龙芯中科机构调研纪要

龙芯中科2024年上半年营业收入2.2亿，同比下降28.68%，毛利率下降。主要原因是安全类工控应用和电子政务应用采购停滞，但信息化类芯片收入增长186.98%。公司认为政策性市场需求逐步恢复，预计下半年和明年业务将逐渐好转。

竞争格局
龙芯与华为并非直接竞争，而是与产业链合作伙伴竞争。龙芯聚焦生态建设，华为优势在垂直领域。龙芯在电子政务办公领域占比约30%，希望进一步提升市场份额，通过重构产业链、支持多样化整机企业和软件企业、建设渠道等方式实现。

毛利率展望
安全应用领域毛利率较高，市场恢复将正向影响毛利率。信息化业务毛利率同比增加，未来随着销量提升和桥片改版，毛利率有望恢复至40%-50%。

业务发展与成本控制
龙芯采取稳健经营策略，强调生态建设的耐心和定力。通过自主研发积累IP核，提升研发效率，并实施“稳员增效”方针，提升人均销售收入。

价格战应对
桌面CPU价格战已出现，龙芯通过自研IP、设计优化降低成本，如3A6000硅片面积减小20%且性能提升，具备性价比优势。服务器芯片市场未来将依靠性价比取胜，龙芯3C6000有望改变格局。工控业务领域通过低成本创新提升竞争力。

GPGPU研发与市场导入
9A1000是首款GPGPU芯片，性能对标AMDRX550，计划2024年底代码冻结，主要面向低成本、高性价比市场。9A2000性能预计是9A1000的8-10倍。市场方面，将与龙芯自芯片配套，并开发Windows驱动，AI加速主要面向推理应用。

供应链风险
龙芯通过自主研发、不依赖国外技术授权和境外供应链，已将生产和供应链风险降至最低，确保供应安全。公司建立了独立于Wintel和AA体系之外的安全可控信息技术体系和产业生态。