期现行情
- 焦煤2409合约周五收于1370.5，周涨幅4.3%，现货市场主流地区报价部分煤种小幅上涨。
- 焦炭2409合约周五收于1996.5，周涨幅5.69%，现货市场主流地区报价提降50-55元/吨。
基本面分析
焦煤
- 供应端：全国炼焦煤矿山核定产能利用率90.2%，环比下降0.8%；洗煤厂开工率66.63%，环比下降0.66%；日均产量55.52万吨，环比减少1.19万吨。陕西地区洗煤厂开工率下降，其余地区稳定。焦煤整体供应持稳，库存方面，部分地区洗煤厂开工率上升导致原煤降库，精煤库存持稳。
- 需求端：焦企开工率延续下降，焦炭连续七轮降价落地，原料煤价格小幅上涨，焦化利润下滑，焦企成本压力增加。钢材价格触底回升，市场情绪好转。焦企厂内库存低位，对性价比较高煤种适量采购，但对高价煤种观望。焦煤线上竞拍成交氛围转好，流拍率降低。
- 综合：焦煤供应稳定，需求转暖。焦煤2501合约低位小幅拉升，突破10均线，如有效突破20日均线则反弹行情确立。
焦炭
- 供应端：全国230家独立焦化企业产能利用率69.72%，环比下降2.1%；日均产量51.16万吨，环比减少1.54万吨。焦企吨焦利润为-86元/吨，较上期减少49元/吨，生产积极性减弱。港口方面，焦炭价格连续提降，现货偏弱运行。
- 需求端：钢厂高炉开工率76.41%，环比下降1.06%；日均铁水产量220.89万吨，环比减少3.57万吨，钢厂盈利率3.9%，环比上升2.6%。焦炭刚需下降，终端成材消费需求未有明显改善，钢厂利润亏损严重，高炉减产检修现象仍存，采购按需为主。
- 综合：焦炭供应及需求延续下降。焦炭2501合约震荡低位小幅拉升，突破10均线，但受20日均线压制。
套利方面
- 焦煤比均值1.44，历史同期相对均位，预计短期震荡偏弱运行为主。
- 关注煤焦现货价格、下游成材需求变化、钢厂生产情况、焦钢企业利润、国际宏观政策及突发性风险冲击。
