市场资讯晨报：美股上演过山车，关注新兴市场机会

美股研究·资讯晨报 国信（香港）市场资讯晨报 美股上演过山车，关注新兴市场机会 一、全球投资焦点 在经历了一个月的市场波动后，标普500指数连续第四个月上涨，道指创新高，而即将发布的劳动力市场数据和美联储的降息决定将成为市场关注的焦点，同时科技股的增长放缓也引发了投资者的担忧。 1.在经历了一个月的市场波动后，截至8月底，标准普尔500指数已连续第四个月上涨。8月，该指数上涨近2.3%，道琼斯工业平均指数上涨近1.8%，创下历史新高，纳斯达克综合指数也上涨了超过0.6%。 2.周一由于劳动节，美国市场将休市，市场的关注点将转向即将发布的劳动力市场数据。特别是定于周五发布的八月份就业报告，将成为未来一周的重要经济数据，投资者将密切关注七月份就业报告中出现的放缓迹象是否被夸大，或是否预示着更广泛的经济放缓。 3.根据最新数据，七月份美国经济新增就业岗位11.4万个，失业率达到4.3%，为近三年来的最高水平，这引发了对经济衰退的担忧。然而，后续数据显示美国经济依然相对强劲，失业救济申请数量的变化与七月份的上升趋势相反，许多经济学家认为七月份的就业报告可能受到天气因素的影响。 4.摩根士丹利经济学家预测，失业率将降至4.2%，并预计美国经济在上个月增加185,000个就业岗位。市场普遍预期美联储将在9月份的会议上降息，可能降息25个基点或50个基点，具体取决于即将发布的劳动力报告。 5.在公司新闻方面，博通（AVGO）和迪克体育用品（DKS）的季度报告成为本周收益发布的焦点。此外，Nvidia（NVDA）上周的业绩超出预期，但股价却因投资者对其增长速度放缓的担忧而下跌。尽管如此，科技股的整体表现并未受到广泛影响，市场的其他领域表现优于科技股。 卡玛拉·哈里斯在关键摇摆州领先特朗普,在经济、社会议题上的优势使她在即将到来的总统选举中具备强劲的竞争力。 1.根据最近的民意调查，卡玛拉·哈里斯在即将到来的总统选举中表现出强劲的势头。在关键的七个摇摆州中，哈里斯在至少五个州领先，其他两个州与唐纳德·特朗普平分秋色。彭博新闻社与晨间咨询公司的调查显示，哈里斯在这七个州的登记选民中领先2%，潜在选民中领先1%，统计误差为1%。 2.尽管摇摆州选民对经济的看法并未显著改善，哈里斯在多个经济问题上逐渐削弱了特朗普的优势。调查显示，选民更倾向于相信哈里斯能帮助中产阶级，并在住房成本、政府福利和个人债务等问题上比特朗普更具信任度。在日用品价格上涨这一关键经济因素上，哈里斯也缩小了特朗普的优势，尽管在油价和股市表现方面，选民仍然更信任特朗普。 2024年9月2日美股研究·资讯晨报 基础数据 所属市场美国股市 评级无 标普500指数5,648.4 52周最高5,669.7 52周最低4,103.8 近3个月日均成交额（亿）3,075.2 数据来源：Wind；数据日期：2024年9月2日国信证券（香港）研究部整理 主要指数表现 数据来源：Wind；数据日期：2024年9月2日国信证券（香港）研究部整理 ZHENGYufei SFCCENo.：BJV215 +85228996772 zhengyf@guosen.com.hk 3.堕胎问题继续激励哈里斯的选民，近四分之三的摇摆州民主党人表示这对他们的投票“非常重要”。在这一问题上，哈里斯的信任度也明显高于特朗普。此外，哈里斯在保护个人自由方面赢得了摇摆州选民的信任，凸显她在这一领域的优势。 4.随着选举日的临近，哈里斯的竞选团队在广告支出和筹款方面表现积极，最近一周筹集了8200万美元，显示出她的竞选活动正在获得动力。尽管特朗普的支持者仍然对其胜利持乐观态度，但哈里斯的支持者对她的胜算信心十足，显示出民主党内部的积极氛围。总的来看，哈里斯在关键摇摆州的表现以及她在经济和社会问题上的立场，使她在即将到来的选举中具备了良好的竞争力。 彭博新闻社/晨间咨询民意调查 资料来源：Bloomberg，国信证券（香港）研究部 香港交易所推出恒生科技指数的周度期权，以提升市场流动性和吸引力，回应投资者对短期交易选择的需求。 1.香港交易所于2024年9月2日推出恒生科技指数的周度期权，这一新产品旨在为投资者提供更多的交易选择，尤其是在当前经济环境下。恒生科技指数包括在美国上市的阿里巴巴和京东等知名电商公司。尽管今年恒生科技指数下跌了5.4%，基准恒生指数却上涨了5.5%，显示出市场的分化。 2.香港交易所的这一举措是为了响应全球金融市场的趋势，扩展其衍生品产品线，以提升市场流动性。近年来，由于对中国经济疲软的担忧以及内地对香港市场影响力的增加，香港股市和首次公开募股市场经历了低迷。然而，衍生品交易却表现出色，过去三年期货和期权的交易量持续增长，未平仓合约总数达到了创纪录的1430万份。 3.周度期权的推出将有助于提升市场流动性，并为投资者提供更好的价格发现和风险管理灵活性。这种短期产品由于时间价值较低，期权费相对便宜，特别吸引美国投资者，提高了杠杆率。 4.香港交易所计划在未来进一步推出更多个股的周度期权，包括汇丰控股、腾讯控股和比亚迪等。尽管散户和机构投资者已有类似产品，法国巴黎银行的JasonLui表示，周度期权的扩展将帮助投资者更好地实现多元化。总的来说，香港交易所的这一新产品不仅是对市场需求的响应，也是对提升市场吸引力和流动性的积极尝试。 香港衍生品交易创历史新高 资料来源：Bloomberg，国信证券（香港）研究部 随着美联储即将降息的预期增强，新兴市场债券经理们正在调整投资策略，特别关注厄瓜多尔和阿根廷等国的本币债务和高收益债券。尽管新兴市场整体面临资金外流的压力，投资者仍看好未来的回报潜力，建议在美联储行动之前提前重新分配投资组合。 1.随着美联储即将降息的预期增强，新兴市场债券经理们正在重新调整投资策略，以应对资金流出和市场波动。美联储主席鲍威尔暗示将在9月降息，市场反应迅速，导致新兴市场债券的表现有所改善。过去一个月，新兴市场本币债券的回报率超过2.3%，成为今年表现最佳的资产类别之一。尽管新兴市场整体面临资金外流的压力，但一些投资者如太平洋投资管理公司（PIMCO）和纽伯格伯曼（NeubergerBerman）等，仍然看好厄瓜多尔和阿根廷的本币债务，认为这些国家的经济改革将为投资者带来收益。 2.PIMCO的新兴市场债务主管PramolDhawan指出，投资者需要在高收益债券和本币资产之间找到平衡。他建议持有部分高收益债券，同时对投资级债券采取中立或减持的态度，以应对市场波动。此外，GMO的TinaVandersteel也表示，尽管面临政治风险，厄瓜多尔和阿根廷的债券收益率仍具吸引力，只要政府改革朝着正确方向发展。 3.尽管新兴市场股票指数在过去一年中上涨约14%，仍落后于标准普尔500指数的26%涨幅，投资者对巴西雷亚尔和墨西哥比索等表现不佳的货币保持谨慎态度。然而，随着美联储降息的预期，更多资金可能流入新兴市场，提升投资回报的潜力。投资者需要在美联储行动之前提前重新分配投资组合，以把握机会。 二、港/美股回顾 1、港股市场数据： 港股三大指数午后涨幅收窄，截至收盘，恒指涨1.14%，再度失守万八关口；国指收涨1.34%，盘中一度涨超2%；恒生科技指数涨2.87%，盘中一度涨超4%。 盘面上，内险股全天强势，新华保险涨超7%，中国太保、中国人寿涨超5%，中国平安盘中一度涨近6%创逾2个半月新高。 澳门今年前7个月入境团客同比上升1.5倍，濠赌股全线飘红，美高梅中国涨超6%。 汽车股集体反弹，季度盈利和营收均超预期，长城汽车涨超7%；蔚来涨超10%，小鹏汽车涨超8%，理想汽车、恒大汽车涨超7%。 2、美股市场数据： 美股三大股指收涨，英特尔涨逾9%。截至收盘，道指涨0.55%，纳指涨1.13%，标普涨1.01%。 行业板块方面，标普11大板块悉数收涨：半导体、科技、原料、工业、房地产、金融、日常消费、公用事业、医疗、通讯和能源分别收涨2.61%、1.33%、1.09%、1.07%、0.97%、0.95%、0.79%、0.75%、0.69%、0.67%和0.37%。 概念板块方面，航空ETF涨1.41%，旅行服务板块涨0.1%，高端酒店万豪涨1.43%，爱彼迎涨0.61%，挪威邮轮涨0.22%。太阳能板块涨0.98%。金融科技板块方面，PayPal收跌1%，NU涨5.2%。网络安全板块涨0.75%，SQ跌0.51%。 中概股多数收涨，KWEB涨1.34%。台积电涨1.51%，阿里涨2.86%，国家市场监管总局督导，阿里完成三年整改。拼多多涨2.88%，京东涨2.39%，携程涨0.88%，理想跌1.17%，新东方涨0.54%，蔚来涨2.54%，小鹏涨2.29%，B站涨1.05%，瑞幸咖啡跌0.7%，名创优品涨0.67%，名创优品24Q2收入同比增长24.1%至人民币40.352亿元，首次超过人民币40亿元。好未来涨0.25%。 3、美股成交额前十： 公司名称 股票代码 收盘价 涨跌幅 成交额（亿） 最近一周涨跌幅 英伟达 NVDAUS 123.74 -3.70% 398.11 2.42% 特斯拉公司 TSLAUS 210.66 -5.65% 133.03 7.44% 苹果公司 AAPLUS 224.53 -0.83% 121.30 1.62% 微软 MSFTUS 416.79 0.30% 101.11 -2.46% NU控股有限公司/开曼群岛 NUUS 14.97 5.20% 83.83 -3.27% 亚马逊公司 AMZNUS 177.04 0.52% 76.69 3.40% Meta平台股份有限公司 METAUS 528 -0.74% 47.59 2.94% SuperMicroComputer股份有限 SMCIUS 613.24 1.39% 47.56 -1.39% AMD公司 AMDUS 151.7 -3.87% 45.95 -0.10% 博通股份有限公司 AVGOUS 166.36 2.48% 40.71 6.17% 资料来源：Bloomberg，国信证券（香港）研究部 4、纳斯达克金龙中国指数表现： 最近1天最近1个月 资料来源：Bloomberg，国信证券（香港）研究部 三、欧美市场一览 1.美国债市：美国国债上周五下跌，市场准备迎接大量公司债发行 2年期国债收益率上涨2.27个基点，报3.9165% 5年期国债收益率上涨3.63个基点，报3.7027% 10年期国债收益率上涨4.19个基点，报3.9034% 30年期国债收益率上涨5.00个基点，报4.1955% 2.外汇市场：彭博美元指数跟随美债收益率上涨，最新经济数据削弱了美联储9月大幅降息的可能性 彭博美元指数上涨0.18% 欧元/美元下跌0.26%，报1.1048美元 美元/日元上涨0.81%，报146.17日元 英镑/美元下跌0.31%，报1.3127美元 美元/瑞郎上涨0.27%，报0.8496瑞郎 美元/加元上涨0.05%，报1.3492加元 澳元/美元下跌0.49%，报0.6765美元 新西兰元/美元下跌0.14%，报0.6249美元 离岸人民币兑美元上涨0.06%，报7.09元 在岸人民币兑美元夜盘最后成交于7.092元，上涨0.08% 据台北外汇，台币兑美元下跌0.12%，报31.94元台币 3.欧洲股债：欧洲股市上周五升至纪录新高，欧元区通胀降温，增强了欧洲央行再次降息的前景。德国国债小幅走低 斯托克欧洲600指数上涨0.1%，报525.05点 英国富时100指数基本持平，报8376.63点 法国CAC40指数下跌0.1%，报7630.95点 德国DAX指数基本持平，报18906.92点 英国10年期国债收益率下跌0.4个基点，报4.015% 德国10年期国债收益率上涨2.4个基点，报2.299% 法国1