行业要闻与市场表现
- CMI指数：2024年8月中国工程机械市场指数（CMI）为95.16，同比增长14.03%，环比下降0.29%。指数同比增速提高2.69个百分点，环比降幅收窄4.32个百分点，显示国内市场延续7月复苏态势，但终端一线市场新机销售订单量微弱于上月。上游资金到位有所缓解，但东北、华北、华东和华南地区降雨影响下，一线市场需求未明显改善，短期回暖进程需持续观察。
- 升降工作平台租赁：2024年7月出租率指数为647点，环比持平、同比下降11.85%。4类机型出租率略有增长（如20~24m机型涨幅4.64%），4类机型下降（如40m以上机型降幅8.99%）。租金价格指数环比下滑6.60%，同比下滑16.22%，其中曲臂14~16m机型降幅最大（9.54%和19.64%）。
- 内燃机行业出口：2024年1-7月出口136.30亿美元，同比增长2.56%。进出口总额189.78亿美元，同比增长3.80%。细分类型中，汽油机出口增长40.70%，内燃机零部件出口增长7.01%，发电机组出口下降12.80%。
- 重大项目投资：2024年1-7月全国固定资产投资（不含农户）287611亿元，同比增长3.6%。制造业投资增长9.3%（贡献率62.2%），基础设施投资增长4.9%。7月开工重大项目392个，总投资5364.52亿元，主要涉及公路、水利水务、房建/市政、产业类与新基建。
- 缝制机械出口：2024年1-7月出口额19.02亿美元，同比增长11.46%。工业缝纫机出口量268万台、金额8.62亿美元（分别增长2.09%和7.20%）；刺绣机出口量5.7万台、金额3.43亿美元（分别增长35.09%和29.08%）；缝前缝后设备出口量122万台、金额2.80亿美元（分别增长56.58%和14.09%）。对“一带一路”市场出口占比提升至69.81%。
板块与个股表现
- 板块行情：2024年8月26-30日，机械设备板块涨幅+2.63%，跑赢沪深300指数2.80个百分点，位列申万一级行业第11位。子板块中，工程机械器件涨幅最高（+12.24%），轨交设备III跌幅最大（-7.91%）。
- 个股行情：本周涨幅前五名分别为亿嘉和（+33.40%）、宝馨科技（+33.24%）、金太阳（+26.81%）、伟创电气（+20.78%）、宁水集团（+20.71%）；跌幅后五名分别为时代电气（-18.24%）、凤形股份（-12.02%）、中国中车（-11.74%）、中国通号（-11.71%）、瑞松科技（-11.05%）。
估值与风险提示
- 估值：截至2024年8月30日，申万机械设备板块市盈率为23.46倍。
- 风险提示：消费电子下游复苏不及预期、宏观经济下行风险、原材料价格波动、下游需求低迷、国际地缘政治冲突、贸易争端持续、产业政策调整。
研究结论
国内工程机械市场短期回暖进程需持续观察，尽管CMI指数同比改善，但一线市场需求受天气等因素影响未明显提升。升降工作平台租赁市场出租率和租金价格均出现下滑，内燃机行业出口增速放缓。制造业投资增长强劲，重大项目投资持续推进，低空经济、缝制机械出口等领域呈现积极态势。板块及个股表现分化，风险因素需关注宏观经济与下游需求变化。
