钢材&铁矿石日报：预期现实共振，钢矿加速下行

钢材&铁矿石日报 预期现实共振，钢矿加速下行 核心观点 螺纹钢：主力期价弱势下行，录得3.14%日跌幅，量仓扩大。目前来看，市场情绪切换，钢价再度转弱下行，相应的螺纹供应开始回升，而旺季需求改善空间存疑，螺纹供需格局仍难好转，钢价继续承压运行，相对利好则是政策预期，钢市运行逻辑将在预期现实之间切换，短期弱现实主导下钢价震荡偏弱运行，重点关注需求变化情况。 热轧卷板：主力期价弱势下行，录得2.96%日跌幅，量缩仓增。目前来看，热卷供应压力并缓解，相应的需求好转并未持续，且走弱隐忧未退，基本面表现依然疲弱，卷价继续承压运行，相对利好则是利好政策预期，弱现实主导钢价震荡下行，重点关注旺季需求改善情况。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价大幅下行，录得4.74%日跌幅，量仓扩大。现阶段，市场情绪转弱，铁矿石价格再度转弱下行，且当前矿石需求弱势未改，供应重回高位，供增需弱局面下矿石基本面依然疲弱，叠加政策调控风险，矿价承压运行，相对利好则是假期临近补库支撑以及钢市旺季预期，多空因素博弈下预计矿价延续震荡运行态势，关注成材表现情况。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 一产业动态 （1）乘联分会：预估8月全国新能源乘用车厂商批发销量105万辆，同比增32% 根据全国汽车以旧换新平台最新数据显示，截止8月31日上午10点，已经收到汽车报废更新补贴申请超过80万份。由此测算8月下半月单日新增报废更新已超过1.33万份，近几个月的报废更新申报量环比大幅增长，充分体现了报废更新政策的拉动效果喜人。8月新能源车市终端销量呈现出“淡季不淡”的趋势，新能源车消费增量贡献巨大。 （2）Mysteel周报：10大城市新房成交同比下降16.1% 上周（8月26日-9月1日），10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计193.34万平方米，环比增长3.6%，同比下降16.1%。同期，10个重点城市二手房成交（签约）面积总计148.24万平方米，环比下降6.4%，同比增长12.8%。从成交（签约）面积来看，上周，成都、上海、北京及苏州4城成交（签约）面积环比增长，其中苏州成交面积为14.71万平方米，环比增151.3%，增幅最大。其 他6个重 点城市成 交（ 签约）面 积呈环比 下降 趋势，其 中青岛成 交面 积为16.08万平方米，环比降43.5%，降幅最大。 （3）Mysteel：九大建筑央企上半年新签合同总额近8万亿元 据Mysteel不完全统计，截至8月31日，九大建筑央企公布2024年上半年新签合同额情况，累计新签合同总额约79651.80亿元，较去年同期（79952.15亿元）下降0.38%。从合同金额来看，中国建筑上半年新签合同额24797亿元，排名第一。其中，房建业务结构持续优化，实现新签合同额15320亿元，同比增长5.7%；基建业务持续攻坚突破，实现新签合同额7491亿元，同比增长34.9%。从同比增速来看，中国核建最为强势，上半年新签合同额同比增长17.07%，位居第一。 二现货市场 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢：供需两端迎来变化，建筑钢厂开始复产，螺纹周产量环比增1.66万吨，供应小幅回升，且近期钢价上行后钢厂利润在好转，叠加旺季需求预期，供应预期回升，关注后续产量回升力度。与此同时，螺纹钢需求同样改善，周度表需环比增19.03万吨，增幅扩大，相应的高频每日成交平稳运行，旺季临近需求如期边际好转，但鉴于地产低迷态势未变，基建项目资金到位不佳，需求改善力度存疑。总之，市场情绪切换，钢价再度转弱下行，相应的螺纹供应开始回升，而旺季需求改善空间存疑，螺纹供需格局仍难好转，钢价继续承压运行，相对利好则是政策预期，钢市运行逻辑将在预期现实之间切换，短期弱现实主导下钢价震荡偏弱运行，重点关注需求变化情况。 热轧卷板：供需格局依然偏弱，板材钢厂生产趋弱，热卷周产量环比5.22万吨，供应有所收缩，但钢厂复产预期再起，且库存处于高位，供应压力并未有效缓 解 ， 继 续 抑 制 热 卷 价 格 。 与 此 同 时 ， 热 卷 需 求 再 度 走 弱 ， 周 度 表 需 环 比 降13.14万吨，且主要下游冷轧行业基本面并未好转，仍易拖累热卷需求，相应的出口需求韧性尚可，但内外政策扰动下利好效应不强，热卷需求走弱隐忧未退。综上，热卷供应压力并缓解，相应的需求好转并未持续，且走弱隐忧未退，基本面表现依然疲弱，卷价继续承压运行，相对利好则是利好政策预期，弱现实主导钢价震荡下行，重点关注旺季需求改善情况。 铁矿石：供需格局相对疲弱，直接体现就是库存持续累库，长流程钢厂复产有限，矿石终端消耗延续下行态势，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比继续下降，且目前钢厂大面积亏损局面未变，短期复产动能不强，矿石需求弱势难改，继续抑制矿价。与此同时，国内港口铁矿石到货有所下降，但海外矿商发运却在持续增加，按船期推算国内港口到货量仍将稳中有升，相应的国内矿山生产同样在恢复，整体铁矿石供应重回高位水平。综上，市场情绪转弱，铁矿石价格再度转弱下行，且当前矿石需求弱势未改，供应重回高位，供增需弱局面下矿石基本面依然疲弱，叠加政策调控风险，矿价承压运行，相对利好则是假期临近补库支撑以及钢市旺季预期，多空因素博弈下预计矿价延续震荡运行态势，关注成材表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。