公司股东NQ3 Ltd.持有13,357,347股，占当前公司总股本的2.85%。NQ3计划自公告披露之日起15个交易日后的3个月内，通过集中竞价及大宗交易方式减持不超过6,805,656股，占当前本公司总股本的1.45%。 3.【吉比特】公司向全体股东每股派发现金红利4.50元（含税）。本次利润分配不进行资本公积转增股本，不进行其他形式利润分配。股权登记日为2024年9月12日，除权日与现金红利发放日为2024年9月12日。 9月6日 1.【因赛集团】持有公司股份8,222,500股（占本公司总股本比例7.48%）的股东广东橙盟投资有限合伙企业（有限合伙）计划在自公告披露之日起15个交易日后的3个月内以集中竞价方式减持公司股份合计不超过109.90万股（不超过本公司总股本的1%）。 2.【华闻集团】2024年10月9日10时至2024年10月12日10时止，在“京东网”（www.jd.com）上对“前海开源聚和“所持的公司股份30,515,332股与“前海开源鲲鹏”所持的公司股份9,288,038股，公开进行网络司法拍卖