核心观点
- 高频经济数据关注点包括：生产端热度边际改善、螺纹钢供需上行、农产品价格拐点、商品房成交回升。
- 生产端：沥青、化工、全钢胎开工率回升，半钢胎开工率高位稳定。
- 需求端：商品房成交面积低位回升，土地成交面积增加，汽车零售、批发量增加，国内航运指数下行。
- 物价端：农产品价格触顶回落，螺纹钢、焦煤价格回升。
- 物流端：地铁、飞机航班量下降，货运流量指数持续回升。
关键数据
- 钢铁产业链：焦炉开工率下降2.1pct，高炉开工率下降1.06pct，螺纹钢产量增加1.66万吨，库存下降17.63万吨。
- 石油沥青：开工率触底回升4.0 pct。
- 化工：PX开工率88.99%，PTA开工率82.96%。
- 汽车轮胎：全钢胎开工率58.85%，半钢胎开工率78.96%。
- 房地产：30大中城市商品房成交177.52万平方米，存销比104.42，土地成交面积1690.58万平方米，住宅用地成交溢价率2.12。
- 汽车：乘用车日均零售量增加1612辆，批发量增加20035辆。
- 航运指数：SCFI指数下降4.3%，CCFI指数下降2.2%，BDI指数升高2.6%。
- 能源：布伦特原油价格下降0.28%至78.8美元/桶。
- 金属：LME铜价格上涨1.44%，铝价下降0.83%，锌价格上涨1.47%，螺纹钢期货价格上涨1.98%。
- 农产品：猪肉价格下降0.22%，鸡蛋价格下降0.19%，蔬菜价格下降1.14%，水果价格下降2.04%，农产品批发价格200指数下跌0.52%。
- 地铁客运量：北京下降25.76万人次，上海下降18.63万人次。
- 执行航班量：国内下降271.86架次，国际下降23.43架次。
- 整车货运：流量指数升高2.52。
研究结论
- 钢铁产业链短期或将企稳回升，螺纹钢供需上行，库存降至低位，价格持续上涨。
- 农产品价格迎来阶段性拐点，天气影响减弱，供给修复，价格短期或将缓慢回落。
- “金九银十”或将迎来弱改善，商品房成交面积低位小幅回升。
- 短期重点关注政策落地窗口、房地产恢复及物价走势情况。
- 风险提示：政策效果不及预期，流动性超预期收紧。
