能源产业链日度策略
原油
- 行情复盘：国内SC原油主力合约收于522.80元/桶，下跌4.49%，持仓量增加4167手。
- 重要资讯：
- 利比亚央行行长表示，各政治派别接近达成协议，利比亚石油供应有望恢复，目前日产量约45万桶。
- 高盛分析师认为，油价下跌幅度偏大，为金融需求复苏留空间，预计布伦特原油70-85美元/桶区间面临下行风险。
- 高盛预测，人工智能未来十年可能通过增加石油供应对油价产生压力，预计新的页岩油井成本降低30%，边际激励价格下降约5美元/桶。
- 市场逻辑：宏观经济数据疲软，利比亚局势缓和且原油供给将恢复，叠加OPEC+提高产量计划，对油价形成打压。
- 交易策略：SC原油延续下行趋势，建议偏空思路。
沥青
- 行情复盘：国内沥青期货主力合约收于3257元/吨，下跌2.10%，持仓量增加18359手。现货价格偏弱运行，各地区主流成交价差异较大。
- 重要资讯：
- 供给方面：部分炼厂停产及转产，炼厂开工负荷下降，9月份国内沥青总计划排产量环比下降5.5万吨。
- 需求方面：部分地区降雨天气影响公路项目施工，市场成交氛围一般，但消费旺季临近，需求环比将逐步改善。
- 库存方面：国内沥青企业厂库库存环比下降3.9万吨，贸易商库存环比下降4.7万吨。
- 市场逻辑：成本端大跌，沥青供给低位且需求改善推动现货持续去库。
- 交易策略：沥青短线偏弱运行，单边偏空思路，套利建议做多沥青盘面利润。
高低硫燃料油
- 行情复盘：国内高低硫燃料油均大幅走跌，Fu主力合约收于2774元/吨，下跌4.34%；Lu主力合约收于3963元/吨，下跌1.34%。
- 重要资讯：
- 供给方面：东西方套利窗口打开，但西方套利船货流入有限，新加坡9月预计接收约260万至270万吨低硫燃料油，非制裁油供应紧张影响高硫供给。
- 需求方面：高硫发电需求接近尾声，高硫需求预计转弱；低硫船燃需求边际改善，红海局势支撑船加油需求。
- 库存方面：新加坡燃料油库存较上周减少108万桶。
- 市场逻辑：高硫供需面预计转弱，低硫供需结构相对偏好，高低硫价差（Lu-Fu）仍有进一步走阔预期。
- 交易策略：高低硫燃料油大方向跟随原油，单边偏空思路，套利建议做多高低硫价差。
