豆粕反弹趋势受阻 棕榈油外盘进口成本暂未松动

行情复盘与资金流向

8月30日，豆粕期货主力合约收涨0.90%至3027.0元，当日资金整体流出1.48亿元。

背景分析

• 天气方面：ECMWF预报显示美豆主产区未来一周晴朗为主（至9月8日），9号后一周降雨，气温偏低。8月美豆总降水量偏少，干旱压力不大，预计优良率稳定。
• 南美种植：未来10天晴朗为主，预计9月中旬左右展开播种。
• 国内市场：豆粕现货成交转好，上周压榨大豆58%，开机率62%，成交172万吨，提货量环比上升，部分地区油厂豆粕库存小幅下降。

后市展望与交易策略

• 美豆与豆粕：巴西种植期供需预期模糊，预计9-10月美豆、豆粕有震荡反弹动能。更远期关注美国大选及南美种植面积、天气等供需变化对盘面的校正。
• 油脂：
  • 马来西亚棕榈油：8月单产减少1.94%，出口环比下降14.05%-9.9%，8月出口总量减少9.9%。
  • 国内油脂：9月大豆压榨量减少，下游“双节”备货增多，预计豆油、菜油库存高位回落，棕榈油库存略有增多。
  • 交易策略：需求端（印尼、巴西生物柴油）支撑油脂，供给端（葵籽、菜籽减产预期）利好，但近月马棕估值高、进口利润低。9、10月若马棕增产正常易形成季节性回落，关注产地数据。远月合约因印尼B40预期，中期可保持多头思路。