报告内容总结如下：
公司概况：
- 最新收盘价：63.67元
- 总股本/流通股本：3.68亿股/3.29亿股
- 总市值/流通市值：234亿元/209亿元
- 52周内最高/最低价：164.00元/60.13元
- 资产负债率：11.4%
- 市盈率：10.17
- 第一大股东：ASYMCHEM LABORATORIES, INCORPORATED
业务发展与表现：
- 剔除大订单后业务增长稳健：2024年上半年营业收入26.97亿元，同比下降41.63%；归母净利润4.99亿元，同比下降70.40%。
- 小分子CDMO业务保持增长：实现收入21.95亿元，同比下降46.28%，商业化阶段收入13.96亿元，临床阶段收入7.99亿元，预计2024年小分子验证批阶段（PPQ）项目达28个，商业化订单储备充足。
- 新兴服务收入稳定：5亿元，同比下降5.77%，预计2024年新兴业务验证批阶段（PPQ）项目达9个。
- 毛利率略有承压，费用率控制良好：2024年上半年毛利率42.15%，销售费用率3.80%，管理费用率13.42%，研发费用率12.19%，财务费用率为-6.99%。
新签订单与产能布局：
- 新签订单保持增长：2024H1新增客户114家，新签订单同比增长超过20%，二季度环比有较大幅度增长，尤其是来自欧美市场的客户订单表现突出。
- 海外基地与产能布局：接管英国Sandwich Site，完成欧洲首个研发及中试基地布局，多肽固相合成总产能达14,250L，制剂CDMO业务新产能建设启动，预计2025年内投产。
盈利预测与投资建议：
- 盈利预测：预计2024-2026年实现归母净利润12.14亿、15.65亿、20.67亿，对应EPS分别为3.30元、4.26元、5.62元，当前股价对应PE分别为19.28倍、14.96倍、11.33倍。
- 投资建议：首次覆盖，给予“买入”评级。
风险提示：
财务指标：
- 营业收入：预计2024-2026年分别增长至6,399百万、7,703百万、9,358百万。
- EBITDA：预计2024-2026年分别增长至1,849百万、2,310百万、2,888百万。
- 净利润：预计2024-2026年分别增长至1,214百万、1,565百万、2,067百万。
- 市盈率（P/E）：10.32、19.28、14.96、11.33倍。
- 市净率（P/B）：1.34、1.27、1.17、1.06倍。
- EV/EBITDA：13.01、9.45、7.29、5.33倍。
财务报表与比率：
- 利润表、成长能力、盈利能力、偿债能力、营运能力、每股收益、每股指标、资产负债表、营运资本变动、现金流量表、经营、投资、筹资活动现金流净额、负债、所有者权益、现金及现金等价物净增加额、资本开支、折旧和摊销、无形资产、其他流动负债、短期借款、应付票据及应付账款、其他流动资产、固定资产、其他流动资产、其他非流动资产、应付票据及应付账款、其他非流动负债、股本、资本公积金、未分配利润、少数股东权益、其他、所有者权益、负债和所有者权益总计。
中邮证券投资评级说明：
- 报告发布日后的6个月内预期个股相对基准指数涨幅分类为买入、增持、中性、回避。
- 行业评级分为
