卓越电商生态链：现代化供应链金融解决方案与价值创新 头豹词条报告系列

卓越电商生态链：现代化供应链金融解决方案与价值创新 头豹词条报告系列 陈梓涛 等 2 人 版权有问题？点此投诉 2024-08-02未经平台授权，禁止转载 金融/其他金融 金融业/其他金融业/金融信息服务/金融信息服务 行业： 行业特征 根据电商供应链金融平台性质的不同，可将电商供应… 电商供应链金融行业产品丰富，对供应链的发展具有… 电商供应链金融行业目前已达到4个阶段 产业链分析 政策梳理 行业规模 电商供应链金融行业相关政策6篇 电商供应链金融行业规模暂无评级报告 AI访谈数据图表 AI访谈 AI访谈SIZE数据 摘要电商供应链金融依托电商平台，有效连接中小企业、金融机构和中介机构，提供多样化融资服务，缓解信息不对称。产品丰富，涵盖供应链各环节，准入门槛高。行业前景向好，受益于技术进步、政策支持和中小微企业资金需求增长。市场规模快速增长，预计将持续扩大。未来，政策规范、科技助力将推动供应链金融高质量发展，形成高效、透明、互利的新型产业生态系统。 行业定义[1] 电商供应链金融是供应链金融中的一种。电商参与下的供应链金融是基于电子商务平台，将中小企业、金融机构、中介机构的资金需求、资金供给和中介服务信息有效衔接，为电商平台上有融资需求的中小企业提供各种形式的融资服务。电商平台通过打造数据驱动的信息链，汇集企业第一手交易信息和相关平台数据，能够及时为供应链上下游企业和金融机构提供所需信息，有效缓解了信息不对称问题。 行业分类[2] 根据电商供应链金融平台性质的不同，可将电商供应链金融平台分为综合型和单一型电商供应链金融；根据电商供应链金融平台业务范围的不同，可将电商供应链金融分为针对非跨境电商业务的电商供应链金融和针对跨境电商业务的电商供应链金融。 行业特征[3] 电商供应链金融行业产品丰富，对供应链的发展具有推动作用。该行业虽然准入门槛高，并不适合初创型、规模小的公司。但长远来看，该行业持续增长的确定性较强。 1产品丰富多样，涵盖供应链的所有环节 电商平台针对供应链的不同环节分别设计了不同的产品类型，以满足不同主体的融资需求。以京东金融为例，其旗下有京保贝、京小贷、企业主贷、京东白条等多种融资产品，其应用场景有预付融资、应收融资、信用融资、动产抵押融资、票据贴现等。此外，也有对接供应链上游的应收账款融资、订单融资，对接供应链中游的入库单融资等。 2准入门槛高 电商供应链金融准入条件高。其包括以下方面：1.非金融机构放贷门槛高，据国家金融监督总局发布《非银行金融机构行政许可事项实施办法》，国家对于非金融机构的放贷标准、监督管理均比较严格；2.风险控制与数据来源门槛高，成熟的供应链金融风控体系包括数据层、实践层、技术层。企业需要基于风控模型对每个项目的差异化风险定价，淘汰高风险项目和无价值项目；3.资金来源门槛高，放贷公司需要充裕的自由现金流和有无优质资金合作伙伴，以保证资金链的稳定。 3行业前景明朗、趋势向好 随着市场经济和科学技术的不断发展，未来发展预期中，电商供应链金融将借助技术进步与政策支持进一步发展。AI、IoT、区块链、5G等新兴技术的发展使得多维数据的获取成为可能，有效地消除了信息差，提升了风控、营销等智能决策能力。2020年以来，一系列推动供应链金融发展的政策陆续出台，提升了供应链金融的战略高度，同时也为供应链金融发展的基础设施建设、数据采集规范、创新发展模式等指明了更加明确的方向。 发展历程[4] 1999年深圳发展银行（现平安银行）的货押授信业务标志着中国供应链金融的开端，此后多家银行开始试点工作，供应链金融初具规模。2011年阿里巴巴成立重庆阿里小贷，标志着电商供应链金融的兴起，电商供应链金融和供应链金融公司如雨后春笋般冒出，2015年以后，国家政策鼓励供应链金融发展。2020年重大公共卫生事件的爆发加深了供应链金融的市场需求，尤其是中小微企业的资金需求，政策层面也相继推出鼓励措施。到2023年，随着人工智能技术的成熟，供应链金融与AI技术的结合、金融监管加强使电商供应链金融进入发展新的发展阶段。 萌芽期1999~2012 从1999年原深圳发展银行（现平安银行）开始试水货押授信等业务，标志着中国供应链金融的开端，随后在2001年广州和佛山开始试点存活融资业务。 2003年深圳发展银行推出“1+N”模式，随后多家银行相继开展该模式。 2008年，TCL提供产业链金融服务，此后多家核心企业开始逐步进入供应链金融市场，通过与银行、保理公司的合作展业。 2011年，阿里成立重庆阿里小贷，经特批后开始向全国各地的商户发放贷款，标志着电商供应链金融的开端。 电商供应链金融1.0时代：线下化、非数字化 银行与核心企业进行线下走访对接，通过各类单证实现信息传递，银行占主导地位，实现核心企业的信用迁移。 启动期2012~2019-12 2012年深圳发展银行推出线上供应链金融“1+N"模式，标志着供应链金融进入高速发展期。 2012至2015年，京东、苏宁等电商平台相继涉足供应链金融领域，并且中企云链、联易融等专业第三方金融科技公司相继成立，供应链金融行业数字化程度实现飞跃。 2016年至2018年，中国颁布一揽子政策鼓励中小微企业及“三农"借助供应链金融进行融资，极大的促进了中国供应链金融的发展。 2017年，国务院办公厅发布了首个供应链政策——《关于积极推进供应链创新与应用的指导意见》。 2019年7月9日中国银保监会发布第一份针对供应链金融的文件《中国银保监会关于推动供应链金融服务实体经济的指导意见》。 电商供应链金融2.0时代：线上化 银行审核系统与核心企业ERP等系统对接，实现信息的线上传递，核心企业逐步占据业务中的主导地位。 高速发展期2020~2023-04-01 2020年至2023初，突发重大公共卫生事件，供应链金融的重要性进一步被关注，受重大公共卫生事件影响的中小微企业出现资金周转困难，供应链金融市场需求不断扩大，国家层面也相继推出政策鼓励供应链金融发展。 银行、核心企业、供应链管理公司、第三方金融科技公司等各类参与者纷至开始建设供应链金融平台，行业呈现百花齐放态势。 电商供应链金融3.0时代：平台化 银行、核心企业及更多第三方实现系统对接，线上信息流多元化。 专业第三方科技公司进入市场，聚合多方能力并成为平台的核心。 高速发展期2023~2028-05-09 2023年，随着chatgpt等人工智能技术的成熟，供应链金融与人工智能技术结合并进入新阶段。2023年10月，中央金融工作会议召开，会议强调：金融机构存在若干问题，需加强金融监管，服务实体经济，防范风险。 电商供应链金融4.0阶段：智慧化、规范化 四流进一步统一，平台模式的智能化升级。 国家层面对供应链金融进行改革。 产业链分析[5] 电商供应链金融行业产业链上游为资金提供环节，为产业链中游提供资金；产业链中游为金融科技服务商环节，主要作用是为上游进行风控评级、为下游授信；产业链下游为供应链融资环节，主要作用是为整个产业链增值。 电商供应链金融行业产业链主要有以下核心研究观点： 1.产业链上游的资金提供方是银行等金融机构，产品偏好是ABS产品。由于数据保护及政策监管等一系列要求，银行逐渐减少了自建电商的做法，转向与电商平台开展合作，共同发行ABS产品。据统计数据，供应链ABS产品的发行单数和发行规模在2017年至2023年间呈现出逐年上升的趋势，CAGR分别为38.97%和26.27%。 2.产业链中游电商供应链金融平台研发投入多，风控体系成熟并已进入AI赛道。根据计算，京东金融，网商银行等头部企业在研发投入已累计超过数百亿，年研发投入最高占营业收入的50%，并且建立了成熟的风控体系。此外，头部企业已开始探索AI大模型在风险管理中的应用。 3.产业链下游电商平台店铺数量增长，但融资次数降低，融资需求得不到满足，未来仍有广阔的融资空间。据统计数据，截至2023年9月，网络零售平台店铺数量为2,516.6万家，较2022年同比增长1.8%。但2023年中国电子商务融资事件为146起，去年同期为275起，同比下降46.91%；融资总金额为291.7亿元，去年同期为317.4亿元，同比下降9.00%。电商平台店铺数量增长，但融资次数和规模却不增反减，供需并不匹配，未来融资空间仍然广阔。 产业链上游上 生产制造端 资金提供方 上游厂商 银行、证券、保险、基金 产业链上游说明 1.从资金提供方层面：由于数据保护及政策监管的要求，银行自建电商逐渐减少，未来发展方向是持续深化与电商平台合作。根据央行发布的《征信业务管理办法》的监管要求，金融科技公司必须全面剥离其个人征信相关业务。银行系的电商业务闭环生态模式面临调整，必须寻求与电商平台合作。以兴业银行为例，兴业银行福州分行依托生态银行体系，实现了“兴享”供应链平台与朴朴电商供应链平台的创新融合。利用新网络零售产业呈现交易频率高、账期短、凭证电子化、交易信息数据化等特点，在“兴享数融”产品中创设“旺季支持额度”，通过“兴享”供应链平台的线上产品，为供应商提供一站式供应链金融服务。截至目前，兴业银行福州分行通过生态银行供应链金融服务产品已实现0线下模式，130万元贷款从申请到发放不到0.5小时，累计服务朴朴电商上游供应商超100户，提供融资支持超1亿元。 2.从金融产品结构层面：电商供应链金融偏好发行ABS产品。据统计数据，供应链ABS产品的发行单数和发行规模在2017年至2023年间呈现出逐年上升的趋势，CAGR分别为38.97%和26.27%。这说明供应链ABS产品在解决供应链上下游企业账期长、融资门槛高的问题上发挥了积极作用，因此受到了市场的欢迎。京东金融以“白条”作为基础资产，截至目前，已累计发行了164只ABS产品，总金额达到1,938亿元。蚂蚁金服则以“花呗”作为基础资产，已发行222只ABS产品，总计5,092亿元。 产业链中游 品牌端 电商供应链金融平台 中游厂商 京东科技控股股份有限公司 产业链中游说明 1.从盈利模式层面：电商供应链金融平台整合数据并进行信用评级，随后将评级结果和授信额度信息传递给金融机构，并据此收取相应的手续费用。以京东金融为例，京东数科的合作伙伴涵盖400余家银行、120余家保险公司、110余家基金公司和40余家证券公司。京东金融通过整合来自京东的交易数据，使用风控模型确定放贷额度，并将结果发送给金融机构进行审批。截至2023年6月末，京东金融已累计为金融机构促成超过8,000亿规模的个人及小微企业存款，超过20,000亿规模的个人及小微企业短期贷款，优化了资产负债结构；主导了超过50只结构化金融产品的设计和发行，为金融机构实现了总规模约200亿元的资产流转。 2.从研发投入层面：电商供应链金融平台研发投入多，建立了成熟的风控体系。以京东金融和网商银行为例，2023年，京东科技的研发费用12.56亿元，研发投入占营业收入比例为7.20%，研发人员占比达25%。京东金融风控体系利用深度学习、图计算、生物探针等人工智能技术，构建了500多个风控模型，基于5,000多个风险策略和60万多个风控变量，积累了5,000万以上的黑灰风险名单，对3亿用户进行信用风险评估，实现无人工审核授信和放款。此外，京东大模型已经面世，据公开信息报道，京东正计划将这一模型应用于风控管理。2023年网商银行的研发费用为9.81亿元，研发投入占营业收入比例为52.35%，研发人员占比达64%。2024年4月，网商银行宣布将人工智能（AI）大模型应用于风险控制领域，取得了显著成效。根据网商银行披露的信息，该行已经利用大模型技术构建了覆盖汽车、医疗、建筑等9个产业方向的产业链图谱。通过这一图谱，网商银行能够识别超过2,100万家产业链上下游的小微企业，对小微企业信用画像的识别能力得到10倍提升。此外，网商银行已通过AI实现24小时全