【工业硅周报】期货盘面反弹，关注套保机会

孙伟东有色金属首席分析师从业资格号:F3035243投资咨询号:Z0014605Tel:8621-63325888Email:weidong.sun@orientfutures.com 工业硅：震荡2024年9月1日 根据百川盈孚统计，本周工业硅开炉数总共减少17台，周产量环比减少3950吨。前期价格快速下跌使得供给端开始加速减产。预计9月中旬起云南德宏地区也将大面积停炉。但盘面上涨亦给到硅厂套保机会，本周西北工厂已经预售不少套保订单，若12合约继续上涨至13500元/吨以上，西南地区也将逐步拥有套保机会。 联系人肖嘉颖分析师（有色金属）从业资格号:F03130556Email：jiaying.xiao@orientfutures.com ★硅片报价上调 多晶硅：综合三方统计和调研情况，我们预计8月多晶硅产量在12.9万吨左右。四川限电对区域内头部硅料厂有小幅影响，但部分企业9月存结束检修、提高稼动预期，9月排产预计仍较8月小幅回升。下游硅片在头部玩家减产后上调N型硅片报价，但考虑到终端需求未见起色，电池片持续跌价影响，预计硅片涨价难以被市场接受。对于多晶硅而言，下游前期原材料备货充足，加之单月排产下调带动需求减少，多晶硅价格恐再度面临压力。 有机硅：唐山三友老装置停车，新安化工和恒业成部分装置检修，后期内蒙古恒星在9月有停车计划，或导致9月有机硅产量有所下降。市场检修较多，叠加单体厂库存压力小、挺价意愿强，预计有机硅价格仍有上探可能。 铝合金：本周铝合金锭价格震荡运行，对工业硅刚需采买。 ★期货盘面反弹，关注套保机会 四川限电、黑龙江大厂减产、西南减产预期以及《中国能源转型白皮书》发布等一系列消息面事件带动本周盘面上涨。现货价格亦有跟随，下游出现“买涨不买跌”现象。头部大厂与多晶硅企业签订多个大单减缓库存压力，工业硅官网报价两天合计上调500元/吨。但至此下游备货基本完成，且部分头部厂商工业硅备货量达1-2月，因此我们认为短期能继续释放的需求量有限，下游对工业硅价格的接受度亦比较有限。策略方面，产业关注12合约套保机会；套利虽然短期12合约套保会导致11-12价差走正套，但是对集中注销时刻，我们仍认为11-12能走出反套逻辑，关注回调后的开仓机会。 ★风险提示 供给变化超预期。 目录 1、期货盘面反弹，关注套保机会...........................................................................................................................................42、热点资讯整理.......................................................................................................................................................................43、产业链高频数据跟踪...........................................................................................................................................................53.1、工业硅现货价格................................................................................................................................................................53.2、工业硅相关成本................................................................................................................................................................63.3、工业硅供给........................................................................................................................................................................83.3、工业硅需求........................................................................................................................................................................93.4、工业硅库存......................................................................................................................................................................134、风险提示.............................................................................................................................................................................13 图表目录 图表1：不通氧553#硅现货日度均价..........................................................................................................................................................5图表2：通氧553#硅现货日度均价..............................................................................................................................................................5图表3：421#硅现货日度价格.......................................................................................................................................................................6图表4：99#硅现货日度价格........................................................................................................................................................................6图表5：国内硅石周度均价...........................................................................................................................................................................6图表6：国内石油焦周度均价.......................................................................................................................................................................6图表7：国内洗精煤周度均价.......................................................................................................................................................................7图表8：国内木炭周度均价...........................................................................................................................................................................7图表9：国内电极周度均价...........................................................................................................................................................................7图表10：国内工业硅主产区月度电价.........................................................................................................................................................7图表11：新疆样本工业硅企业周度产量.....................................................................................................................................................8图表12：云南样本工业硅企业周度产量.....................................................................................................................................................8图表13：四川样本工业硅企业周度产量.....................................................................................................................................................8图表14：新疆样本工业硅企业周度开工率............................................................................................................................................