招商期货私募指增策略跟踪周报：三类指增超额为负，关注沪深300指增企稳回升

市场行情回顾及指增策略表现

• 本周权益市场整体上行，主要宽基指数除沪深300外均上涨。
• 80.6%的申万一级行业上涨，传媒、电力设备、综合行业涨幅居前，公用事业、建筑装饰、银行行业跌幅居前。
• 60%的Barra风格因子为负收益，流动性因子夏普比绝对值最大，盈利因子当前表现较好。
• 私募指增策略表现：沪深300指增收益为-0.64%，中证500指增收益为1.71%，中证1000指增收益为2.77%。
• 私募指增平均超额收益均为负数，中证1000指增超额收益为-0.21%，沪深300指增超额收益为-0.46%，中证500指增超额收益为-0.54%。

指增策略市场环境跟踪

• 个股收益分化度处于低位，市场交投相对活跃度处于极低位。
• 市场规模风格处于大小盘相对均衡状态，价值成长风格也相对均衡，不利于指数增强策略获取超额收益。
• Barra风格因子轮动速度及行业轮动速度均处于正常区间，对Alpha稳定性影响不大。

私募指增风险监测

• 沪深300指增基金在大小盘因子超额暴露为-0.69，中盘因子超额暴露为0.33。
• 中证500指增基金在大小盘因子超额暴露为-0.18，中盘因子超额暴露为-0.63。
• 中证1000指增基金在大小盘因子超额暴露为-0.58，中盘因子超额暴露为-0.06。