黑色金属市场分析报告
行情回顾与后市展望
9 月 4 日，螺纹钢、热卷期货主力合约 2501 继续震荡下滑，分别创 2020 年 4 月上旬和 2020 年 5 月上旬以来 1 月合约新低。不锈钢期货新主力合约 2411 低开低走，创 4 月初以来新低。技术面显示，螺纹钢 2501 合约日线 KDJ 指标继续发散下行，MACD 死叉；热卷 2410 合约日线 MACD 红柱收窄，近于死叉。
消息面上，传闻相关部门考虑下调存量房贷利率，但招商银行表示政策尚未确认。基本面上，最新数据显示：
- 产量：五大品种总产量基本维持不变，热卷减少 5.22 万吨（-1.68%），螺纹钢增加 1.66 万吨（+1.03%）。
- 库存：社库连续 6 周累减，螺纹钢社库减少 38.48 万吨（-7.99%），热卷社库下降 3.97 万吨（-1.13%）。厂库连续 5 周去库，螺纹钢厂库减少 17.63 万吨，热卷厂库增加 3.57 万吨。
- 消费量：螺纹表观消费量回升 19.03 万吨至 218.37 万吨，重回 200 万吨以上区间；热卷消费量下滑 13.14 万吨（-4.12%）。
综合来看，螺纹钢库存降幅扩大，产量、表需回升，需求向好，但热卷对成材行情复苏带来拖累。高炉、电炉开工率及铁水产量持续下跌。市场虽有向好苗头，但盘面短期内仍将维持震荡。盘面“金九银十”走势仍需等待钢材需求决定，现货端彻底好转后钢企才会大面积复产，螺纹钢、热卷期货主力合约 2501 将维持震荡偏弱运行。
行业要闻
- 7 家钢企进行超低排放改造和评估监测进展公示，已有 146 家钢企公示。
- 马钢 6 号镀锌线项目进入主厂房钢结构施工阶段，提升镀锌汽车板生产能力。
- 宁波宝新 2 号拉矫改造项目新增 15 万吨/年不锈钢重卷产能。
- 预计 2024 年全球铁矿石约过剩超 6000 万吨，国内供应充足，价格中枢下移。
- 上半年钢铁行业上市公司业绩整体欠佳，32 家公司盈利，仅 13 家净利润同比增长。
- 南钢集团 8 月份钢材出口排产量、走船量双双突破历史。
- 国家矿山安全监察局陕西局约谈陕煤韩城矿业公司，针对瓦斯、一氧化碳超限问题。
- 上半年煤炭样本公司净利润同比下降约 24%，但股息率仍具吸引力，下半年红利风格或推动板块上涨。
- 2024 年 7 月汽车整车进口环比增长 14.8%，同比增长 6.3%。
- 国金证券认为造船周期处于多重周期叠加起点，长周期看经济增长和制造业产能变迁。
- 首钢股份获得东非 EACOP 项目唯一供货资质，项目用钢总量 29 万吨。
- 巴西对原产于中国的无缝碳钢管发起第二次反倾销日落复审调查。
- 日本制铁重申收购美国钢铁后仍将是一家美国公司，生产优先满足美国市场需求。
数据概览
报告附有多个数据图表，包括：
- 螺纹钢期货主力合约日线 KDJ、MACD 指标
- 螺纹钢、热卷社会库存及厂库变化
- 螺纹表观消费量变化
- 铁矿石供求及价格预测
- 钢铁行业上市公司业绩
- 汽车整车进口数据
研究结论
螺纹钢现货市场有望恢复，但热卷对成材行情复苏带来拖累。市场情绪好转，但钢厂未大面积复工，铁水产量未复苏，盘面“金九银十”走势仍需等待需求决定。螺纹钢、热卷期货主力合约 2501 将维持震荡偏弱运行。
