晨会聚焦
晨会聚焦 证券研究报告-晨会聚焦 发布日期：2024年09月06日 【财经要闻】 1、国家主席习近平在中非合作论坛北京峰会开幕式上发表主旨讲话表示，未来3年，中方愿同非方开展中非携手推进现代化十大伙伴行动，引领“全球南方”现代化。 2、人民银行货币政策司：年初降准效果还在持续显现，目前金融机构的平均法定存款准备金率大约在7%，还有一定空间。 3、中汽协数据显示，7月汽车整车出口55.3万辆，环比增长13.6%，同比增长26.2%；出口金额达99.8亿美元，环比增长14.3%，同比增长13.8%。 资料来源：Wind，中原证券研究所 资料来源：央视新闻，中国人民银行，中汽协，Wind资讯 【宏观策略】 市场分析：汽车软件行业走强A股小幅波动市场分析：医药电池行业领涨A股小幅整理市场分析：成长行业反弹A股震荡整固市场分析：银行煤炭行业领涨A股震荡整理周度策略：行业周观点 【行业公司】 行业月报：文化纸及生活用纸发布涨价函，关注落地情况行业月报：电网投资与出口增长双重驱动，关注输变电输板块机遇行业月报：板块中报业绩落地，关注细分领域头部企业行业月报：核电机组加快核准，用电量维持高增速行业月报：以旧换新效果显现，关注华为合作新进展行业月报：聚焦设备更新受益的船舶、工程机械、高铁设备等方向，耐心防守等待机遇 行业月报：券商板块2024年7月回顾及8月前瞻 行业点评报告：《黑神话：悟空》热度爆表，游戏产业价值获得重视 行业点评报告：两部门对锑及超硬材料实施出口管制，显现高端金刚石材料具有战略属性 行业月报：两部门对锑和超硬材料实施出口管制，7月集成电路产量同比增长 【重点数据更新】 近期限售股解禁明细沪深港通前十大活跃个股明细今日新股申购IPO信息 【财经要闻】 1、国家主席习近平会见来华出席中非合作论坛北京峰会的肯尼亚总统鲁托。习近平建议双方守正创新，做互利共赢的合作伙伴，打造东部非洲互联互通枢纽和发展产业带，加强数字经济、新能源以及经贸、减贫惠农等领域合作。 2、中汽协：8月份汽车消费指数为82.9，环比上月上升，预计9月汽车销量好于8月。 3、8月，上海新建商品住宅成交面积59.3万平方米，环比增加9.6%，同比增加1.8%。从成交前十榜单来看，10万元+的高端产品成交特别活跃。 资料来源：央视新闻，中汽协，中国证券，Wind资讯 【宏观策略】 市场分析：汽车软件行业走强A股小幅波动2024-09-05 （张刚S0730511010001 021-50586990 zhanggang@ccnew.com） 周四A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡上行，沪指盘中在2796点附近遭遇阻力，午后股指震荡回落，盘中汽车、软件开发、互联网服务以及电子元件等行业表现较好；电池、银行、煤炭以及化肥等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为11.92倍、25.97倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周四成交金额5370亿元，处于近三年日均成交量中位数区域下方。新国九条发布，推动市场走向成熟，提振市场长期信心。中央政治局会议提振信心，随着国内宏观调控预期增强、稳增长政策持续落地推进，经济有望企稳回升。近期美联储主席释放降息信号，鉴于美联储维持高利率的负反馈尚未完全显现，以及受到近期部分投资指标回落、通胀数据回落、就业数据走弱等因素影响，美国经济衰退预期增加，市场对于美联储今年降息预期继续增强。未来股指总体预计将保持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注汽车、软件开发、互联网服务以及电子元件等行业的投资机会。 市场分析：医药电池行业领涨A股小幅整理2024-09-04 （张刚S0730511010001 021-50586990 zhanggang@ccnew.com） 周三A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡上行，沪指盘中在2800点附近遭遇阻力，午后股指震荡回落，尾盘股指企稳回升，盘中医药商业、医疗服务、电池以及电网设备等行业表现较好；消费电子、石油、煤炭以及有色金属等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.04倍、25.70倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周三成交金额5617亿元，处于近三年日均成交量中位数区域下方。新国九条发布，推动市场走向成熟，提振市场长期信心。中央政治局会议提振信心，随着国内宏观调控预期增强、稳增长政策持续落地推进，经济有望企稳回升。近期美联储主席释放降息信号，鉴于美联储维持高利率的负反馈尚未完全显现，以及受到近期部分投资指标回落、通胀数据回落、就业数据走弱等因素影响，美国经济衰退预期增加，市场对于美联储今年降息预期继续增强。未来股指总体预计将保持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注医药、医疗服务、电池以及电网设备等行业的投资机会。 市场分析：成长行业反弹A股震荡整固2024-09-03 （张刚S0730511010001 021-50586990 zhanggang@ccnew.com） 周二A股市场探底回升、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡上行，沪指盘中在2814点附近遭遇阻力，随后股指震荡回落，尾盘股指企稳回升，盘中软件、汽车、计算机设备以及房地产等行业表现较好；银行、保险、电力以及煤炭等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.04倍、25.70倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周二成交金额5828亿元，处于近三年 日均成交量中位数区域下方。新国九条发布，推动市场走向成熟，提振市场长期信心。中央政治局会议提振信心，随着国内宏观调控预期增强、稳增长政策持续落地推进，经济有望企稳回升。近期美联储主席释放降息信号，鉴于美联储维持高利率的负反馈尚未完全显现，以及受到近期部分投资指标回落、通胀数据回落、就业数据走弱等因素影响，美国经济衰退预期增加，市场对于美联储今年降息预期继续增强。未来股指总体预计将保持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注汽车、软件开发、计算机设备以及房地产等行业的投资机会。 市场分析：银行煤炭行业领涨A股震荡整理2024-09-02 （张刚S0730511010001 021-50586990 zhanggang@ccnew.com） 周一A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡上行，沪指盘中在2839点附近遭遇阻力，午后股指震荡回落，盘中银行、保险、煤炭以及工程机械等行业表现较好；证券、酿酒、消费电子以及半导体等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.16倍、26.34倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周一成交金额7085亿元，处于近三年日均成交量中位数区域下方。新国九条发布，推动市场走向成熟，提振市场长期信心。中央政治局会议提振信心，随着国内宏观调控预期增强、稳增长政策持续落地推进，经济有望企稳回升。近期美联储主席释放降息信号，鉴于美联储维持高利率的负反馈尚未完全显现，以及受到近期部分投资指标回落、通胀数据回落、就业数据走弱等因素影响，美国经济衰退预期增加，市场对于美联储今年降息预期继续增强。未来股指总体预计将保持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注银行、煤炭、工程机械以及公用事业等行业的投资机会。 周度策略：行业周观点2024-09-01 （唐俊男S0730519050003 021-50586738 tangjn@ccnew.com） 摘要： l锂电池 本期锂电池指数上涨5.33%，板块跑赢沪深300指数。结合行业景气度、产业链价格及板块走势，短期建议关注板块投资机会。 l新材料 本期新材料指数上涨4.59%，同期沪深300指数下降0.17%，行业表现显著强于沪深300指数。除膜板块外各主要子板块均不同程度上涨。伴随着国内持续推进制造业转型升级，对高性能材料需求逐步释放，新材料产业在国产替代、自主创新两大需求下快速发展。目前半导体行业从周期底部上行叠加国产替代，建议关注电子特气、光刻胶等技术难度大和国产化替代率低的半导体材料细分子行业。从国家对超硬材料生产装备和金刚石光学窗口进行出口管制来看，国家高度重视高精尖金刚石材料的战略资源属性，建议关注对功能性金刚石持续进行研发投入，有一定技术储备的相关企业。 l有色金属 本期有色金属（中信）行业指数上涨0.93%，同期沪深300指数下跌0.17%。本周有色行业涨跌幅在30个行业中排名第23。有色子行业中，锂（6.13%）、其他稀有金属（5.34%）、镍钴锡锑（4.83%）、稀土及磁性材料（4.24%）、钨（3.56%）、铝（2.18%）、铜（0.55%）、铅锌（0.31%）、黄金（-8.14%）。有色金属个股中101家上涨，2家平，21家下跌。美联储近期表态偏鸽，但由于需求较弱叠加美联储衰退预期，金属价格普遍偏弱运行，受到消息面提振影响，小金属板块表现较好。黄金价格再创新高，但黄金股表现较差。目前基本面依旧较弱，金属价格依旧偏弱运行。受到国际局势复杂多变、地缘政治冲突、欧美经济滞胀预期增强、美债违约预期、美联储降息预期等多重因素影响，建议关注铝、小金属板块的投资机会。 l农林牧渔 本期农林牧渔（中信）指数上涨1.52%，沪深300指数下跌0.17%，农林牧渔行业跑赢对标指数1.69个百分点。从农林牧渔细分子行业来看，本周全部子行业不同程度上涨；其中，林木加工板块涨幅居前，畜牧养殖板块涨幅居后。建议关注迎来周期反转的生猪养殖板块和业 绩快速增长的宠物食品板块。 l轻工制造 本期轻工制造（中信）行业指数上涨3.30%，同期沪深300指数下跌0.17%，跑赢沪深300指数3.47pct，在30个中信一级行业中位列第4。细分二级子板块全部上涨，涨跌幅排名：其 他 轻 工 （5.06%）、 文 娱 轻 工 （4.62%）、 包 装 印 刷 （3.51%）、 造 纸 （3.42%）、 家 居（2.20）。投资建议：造纸方面，本周针叶浆价格小幅上扬，阔叶浆价格弱势整理，纸价跟随原料价格进行弱势整理，随着包装用纸未来进入传统消费旺季，预计价格有望修复，而文化纸即将进入秋季招标季，关注涨价落地情况，建议关注具备林浆纸一体化优势的头部企业，以及盈利情况较好的特种纸板块个股。家居方面，各地方以旧换新政策持续落地，促进家装厨卫以旧换新，促进家居用品消费，建议关注家居板块估值较低、以旧换新品类受益明显且具备基本面支撑的龙头企业。风险提示：房地产景气度不及预期；消费需求不及预期；原材料价格大幅上涨；海外需求不及预期。 l医药 本期医药（中信）上涨1.97%，同期沪深300下跌0.17%，跑赢大盘2.14个百分点，子板块看，涨幅靠前的上市公司分别为医疗服务（+3.69%）、医疗器械（+2.82%）、医药流通（+2.38%)。投资建议：短期建议关注中报业绩超预期个股投资机会，中长期建议关注中药和创新药的投资机会。风险提示：行业政策变化，海外监管政策变化，产品价格下跌，行业竞争加剧。 l证券 本期券商指数周1-周4在上周的调整低位弱势窄幅盘整，周5跟随各权益类指数出现明显反弹，并反包上周阴线，成功扭转短期颓势实现再度修复。短周期内，中报对券商板块的边际影响已趋于淡化。如果市场成交能够保持一段时期的相对活跃，券商指数有望跟随各权益指数实现进一步修复，但空间暂不宜过高。 l机械 本期CS机械板块上涨2.07%，跑赢沪深300（-0.17％）2.24
