预计9月快递业务量同比+20%左右，业务收入将同比+14%左右

板块市场回顾 本周（10/9-10/13）交运指数下跌2.7%，沪深300指数下跌0.7%，跑赢大盘2.0%，排名21/29。交运子板块中公路板块跌幅最小(-0.3%)，航空板块跌幅最大(-3.9%)。 行业观点 快递：2023年9月中国快递发展指数公布，预计9月快递业务量将同比增长20%左右。国家邮政局公布中国快递发展 指数，经测算，2023年9月中国快递发展指数为406.1，同比提升15%，其中快递发展规模指数为434.3，同比提升12.7%。从分项指标看，预计9月快递业务量将同比增长20%左右，业务收入将同比增长14%左右。前三季度，预计快递业务量和业务收入同比将分别增长约16.4%和11%，远超去年同期水平。在2023年9月，快递企业优化时令果蔬、海鲜等特色产品定制解决方案，推动线上消费进一步升温，“919电商节”、中秋等促销活动陆续开展，月饼、生鲜、土特产品等寄递需求旺盛，9月18日-27日，连续10天日业务量均超4亿件。 物流：嘉友国际预计三季报业绩同比+40%~+60%，宏川智慧收购项目完成过户。本周中国化工产品价格指数(CCPI)为 4755点，同比-8%，环比-2%。嘉友国际披露2023年三季报业绩预增公告，前三季度预计归母净利润为6.5亿元-7.5亿元，同比+40%~+60%，其中2023Q3预计归母净利润为1.5亿元-2.4亿元，同比-14%~+40%，业绩增长主要得益于中蒙业务与非洲业务双轮驱动带来的强劲增长。2023年宏川智慧拟收购南通御顺及南通御盛全部100%股权，标的公司子公司拥有74座储罐，罐容总计约62万m³，交易在进一步扩大公司罐容规模的同时，也进一步增强了公司长三角区 域仓储基地间的集群效应，截至10月11日，本次交易所涉及的标的资产过户手续已经全部办理完毕。推荐宏川智慧。 出行链：国庆节后行业步入淡季，民航航班量环比下降。本周（10月8日-10月14日）全国日均执飞航班量13587 班，恢复至2019年94%（环比-11pct）；其中国内线日均12171班，为2019年102%（-13pct）；国际线日均1139班， 为2019年54%（-2pct）；地区线日均277班，为2019年59%（-10pct）。本周布伦特原油期货结算价为90.89美元/ 桶，环比+7.46%，同比-3.61%；2023年10月，国内航空煤油出厂价（含税）为8025元/吨，环比+8%，同比-0.1%。本周美元兑人民币中间价为7.1775，环比-0.03%，同比+1.0%。截至上周，2023Q4人民币兑美元汇率环比-0.1%。2023年中秋节、国庆节假期8天，全国跨区域人员流动量累计22.0亿人次，其中营业性旅客运输人数（包括铁路/公路/ 水路/民航）累计4.58亿人次（交通部原预计4.9亿人次），约为2019年65%，分交通工具看，铁路客运量较2019 年+21%，民航客运量较2019年+13%。中长期航空需求终将恢复增长，航空业将出现供需增速差，叠加票价市场化业绩将大幅反弹。铁路客运需求持续恢复，盈利恢复确定性强。推荐春秋航空、京沪高铁。 航运港口：干散货指数BDI环比继续改善。集运：本周CCFI环比-3.8%，同比-66.9%；SCFI环比+0.5%，同比-57.0%。 其中，CCFI美东航线运价指数为823.44点，环比-4.3%，同比-66.8%；CCFI美西航线运价指数为721.2点，环比-3.5%，同比-57.5%。CCFI欧洲航线运价指数为948.33点，环比-4.5%，同比-76.3%。上周中国内贸集装箱运价指数PDCI为1202点，环比-3.0%，同比-23.4%。油运：本周BDTI环比+31.9%，同比-22.4%；BCTI环比-0.3%，同比-37.9%。干散货运输：本周BDI环比+0.8%，同比+3.8%。中远海控披露2023年三季报预告，前三季度预计归母净利润为220.59亿元，同比-77.35%，主要系市场运价水平同比显著下降。伴随全球经济复苏，油运需求逐步恢复，供给端受环保政策、新订单有限、船台产能等影响受限，建议关注油运复苏机会。推荐中远海能、中谷物流。 风险提示 需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。 内容目录 一、本周交运板块行情回顾4 二、行业基本面状况跟踪5 2.1航运港口5 2.2航空机场8 2.3铁路公路10 2.4快递物流11 三、风险提示12 图表目录 图表1：本周各行业涨跌幅4 图表2：本周交运子板块涨跌幅4 图表3：交运板块周涨幅排名前十公司5 图表4：交运板块周涨跌幅排名后十公司5 图表5：出口集运CCFI走势5 图表6：出口集运SCFI走势5 图表7：CCFI美东航线运价指数6 图表8：CCFI美西航线运价指数6 图表9：CCFI欧洲航线运价指数6 图表10：CCFI地中海航线运价指数6 图表11：内贸集运PDCI走势6 图表12：PDCI东北运价指数6 图表13：PDCI华北运价指数7 图表14：PDCI华南运价指数7 图表15：原油运输BDTI走势7 图表16：成品油运输BCTI走势7 图表17：波罗的海干散货BDI走势7 图表18：巴拿马型BPI走势7 图表19：好望角型BCI走势8 图表20：超级大灵便型BSI走势8 图表21：沿海主要港口货物吞吐量8 图表22：外贸货物吞吐量8 图表23：中国国内民航客运量8 图表24：中国国际地区民航客运量8 图表25：上市航司ASK较2019年增速9 图表26：上市航司客座率较2019年变化9 图表27：布伦特原油期货结算价9 图表28：国内航空煤油出厂价9 图表29：美元兑人民币中间价9 图表30：人民币兑美元汇率季度环比变动9 图表31：主要上市机场旅客吞吐量较2019年增速10 图表32：主要上市机场飞机起降架次较2019年增速10 图表33：铁路旅客周转量11 图表34：铁路货物周转量11 图表35：公路旅客周转量11 图表36：公路货物周转量11 图表37：全国规模以上快递业务量11 图表38：全国规模以上快递单票价格11 图表39：A股上市快递企业月度数据（2023.8）12 一、本周交运板块行情回顾 本周（10/9-10/13）交运指数下跌2.7%，沪深300指数下跌0.7%，跑赢大盘2.0%，排名21/29。交运子板块中公路板块跌幅最小(-0.3%)，航空板块跌幅最大(-3.9%)。 图表1：本周各行业涨跌幅 6% -0.7% -2.7% 4% 2% 0% -2% -4% -6% 电汽医通银有计综化公沪非钢煤家军电农食机轻交纺石传房零建建餐 300 子车药信行色算合工用深银铁炭电工力业品械工运服化媒地售材筑饮 机事设产旅 业备游 来源：wind，国金证券研究所注：日期区间为2023年10月9日-2023年10月13日 图表2：本周交运子板块涨跌幅 -0.3%-0.4% -0.6%-0.7%-0.7% -1.8% -2.5%-2.7%-2.7% -3.0% -3.3%-3.4% 0% -1% -1% -2% -2% -3% -3% -4% -4% -5% 公交 创快沪上公业递深证路板指 300 指数 港物交铁 口流通路综运 合输 -3.9% 航机航 运场空 来源：wind，国金证券研究所注：日期区间为2023年10月9日-2023年10月13日 交运板块涨幅前五的个股为海汽集团（+12.8%）、长久物流（+8.9%）、西上海（+7.9%）、万林物流（+6.1%）、恒通股份（+5.9%）；跌幅前五的个股为嘉友国际（-11.8%）、上海雅仕（-6.8%）、原尚股份（-6.6%）、连云港（-6.6%）、西部创业（-6.5%）。 图表3：交运板块周涨幅排名前十公司图表4：交运板块周涨跌幅排名后十公司 海汽集团长久物流西上海万林物流恒通股份中信海直重庆路桥三羊马怡亚通海晨股份 0%2%4%6%8%10%12%14% 12.8% 8.9% 7.9% 6.1% 5.9% 5.1% 4.3% 3.6% 3.6% 3.6% 嘉友国际上海雅仕原尚股份连云港西部创业圆通速递盛航股份春秋航空广深铁路秦港股份 -11.8% -6.8% -6.6% -6.6% -6.5% -6.5% -6.4% -6.4% -6.2% -6.2% 0% -5% -10% -15% 来源：wind，国金证券研究所来源：wind，国金证券研究所 二、行业基本面状况跟踪 2.1航运港口 集运：本周中国出口集装箱运价指数CCFI为819.97点，环比-3.8%，同比-66.9%。上海出口集装箱运价指数SCFI为 891.55点，环比+0.5%，同比-57.0%。CCFI美东航线运价指数为823.44点，环比-4.3%，同比-66.8%；CCFI美西航线运价指数为721.2点，环比-3.5%，同比-57.5%。CCFI欧洲航线运价指数为948.33点，环比-4.5%，同比-76.3%；CCFI地中海航线运价指数1274.41点，环比-5.3%，同比-69.1%。 上周中国内贸集装箱运价指数PDCI为1202点，环比-3.0%，同比-23.4%；PDCI东北指数为1253点，环比-3.4%，同比-11.2%；PDCI华北指数为969点，环比-7.4%，同比-33.8%；PDCI华南指数为1224点，环比-0.6%，同比-31.1%。 图表5：出口集运CCFI走势图表6：出口集运SCFI走势 CCFI:综合指数同比增速 900 880 860 840 820 800 780 890 875 872 852 820 2023-09-082023-09-222023-10-13 -66% -66% -67% -67% -68% -68% -69% -69% -70% -70% 1,020 1,000 980 960 940 920 900 880 860 840 820 SCFI:综合指数同比增速 999 949 912 887 892 2023-09-082023-09-222023-10-13 -50% -52% -54% -56% -58% -60% -62% -64% -66% -68% -70% 来源：wind，国金证券研究所来源：wind，国金证券研究所 图表7：CCFI美东航线运价指数图表8：CCFI美西航线运价指数 940 920 900 880 860 840 820 800 780 760 CCFI:美东航线同比增速 915 896 882 860 823 2023-09-082023-09-222023-10-13 -66% -67% -67% -68% -68% -69% 800 780 760 740 720 700 680 CCFI:美西航线同比增速 784 772 767 747 721 2023-09-082023-09-222023-10-13 -52% -54% -56% -58% -60% -62% -64% -66% 来源：wind，国金证券研究所来源：wind，国金证券研究所 图表9：CCFI欧洲航线运价指数图表10：CCFI地中海航线运价指数 1,100 1,080 1,060 1,040 1,020 1,000 980 960 940 920 900 880 CCFI:欧洲航线同比增速 1,074 1,038 1,026 993 948 2023-09-082023-09-222023-10-13 -76% -76% -76% -76% -76% -76% -77% -77% -77% -77% 1,550 1,500 1,450 1,400 1,350 1,300 1,250 1,200 1,150 CCFI:地中海航线同比增速 1,495 1,438 1,405 1,345 1,274 2023-09-082023-09-222