2024年半年报点评：需求强势增长，收入实现高增

2024-09-04 熊军,王海国联证券 Franky！

业绩表现：富创精密2024年上半年实现营业收入15.06亿元，同比增长81.80%；归母净利润1.22亿元，同比增长27.30%；扣非净利润1.12亿元，同比增长346.04%；基本每股收益0.55元/股。
收入增长：受益于国内半导体市场需求强势增长和国外市场复苏，公司各产品类别收入均呈现增长，其中工艺零部件/结构零部件/模组产品/气体管路营业收入同比分别增长70.70%/91.65%/67.96%/98.68%。国内市场增长明显，大陆地区/非大陆地区营业收入同比分别增长106.57%/24.26%。
盈利能力：2024H1公司毛利率、净利率分别为26.29%、6.92%，同比分别-1.26pct、-4.81pct，净利率下滑主要系非经常损益下降所致。Q2实现营业收入8.05亿元，同比+65.21%，归母净利润0.61亿元，同比+9.02%。

盈利预测：预计公司2024-2026年营业收入分别为32.65/43.33/55.26亿元，同比分别增长58.07%/32.70%/27.52%；归母净利润分别为2.93/4.66/6.22亿元，同比增速分别为73.47%/59.16%/33.53%，3年CAGR为54.48%；EPS分别为0.95/1.51/2.02元/股，对应PE分别为36x/22x/17x。
投资评级：鉴于公司是国内领先的设备零部件企业且下游需求景气度持续，维持“买入”评级。