终端需求观察（第68期）

终端需求观察（第68期）总结

1. 投资端

• 钢材：螺纹钢库存降幅扩大，表需明显回升；五大品种钢材表需回升，热轧板卷表需回落。
• 水泥：磨机开工负荷回升，南方天气好转带动需求增长，整体开工负荷均值上升。
• 沥青：出货量平稳。
• 玻璃：浮法平板玻璃产能利用率回落。
• 金属：铜下游开工率回落，铝下游开工率平稳，锌下游开工率分化。
• 房地产：30大中城市商品房成交面积保持低位。
• 挖掘机：7月中国地区小松挖掘机开工小时数88.4小时，同比下降0.3%，环比增长0.79%；7月销售各类挖掘机13690台，同比增长8.6%，国内销售同比增长21.9%，出口同比下降0.51%。
• 美国：粗钢产量平稳；原油和成品油产量引申需求量。

2. 消费端

• 交通：一线城市及主要二线城市地铁客运量平稳，拥堵延时指数回升；国内航班执行数保持高位，集装箱运价指数回落。
• 物价：义乌中国小商品价格指数平稳。
• 生猪：屠宰环比回升。
• 汽车：乘用车销量回落，半钢胎开工率平稳，轮胎成品库存淡季累库。
• 化工：聚酯负荷逐渐回升，PX装置开工负荷高位，国内MEG负荷平稳。

研究结论

• 投资端显示部分行业需求回升，如钢材和水泥，但部分领域如房地产和挖掘机开工小时数仍显疲软。
• 消费端整体平稳，交通客运量保持高位，但乘用车销量回落，部分化工产品负荷回升。
• 综合来看，终端需求呈现分化态势，部分行业需求回暖，但整体仍需关注经济复苏的持续性。