一、行情回顾与操作建议
市场情绪偏弱，弱势运行。现货棉花价格指数 328 级报 15047 元/吨，上涨 65 元/吨。北疆机采棉 CF09+1200 及以上，南疆棉 CF09+1000 及以上，均为疆内自提。纯棉纱市场交投改善，库存去化，但全棉坯布市场恢复较弱，内销订单稀少，以外销为主。宏观方面，美国核心 PCE 物价指数未扩大，美元走强，美棉围绕 70 美分/磅震荡。中国 8 月制造业 PMI 降至 49.1，市场情绪偏弱。国内棉花需求环比好转，但旺季预期不强；供应端增产预期明确，新疆棉产量预期 580-610 万吨，9 月中下旬进入采收，开秤价格预期 6 元以下。短期缺乏利多因素，郑棉承压回落。
二、行业要闻
- 中国棉纺织行业协会调研显示，市场整体不温不火，旺季行情未启动，库存增加，利润欠佳，后市信心不足。
- CFTC 数据显示，美棉期货非商业持仓基金多头连续四周减少，ICE 总持仓下降，净多占比-16.3%，环比增 2.2 个百分点，同比减 38 个百分点。
三、数据概览
（数据来源：Wind，建信期货研究发展部，具体数据未在摘要中展开）
四、研究结论
短期市场缺乏利多因素，郑棉承压回落。国内棉花需求环比好转但预期不强，供应端增产预期明确，新疆棉产量预期较高，9 月中下旬将进入采收环节。市场情绪整体偏弱，郑棉短期承压。
