核心观点
- 市场分析：截至2024年9月5日，集运期货合约持仓和成交量均有所增加，各合约价格普遍下跌。SCFI（上海-欧洲航线）和SCFIS（上海出口集装箱运价指数）均呈现下跌趋势。
- 供应链：集装箱船舶绕行结构维持，苏伊士运河、曼德海峡和亚丁湾的船舶数量处于低位，好望角航线船舶数量增加。10月份实际运力降幅明显，预计较9月份下降16.5%。
- 运力供给：1-8月集装箱船舶交付124.84万TEU，其中12000+TEU船舶交付124.8万TEU。1-12月预计交付179.86万TEU，其中12000+TEU船舶交付114艘。
- 中美欧进出口数据：欧美经济数据表现不一，中国进出口数据保持增长。
- 成本与汇率：汇率和原油价格对运价有一定影响。
- 风险：下行风险包括欧美经济超预期回落、原油价格大幅下跌等；上行风险包括欧美经济恢复、供应链问题、班轮公司缩减运力等。
关键数据
- 期货数据：EC2502合约下跌9.45%，EC2504合约下跌8.04%，EC2506合约下跌7.56%，EC2410合约下跌1.64%，EC2412合约下跌7.96%。
- 价格数据：SCFI（上海-欧洲航线）下跌11.86%至3878$/TEU，SCFI（上海-美西航线）上涨3.11%至6140$/FEU，SCFIS收于5110.07点，周度环比下跌6.86%。
- 供应链：WEEK 40/41/42周上海-欧基港运力分别为18/21.2/20.2万TEU，9月份运力均值大致在24万TEU附近。
- 运力供给：1-8月集装箱船舶交付345艘，合计交付运力210.31万TEU。12000+TEU船舶共计交付124.8万TEU，合计交付79艘。
- 中美欧进出口数据：欧盟27国进口同比增速、美国进出口同比增速、中国进口数据、中国出口数据等均有所变化。
- 成本与汇率：汇率和原油价格对运价有一定影响。
研究结论
- 市场分析：集运期货市场仍偏空，现货价格未见企稳迹象。关注班轮公司十一黄金周的空班情况和潜在的挺价行为。
- 供应链：10月份前两周运力端压力较小，有利于运价的阶段企稳，但10月份后两周运力有所恢复，需关注需求端能否匹配。
- 风险：需关注欧美经济、原油价格、船舶交付、船舶闲置、红海危机等因素对市场的影响。
