碳酸锂月报20240902
核心观点
- 供给端：本周国内碳酸锂产量基本持平，锂辉石端微增，锂云母和盐湖端持平。部分锂盐厂受成本倒挂影响有挺价情绪。7月智利出口至中国碳酸锂环比下降9%。社会库存环比减少1256吨至13.13万吨，实现小幅去库，但整体去库压力仍大。8月雅保锂辉石精矿招标价格超市场预期。
- 需求端：环比小幅改善，电池厂询价增多，市场成交回暖。9月主流电池厂商排产环比增长7%，正极厂商排产弱于电池厂。磷酸铁锂厂商预计9月排产增加，动力和储能端均有增量。市场对9月乐观，但10月需求存在不确定性。
- 成本端：锂云母精矿价格下降2.8%，成本支撑减弱。冶炼厂报价与矿商报价存在差距，成交清淡。
- 策略：近期碳酸锂供应小幅减少，需求旺季预期下增长，基本面边际改善带动锂价反弹。但库存高企及正极厂长协和客供比例较高，反弹空间有限。
供给端
- 7月锂精矿进口环比增加：7月国内锂精矿进口量约54.96万吨，环比增加5.2%，主要来自澳大利亚（68.9%）和津巴布韦（17.5%），尼日利亚进口量增量明显。
- 锂精矿价格跌幅较大：本周锂精矿CIF中间价持平，锂云母精矿价格下降2.8%。国外矿商挺价情绪松动，锂盐厂采买意愿不高，市场供过于求，价格震荡偏弱。
- 预计8月碳酸锂产量环比小幅减少：7月碳酸锂产量64960吨，环比减少2%，同比增加43%。进入8月，部分锂盐厂存减量预期，预计8月产量63,110吨，环比减少3.0%。
- 7月智利出口至国内的碳酸锂环比减少：7月我国碳酸锂进口总量约2.42万吨，环比增长23%，均价约11042美元/吨。智利出口至中国碳酸锂规模1.58万吨，环比下降9%；从智利进口约19158吨，环比增加22%。
- 现货价格环比小幅下降：电池级碳酸锂价格7.46万元/吨，较上周上涨0.4%；工业级碳酸锂价格7.15万元/吨，较上周上涨0.7%。
需求端
- 动力电池产量环比回升：7月动力和其他电池产量91.8GWh，环比增长8.6%，同比增长33.1%。装车量41.6GWh，环比下降2.9%，同比增长29.0%。磷酸铁锂电池装车量30.1GWh，环比下降4.8%。
- 7月国内手机出货量同比上涨：7月手机出货量2420.4万部，同比增长30.5%。1-7月手机出货量1.71亿部，同比增长15.3%；5G手机占比84.8%。
- 新增储能装机高增：1-5月全国储能招投标总规模18.4GW/52.7GWh，同比增长82.9%/95.1%。2023年中国储能锂电池出货206GWh，同比增长58%，全球占比91.6%。
其他指标
- 锂盐厂亏损幅度扩大：外购锂辉石加工厂商的理论生产成本环比减少92元/吨，理论生产毛利-5705元/吨，环比增加92元/吨。
- 8月下游排产略有回升：三元材料企业理论生产毛利7500元/吨，持平。正极厂排产环比略有回升，预计9月材料厂总体排产环比提升，磷酸铁锂厂家排产较好。
- 电碳-工碳价差环比持平：碳酸锂基差-3150，较上周减少5050。电碳与工碳价差3500元/吨，持平。
- 合约间价差缩小：碳酸锂合约期限结构为Contango，连一与近月合约价差300，较上周减少50。
