公司信息更新报告：产品及费用优化利润端再超预期，派发中期股息

公司业绩与展望

一、2024年上半年业绩总结

• 收入增长：2024年上半年（H1），公司实现收入13.67亿元，同比增长2.61%。
• 净利润显著增长：同期实现归母净利润3.47亿元，同比增长28.8%，归母净利率达到25.36%，同比上升5.16个百分点。
• 季度表现：第二季度（Q2）实现收入7.35亿元，同比增长0.18%；归母净利润1.82亿元，同比增长6.08%，归母净利率为24.76%，同比上升1.38个百分点。

二、产品结构优化与费用控制

• 毛利率稳定：2024年第二季度，公司毛利率为45.09%，同比上升3.87个百分点。
• 费用率变化：
  • 销售费用率下降至12.98%，同比下降0.64个百分点。
  • 管理费用率上升至5.85%，同比上升0.43个百分点。
  • 研发费用率下降至1.73%，同比下降0.44个百分点。
  • 财务费用率下降至-2.92%，同比上升4.72个百分点，主要由于美元利息收入大幅增加。
• 汇兑收益：2024年上半年，汇兑收益为1932万元，较去年同期下降3044万元，剔除汇兑收益后，归母净利润同比增长49.22%。

三、市场表现与战略

• 外销增长：2024年上半年，外销收入达到12.91亿元，同比增长7.37%；自主品牌销售占比超过70%。
• 市场拓展：公司正积极制定“85国计划”，已在英国建立了海外自有仓，并推进法国自有仓的建设。
• 新品研发：公司自主研发的“薯条自动装盒机”产品荣获“2024年厨房科技创新奖”，显示出市场对该产品的高度认可。

四、未来展望与评级

• 盈利预测调整：上调2024-2026年的盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为6.41/7.35/8.44亿元，同比增长25.5%/14.6%/14.9%。
• 估值与评级：当前股价对应2024-2026年的PE分别为15.8/13.8/12.0倍，维持“买入”评级。

五、风险提示

• 新产品市场推广进度不及预期。
• 海运费、原材料价格波动的风险。