聚酯原料观点总结
- PX：国内PX开工负荷维持高位，供应充裕，PXN价差持续压缩对价格形成支撑，绝对价格受原油影响。装置动态：山东一工厂裂化装置检修，华东一炼厂PX装置检修，日本一条PX装置重启。
- PTA：开工负荷维持在82%附近，聚酯开工负荷窄幅回升，市场货源充足，基差在300元/吨附近震荡。装置动态：华东一套120万吨装置停车，重启待定。
- 乙二醇：短期现货偏紧支撑基差持续走强，但后续装置重启和投产将导致供应增量，价格承压。装置动态：扬子石化、北方化学等装置将陆续重启，内蒙古一套30万吨装置预计9月底产出。
聚酯产品观点总结
- 短纤：工厂减产挺加工费，开工率79.8%，库存18.3天处于高位。下游涤纱开机率64%，逐步进入旺季，但需求改善空间有限，成品库存24.6天处于高位。
- 瓶片：新装置陆续投产，供应压力持续增大，海南逸盛60万吨装置已投产，9月仍有125万吨产能投放预期。下游进入淡季，需求趋弱，主流大厂已锁定四季度货源。装置动态：华东一年产55万吨聚酯瓶片工厂旗下15万吨装置停车检修，预计下旬重启；三房巷37.5万吨装置重启。
交易策略
- 聚酯原料：PX、PTA和乙二醇偏空思路对待。风险提示：原油反弹，装置减停产。
- 聚酯产品：短纤和瓶片偏空思路对待。
关键数据
- PX：期货价格7160元/吨，现货10月在858元/吨，11月在863/870元/吨，12月在880元/吨。
- PTA：期货价格5014元/吨，现货基差01合约升水31-38元/吨，商谈4578-4585元/吨。
- 乙二醇：期货价格4538元/吨，现货01合约升水31-32元/吨。
- 短纤：1.4D直纺涤短7340元/吨，产销55%，工厂库存18.3天。
- 瓶片：9月现货订单成交在6300-380元/吨，10-11月订单成交在6350-6420元/吨。
