聚烯烃及苯乙烯期货期权日度策略

期货研究院 Strategy 摘要 能源化工研究中心 聚烯烃： 作者：封晓芬从业资格证号：F03098955投资咨询证号：Z0017725联系方式：-- 【行情复盘】 期货市场：今日，聚烯烃跟随成本端走弱，LLDPE2501合约收8038元/吨，跌1.36%%，持仓变化+3134手，PP2501合约收7538元/吨，跌1.23%%，持仓变化-5134手。 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号成文时间：2024年09月02日星期一 现货市场：聚烯烃现货价弱势调整，国内LLDPE市场主流价格在8090-8650元/吨；PP市场，华北拉丝主流价格在7540-7670元/吨，华东拉丝主流价格在7520-7680元/吨，华南拉丝主流价格在7500-7700元/吨。 【重要资讯】 （1）供给方面：装置重启，供应有所回升。截至8月29日当周，PE开工率为80.21%（-0.26%），PP开工率79.19%（+2.18%）。（2）需求方面：进入旺季，需求有所恢复，但节奏相对缓慢。截止8月30日当周，农膜开工率37%（+2%），包装54%（+1%），单丝50%（持平），薄膜43%（+1%），中空49%（+1%），管材34%（持平）；塑编开工率41%（持平），注塑开工率45%（+1%），BOPP开工率55.23%（+0.97%）。（3）库存端：2024-09-02，两油库存82.00万吨，较前一交易日环比+13.50万吨。截止8月30日当周，PE社会贸易库存16.724万吨（+0.385万吨），PP社会贸易库存4.4979万吨（+0.2474万吨）。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】 PE供应维稳为主，PP随着装置重启，开工负荷低位有所回升，两油库存明显累积，下游需求随旺季进一步临近，需求小幅回暖，但订单跟进有限，工厂接货相对谨慎，对聚烯烃价格驱动一般，近期油价再度走弱，拖累化工板块跟随走弱。【交易策略】 震荡偏弱调整，关注成本端驱动。 苯乙烯： 【行情复盘】 期货市场：今日，苯乙烯在成本端油价拖累下，震荡走弱，EB10合约收9238元/吨，跌0.36%，持仓变化-21916手。 现货市场：苯乙烯现货价小幅下调，华东市场价格为9565元/吨，华南市场价格为9625元/吨。 【重要资讯】 （1）成本端：油价走弱，支撑不足。市场担忧未来需求前景，叠加OPEC+前期额外减产政策预期逐步退出，油价下跌走弱；纯苯港口累库，但供需预期好转，价格走势偏强。 （2）供应端：开工震荡回升及有新装置投产预期，供应将增量。盛虹炼化45万吨PO/SM苯乙烯新装置原计划于9月中下旬投料启 聚烯烃及苯乙烯期货期权日度策略 期货研究院 动，据悉此装置投料时间延期至10月份；古雷石化60万吨因上游装置问题或短停几天；宁波科元15万吨8月14日再度停车半个月。截止8月29日，周度开工率70.96%，周度环比-0.24%。 （3）需求端：开工仍维持低位，旺季预期有待验证。截至8月29日，PS开工率59.12%，周度环比-1.50%，EPS开工率51.67%，周度环比-1.24%，ABS开工率58.39%，周度环比-2.86%。 （4）库存端：截止8月28日，华东主港库存41.50千吨，周度环比+3.40千吨，8月28日当周周期到港2.80万吨，提货2.46万吨，出口0万吨，下周期计划到船2.10万吨，绝对库存量维持低位。 【市场逻辑】 从供需面来看，供需趋于双增，同时港口绝对库存维持低位对价格有支撑，在传统旺季的预期下价格预计表现相对抗跌。当前油价下跌走弱，带动化工板块弱势调整，对其支撑不足。 【交易策略】谨慎偏多对待。 目录 一、策略推荐...........................................................................................................................................1二、期货市场情况....................................................................................................................................1三、现货市场情况....................................................................................................................................1四、供需基本面图解................................................................................................................................3五、期货市场持仓情况.............................................................................................................................4六、期权市场...........................................................................................................................................7七、期货盘面走势....................................................................................................................................9 图目录 图1：膜级LLDPE完税自提价................................................................................................................................................................2图2：拉丝级PP完税自提价..................................................................................................................................................................2图3：PE国际价格....................................................................................................................................................................................2图4：PP国际价格....................................................................................................................................................................................2图5：华东华南苯乙烯现货价..............................................................................................................................................................2图6：纯苯现货市场价...........................................................................................................................................................................2图7：现货价:乙烯:东北亚:到岸中间价..........................................................................................................................................3图8：市场价:丙烯:华东地区:主流价..............................................................................................................................................3图9：中国PE周度开工负荷率（卓创）............................................................................................................................................3图10：中国PP周度开工负荷率（卓创）..........................................................................................................................................3图11：塑料主要下游开工负荷率.......................................................................................................................................................3图12：BOPP周度开工率.........................................................................................................................................................................3图13：中国苯乙烯周度开工负荷率...................................................................................................................................................4图14：中国苯乙烯周度港口库存.......................................................................................................................................................4图15：苯乙烯主要下游周度开工率（卓创）......................