方正中期期货贵金属周度策略

摘要 有色与新能源金属研究中心 【行情复盘】 作者：田欣沅从业资格证号：F03096960投资咨询证号：Z0017505联系方式：010-68518650 本周，贵金属市场整体呈现高位震荡。本周，沪金整体在572.58-574.06元/克区间波动，涨幅达0.26%；沪银整体在7493-7503元/千克区间波动，涨幅接近0.13%。现货方面，伦敦金整体在2503.2-2512.37美元/盎司波动，跌幅接近0.37%；伦敦银整体在28.843-29.824美元/盎司期间波动，跌幅接近3.4%。纽约金整体在2536-2548.7美元/盎司区间波动，跌幅接近0.5%；纽约银整体在29.245-30.29美元/盎司区间波动，跌幅接近3.45%。上周五夜盘内盘贵金属调整。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2024年09月01日星期日 【重要资讯】 1、美国至8月24日当周初请失业金人数23.1万人，预期23.2万人，前值由23.2万人修正为23.3万人。 2、美国第二季度实际GDP年化季率修正值3%，预期2.80%，前值2.80%；第二季度核心PCE物价指数年化季率修正值2.8%，预期2.90%，前值2.90%；第二季度PCE物价指数年化季率修正值2.5%，前值2.6%。3、美国7月核心PCE物价指数年率录得2.6%，与上月一致，略低于市场预期的2.7%；月率维持在0.2%，符合预期。美国7月PCE物价指数年率录得2.5%，低于预期的2.6%，与前值2.5%持平；月率从上月的0.1%升至0.2%，符合预期。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】 近期贵金属呈现高位震荡走势。短期基本面来看，9月降息几乎没有悬念，分歧点在于降息幅度是25BP还是50BP；从近期数据来看，初请数据维持震荡，二季度GDP年率上修，软着陆情绪偏强，此外7月PCE数据与上月持平，在此背景下25BP可能性更高，可认为目前市场存在一定的过度预期，须警惕风险事件变化带来贵金属价格大幅转向。 【交易策略】 预计贵金属短期走势高位震荡，单边建议观望为主；中长期看央行增金与政策转向宽松的逻辑仍在，建议黄金维持逢低做多策略；注意风险事件带来的影响，如美联储态度转鹰，地缘冲突缓和，美国经济超预期向好等。 贵金属运行区间：伦敦金上方关注2530美元/盎司附近压力位，下方关注2480美元/盎司附近支撑位；伦敦银上方关注30.5美元/盎司附近点位，下方关注28美元/盎司附近支撑位。国内方面，沪金上方继续关注580元/克压力位，下方关注550元/克附近点位支撑；沪银上方关注7700元/千克左右压力位，下方关注7200元/千克左右的支撑位。 目录 一、贵金属本周行情数据.........................................................................................................................2二、贵金属周度相关宏观数据和事件解读.................................................................................................3三、贵金属（黄金、白银）供需数据分析.................................................................................................5四、贵金属期权数据分析.........................................................................................................................7 一、贵金属本周行情数据 上周，数据方面以及美联储官员发言，与市场预期差异不大，贵金属价格高位震荡。短期克持续交易的矛盾点不多，加之中国房地产方面可能推出一些政策，对于贵金属机会成本上有一些冲击。周五美国PCE低于市场预期，贵金属小幅回调，关注9月6日美国就业率数据，市场降息预期变化空间越来越小。上周，沪金整体在572.58-574.06元/克区间波动，涨幅达0.26%；沪银整体在7493-7503元/千克区间波动，涨幅接近0.13%。现货方面，伦敦金整体在2503.2-2512.37美元/盎司波动，跌幅接近0.37%；伦敦银整体在28.843-29.824美元/盎司期间波动，跌幅接近3.4%。纽约金整体在2536-2548.7美元/盎司区间波动，跌幅接近0.5%；纽约银整体在29.245-30.29美元/盎司区间波动，跌幅接近3.45%。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、贵金属周度相关宏观数据和事件解读 【芝加哥PMI数据显示商业活动有改善迹象】 一项受到密切关注的指数显示，本月美国芝加哥地区的商业活动下滑幅度较小。调查显示，芝加哥商业晴雨表的PMI指数从7月的45.3升至8月的46.1。本月新订单和交货量均有所上升，表明该地区的需求有所企稳。但该指数显示，订单积压量回落，当月就业人数再次下降，与美国劳动力市场走弱的总体趋势一致。 【PCE数据令投资者看到美国经济软着陆的另一迹象】 Newedge Wealth首席投资官Cameron Dawson表示，投资者看到了软着陆的另一个迹象——通胀将回落或者至少通胀没有加速，而个人收入仍然有弹性，且以健康的速度增长，而不是以牺牲经济增长为代价。如果人们看到经济增长保持弹性，这表明美联储不必紧急应对，但也可以留意，这可能表明美联储有调整利率的空间。可以说这是另一份金发姑娘式的报告，非常精准地穿过中心。市场真的得到了它想要的东西。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 三、贵金属（黄金、白银）供需数据分析 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 四、贵金属期权数据分析 建议：贵金属期权方面，建议卖出贵金属深度虚值期权，组成备兑策略，未入场则黄金关注牛市价差，白银关注熊市价差参与机会。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。