玉米&玉米淀粉：玉米涨势难以持续，盘面或重回震荡

玉米&玉米淀粉（2024.8.27-2024.9.02） 盘面价格反弹，南北港口逐渐顺价 上周玉米现货小幅上涨，持粮主体受仓储成本支撑，出货意愿下降，深加工门前到货量维持低位，价格偏强运行。1 截至周五盘面价格反弹，市场对新季玉米减产预期增加，且受进口谷物收紧利好消息提振，市场看涨情绪增强。本周一主力2411合约多头减仓，盘面跌破2300关口，期价涨势不稳。 小麦价格平稳，粉企面粉走货放缓，延续低库存按销定采的策略。短期看9月份秋粮即将上市，部分贸易商有腾库需求，供应压力或拉大，需求方面则受节假日带动，价格预期弱稳为主。小麦-玉米价差维持稳定，市场观望后市小麦替代情况。2 数据来源：我的农产品网、Ifind、东海期货整理 跨期、跨品种期现价差—价差走缩 数据来源：Ifind、东海期货整理 天气—本周东北地区渍涝程度缓解 本周，东北地区大部降水偏少，气温偏高，利于前期渍涝田块排湿降渍，渍涝农田面积较上周明显减小，程度减轻，辽宁、吉林、黑龙江、内蒙古旱地渍涝面积占比分别为1.9%、2.0%、11.6%和4.0%，利于大豆、玉米、水稻等作物产量形成。1 预计未来10天，东北地区北部、西北地区、内蒙古中西部、华北北部等地累计降雨量有30～60毫米，局地有80～110毫米，阶段性强降水易导致部分低洼农田发生渍涝和作物倒伏风险较高。2 天气—关注东北初霜冻时间 东北地区要密切关注温度变化以及初霜冻时间，针对发育期偏晚地块适当采取促早熟措施，促进作物正常灌浆成熟。东北地区北部、华北、黄淮等地注意防范局地强降水和强对流天气造成农田渍涝和作物倒伏。1 供应—市场传闻四季度对进口谷物采取收紧的政策 截止9月2日，美湾9月船期玉米进口利润为565.26元/吨，环比上涨持平；美西9月船期玉米进口利润为524.78元/吨，环比下跌5.07%。巴西9月船期玉米进口利润为544.3元/吨，较上周略上涨0.83%1 海关数据显示，2024年7月玉米进口总量为109万吨，同比下滑35.1%；1-7月累计玉米进口量为1213万吨，同比下滑11.5%.2 7月份大麦进口量为123万吨，头7个月的进口量为972万吨，同比提高67.1%。 7月份高粱进口量为63万吨，头7个月的进口量为521万吨，同比提高95.4%。 需求—下游深加工企业玉米消耗保持高位，到厂供应量维持低位 截止8月28日当周，全国主要玉米深加工企业共消耗玉米127.06万吨，环比上周减少0.98万吨。分企业类型看，玉米淀粉加工企业消耗玉米42.84万吨，环比上周减少2.67万吨；氨基酸企业消耗20.81万吨，环比上周持平；柠檬酸企业消耗玉米4.9万吨，环比上周持平。酒精企业消耗34.16万吨，环比上周增加1.28万吨。1 截止9月2日，深加工门前到车剩余187辆，到车辆维持低位。2 数据来源：我的农产品网、东海期货整理 需求—玉米淀粉供需格局优化，库存季节性下滑 淀粉现货价格稳中偏强，供应收紧，下游提货较好，库存持续下降。截止8月28日，全国淀粉企业淀粉库存总量为100.3万吨，较上周下降6.30万吨，周降幅5.91%。1 2受到玉米淀粉加工利润持续亏损的影响下，检修企业数量增加，玉米淀粉企业整体开机率明显降低，周度开机率为57.97%，较上周降低3.61%。周度全国玉米淀粉产量为29.99万吨，较上周产量减少1.87万吨； 数据来源：我的农产品网、东海期货整理 库存—南北港口逐渐顺价，下海量增加，深加工维持降库操作 截至2024年8月23日，广东港内贸玉米库存共计26.5万吨，较上周减少9.00万吨；外贸库存25.5万吨，较上周减少5.10万吨；北方四港玉米库存共计146万吨，周环比减少22.0万吨；当周北方四港下海量共计27万吨，周环比增加0.70万吨。1 深加工企业到厂供应下滑，玉米保持高消耗，降库加速去化。截止8月28日，加工企业玉米库存总量286.8万吨，较上周下降9.58%。2 全国饲料企业平均库存29.04天，环比增长0.11%，同比下降1.21%。 数据来源：我的农产品网、Ifind、东海期货整理 重要声明 本报告由东海期货有限责任公司研究所团队完成，报告中信息均源于公开可获得资料。东海期货力求报告内容的客观、公正，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议等全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，也未考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要，客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任，交易者需自行承担风险。本报告版权仅为东海期货有限责任公司研究所所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为东海期货有限责任公司。 感谢聆听 公司地址：上海浦东新区峨山路505号东方纯一大厦10楼邮政编码：200127公司网址：www.qh168.com.cn